1 ноября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• Индексы акций технично отскочили, но это не сильно сгладило потери месяца. Октябрь 2023 г. становится одним из худших в истории. А ноябрь — обычно сильный месяц года на рынке акций США.
• Сегодня ФРС огласит новую ключевую ставку, с вероятностью близкой к 100% она останется прежней. Важно, что дальше с ДКП. Сильный доллар и высокие ставки гособлигаций сдерживают аппетит к акциям.
• На сырьевом рынке геополитическая риск-премия уходит из стоимости нефти Brent и золота — их цены снижаются. А вот газ NG, напротив, рванул на максимумы.
США
Ведущие индексы акций продолжили технический отскок с пятимесячных минимумов. За пару дней индексам удалось скорректировать провал на 2%, но итоговое значение слабое для данного времени года. Индекс широкого рынка акций S&P 500 за месяц потерял более 2% при среднеисторической положительной доходности за период почти в 1,5%. Тем самым исторический опыт в сезоне 2023 г. не подтвердился. Но впереди ноябрь — один из самых сильных месяцев года со среднеисторической доходностью под 2%.
Факторы риска все также активны — высокая инфляция, жесткий курс ЦБ, высокие ставки долгового рынка и сильный доллар, геополитика. Однако, учитывая прежние распродажи и сезонность, вероятность более высокого закрытия года по рынку акций сохраняется.
Событие дня — оглашение ключевой ставки ФРС США. Срочный рынок оценивает вероятность удержания монетарной паузы на уровне 5,5% годовых в 97%, то есть ставка будет точно сохранена. Важны перспективы ДКП, а они пока не располагают к повышенному оптимизму: на фоне все еще высокой инфляции в стране и снижения рисков рецессии экономики Штатов, регулятор может и дальше быть жестким, а монетарный разворот организовать поближе к лету 2024 г. Инвесторам придется запастись терпением, а корпорациям еще более полугода работать в обстановке дорогого фондирования.
Валютный и долговой рынки встречают вердикт Федрезерва на локальных максимумах. Индекс доллара DXY у 106,7 п., вчерашняя попытка продавить доллар относительно корзины валют ниже 106 п. быстро купирована. Ставки 10-летних гособлигаций вновь выше 4,9% при октябрьских пиковых 5%, которые соответствовали максимумам с 2007 г. Если регулятор будет по-прежнему настойчив в борьбе с инфляцией и не даст надежд на скорейшее смягчение ДКП, то DXY и UST в моменте могут полететь на годовые максимумы, а значит, валюты Европы и Азии рискуют еще больше просесть.
С технической точки зрения в индексах отработан минимальный план отскока. От поддержки в области 4100 п. индекс S&P 500 сделал шаг к 4200 п. Поздно вечером волатильность рынка повысится на фоне решения американского ЦБ. В моменте нельзя исключать очередной волны снижения рынка, но предыдущий минимум всем виден. Если индекс вновь туда зайдет, то это может быть интересно для среднесрочного входа на перспективу до конца года.
Волатильные акции закономерно сильнее пострадали на фоне распродаж широкого рынка. Например, постоянный лидер биржевой турбулентности Штатов — акции Tesla — с октябрьского пика стоимости рухнули на 28% и ушли под $200. Техническая перепроданность не исключает в ноябре краткосрочный отскок как минимум к предыдущему уровню поддержки у $212, что хоть как-то поспособствует компенсировать огромный провал.
Российские трейдеры со статусом квалифицированного инвестора могут участвовать в торгах американскими бумагами. Уже завтра будет обновлен ежемесячный рейтинг наиболее подходящих акций для спекулянтов. Рядовые трейдеры могут следовать за динамикой рынка США через московские фьючерсы SPYF и NASD.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона прибавляют до 2%, с учетом отскока в США и стабильных утренних фьючерсов Штатов торги на европейской сессии акций начнутся вверх. Хотя краткосрочно пока это малозначимо — основные баталии на рынке Азии и Европы ожидаