31 октября 2023 БКС Экспресс Покровский Никита
Все о рынке США за прошедший торговый день, пока американские трейдеры еще спят — в ежедневной рубрике «Пока Америка спит» от экспертов БКС Экспресс по международным рынкам Никиты Покровского и Андрея Мамонтова.
Главное
• Индекс S&P 500 вырос за прошедший день на 1,2% на фоне локальной перепроданности и временного смягчения геополитических рисков.
• Министерство финансов США планирует занять меньше, чем ожидалось ранее.
• Все сектора показали положительную доходность. В лидерах на позитивных отчетах был телекоммуникационный (XLC).
• ON Semiconductor (ON) и Albermarle (ALB) были в лидерах снижения. Мы разобрались, что общего.
• Apple (APPL) представил новые MacBook и чипы. Заглянули, сколько продажи принесут в будущем.
• Отличный отчет представил McDonald's (MCD). Мы посчитали, сколько теперь стоят и эти маки.
• Прогноз по S&P 500 на день.
Макро
• За прошедший день доходность 10-летних казначейских облигаций США по итогам торгов показала рост до 4,87%. Индекс доллара DXY снизился с 106,5 п. до 106,12 п. Нефть WTI упала на 3%, до $82,5. Снижение эскалации на Ближнем Востоке было главным фактором.
• Министерство финансов США планирует занять за октябрь – декабрь $776 млрд, что оказалось на 76 млрд ниже ожиданий. В I квартале 2024 г. цифра прогнозируется в районе 816 млрд. Оба значения будут ниже, чем в III квартале, когда объем заимствований достиг 1 трлн. Позитивные новости для рынка.
• Индекс деловой активности ФРБ Далласа за октябрь снизился до -19,2 п. против -18.1 п. В обрабатывающей промышленности штата Техас продолжают преобладать негативные настроения.
• Конфликт на Ближнем Востоке по-прежнему остается главным геополитическим риском. За прошедший день уровень эскалации несколько снизился, но, вероятно, временно. Между различными заинтересованными сторонами ведутся переговоры. Пока выхода из конфликта не просматривается.
• Сегодня ждем выхода индекса стоимости рабочей силы за III квартал. Консенсус — рост на 1% кв/кв против 1% кв/кв за предыдущие три месяца.
Сектора и компании
• За прошедший день все сектора торговались в плюсе. Лучше остальных был телекоммуникационный (XLC) — отчеты лучше ожиданий представителей сектора были главным драйвером.
• В лидерах снижения (-21,7% по итогам закрытия) были акции производителя полупроводников ON Semiconductor (ON). Выручка, EPS — лучше ожиданий, но прогноз на IV квартал слабый.
Отчет данной компании интересен тем, что ON является поставщиком решений для ведущих автопроизводителей. Снижение прогнозов может быть опережающим сигналом для автоиндустрии. CEO заявил, что EV-рынок не растет настолько быстро, как они ожидали.
• Падали (-5,23%) и акции Albemarle (ALB) на фоне ослабления спроса у японского производителя аккумуляторов Panasonic (снизил прогноз продаж на 2024 г. до $56 млрд (-1,75% г/г). В Citigroup отметили, что цены на литиевую руду «падают на фоне избыточного предложения в ближайшие годы».
Акции других представителей отрасли также в минусе: SQM (SQM) (-4,6%) и Livent (LTHM) (-3,1%).
Из двух новостей можно сделать вывод, что на EV-рынке могут быть, как минимум, временные трудности.
• Apple (AAPL) в рамках мероприятия «Scary Fast» представил новые iMac, MacBook Pro и третье поколение процессоров M3 на 3-нанометровом чипе. Переход на M3 должен позволить компании улучшить конкурентные преимущества.
Сейчас продажи MacBook вернулись на среднюю траекторию роста после резкого увеличения во время пандемии. В ближайшие годы ожидаются умеренные темпы. Продажи могут быть в диапазоне $30–35 млрд.
• Несмотря на опасения влияния препаратов для похудения (GLP-1) McDonald's (MCD) показал сильный отчет за III квартал: EPS $3,19 (консенсус $3), выручка $6,69 млрд (консенсус $6,58 млрд). Компания повышает квартальные дивиденды на 10%, до $1,67. Ключевые показатели продаж по сегментам выше ожиданий.
Менеджмент сообщил, что маркетинговое продвижение в Китае привело к увеличению доли рынка и потребительского спроса. Ожидается продолжение роста доли на международном направлении.
Влияние на акции: На позитивном отчете акции закрылись по $260,15 (+1,7%). Расчет DCF (смешанный через EV/EBITDA x16,44 и Terminal Growth Rate x4,5) модели McDonald's (MCD) показывает медианную справедливую оценку в районе $302,5 ( потенциал +16,2%). Расчет через EPS на 2024 г. в размере $12,41 и средний мультипликатор за 10 лет x25,38 указывает на оценку в районе $314 (потенциал +20,85%).
• Из компаний с капитализацией более $100 млрд cвои отчеты за III квартал сегодня представят: Amgen (AMGN), Pfizer (PFE), AMD (AMD), Caterpillar (CAT).
По S&P 500
Внутри дня индекс с высокой вероятностью будет тяготеть к снижению. На внутридневной сигнальной модели есть легкая перекупленность.
С точки зрения краткосрочного горизонта в ближайшие дни вероятно образование отскока с минимальной целью в районе 4240 п. Допустима торговля в рост.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
• Индекс S&P 500 вырос за прошедший день на 1,2% на фоне локальной перепроданности и временного смягчения геополитических рисков.
• Министерство финансов США планирует занять меньше, чем ожидалось ранее.
• Все сектора показали положительную доходность. В лидерах на позитивных отчетах был телекоммуникационный (XLC).
• ON Semiconductor (ON) и Albermarle (ALB) были в лидерах снижения. Мы разобрались, что общего.
• Apple (APPL) представил новые MacBook и чипы. Заглянули, сколько продажи принесут в будущем.
• Отличный отчет представил McDonald's (MCD). Мы посчитали, сколько теперь стоят и эти маки.
• Прогноз по S&P 500 на день.
Макро
• За прошедший день доходность 10-летних казначейских облигаций США по итогам торгов показала рост до 4,87%. Индекс доллара DXY снизился с 106,5 п. до 106,12 п. Нефть WTI упала на 3%, до $82,5. Снижение эскалации на Ближнем Востоке было главным фактором.
• Министерство финансов США планирует занять за октябрь – декабрь $776 млрд, что оказалось на 76 млрд ниже ожиданий. В I квартале 2024 г. цифра прогнозируется в районе 816 млрд. Оба значения будут ниже, чем в III квартале, когда объем заимствований достиг 1 трлн. Позитивные новости для рынка.
• Индекс деловой активности ФРБ Далласа за октябрь снизился до -19,2 п. против -18.1 п. В обрабатывающей промышленности штата Техас продолжают преобладать негативные настроения.
• Конфликт на Ближнем Востоке по-прежнему остается главным геополитическим риском. За прошедший день уровень эскалации несколько снизился, но, вероятно, временно. Между различными заинтересованными сторонами ведутся переговоры. Пока выхода из конфликта не просматривается.
• Сегодня ждем выхода индекса стоимости рабочей силы за III квартал. Консенсус — рост на 1% кв/кв против 1% кв/кв за предыдущие три месяца.
Сектора и компании
• За прошедший день все сектора торговались в плюсе. Лучше остальных был телекоммуникационный (XLC) — отчеты лучше ожиданий представителей сектора были главным драйвером.
• В лидерах снижения (-21,7% по итогам закрытия) были акции производителя полупроводников ON Semiconductor (ON). Выручка, EPS — лучше ожиданий, но прогноз на IV квартал слабый.
Отчет данной компании интересен тем, что ON является поставщиком решений для ведущих автопроизводителей. Снижение прогнозов может быть опережающим сигналом для автоиндустрии. CEO заявил, что EV-рынок не растет настолько быстро, как они ожидали.
• Падали (-5,23%) и акции Albemarle (ALB) на фоне ослабления спроса у японского производителя аккумуляторов Panasonic (снизил прогноз продаж на 2024 г. до $56 млрд (-1,75% г/г). В Citigroup отметили, что цены на литиевую руду «падают на фоне избыточного предложения в ближайшие годы».
Акции других представителей отрасли также в минусе: SQM (SQM) (-4,6%) и Livent (LTHM) (-3,1%).
Из двух новостей можно сделать вывод, что на EV-рынке могут быть, как минимум, временные трудности.
• Apple (AAPL) в рамках мероприятия «Scary Fast» представил новые iMac, MacBook Pro и третье поколение процессоров M3 на 3-нанометровом чипе. Переход на M3 должен позволить компании улучшить конкурентные преимущества.
Сейчас продажи MacBook вернулись на среднюю траекторию роста после резкого увеличения во время пандемии. В ближайшие годы ожидаются умеренные темпы. Продажи могут быть в диапазоне $30–35 млрд.
• Несмотря на опасения влияния препаратов для похудения (GLP-1) McDonald's (MCD) показал сильный отчет за III квартал: EPS $3,19 (консенсус $3), выручка $6,69 млрд (консенсус $6,58 млрд). Компания повышает квартальные дивиденды на 10%, до $1,67. Ключевые показатели продаж по сегментам выше ожиданий.
Менеджмент сообщил, что маркетинговое продвижение в Китае привело к увеличению доли рынка и потребительского спроса. Ожидается продолжение роста доли на международном направлении.
Влияние на акции: На позитивном отчете акции закрылись по $260,15 (+1,7%). Расчет DCF (смешанный через EV/EBITDA x16,44 и Terminal Growth Rate x4,5) модели McDonald's (MCD) показывает медианную справедливую оценку в районе $302,5 ( потенциал +16,2%). Расчет через EPS на 2024 г. в размере $12,41 и средний мультипликатор за 10 лет x25,38 указывает на оценку в районе $314 (потенциал +20,85%).
• Из компаний с капитализацией более $100 млрд cвои отчеты за III квартал сегодня представят: Amgen (AMGN), Pfizer (PFE), AMD (AMD), Caterpillar (CAT).
По S&P 500
Внутри дня индекс с высокой вероятностью будет тяготеть к снижению. На внутридневной сигнальной модели есть легкая перекупленность.
С точки зрения краткосрочного горизонта в ближайшие дни вероятно образование отскока с минимальной целью в районе 4240 п. Допустима торговля в рост.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter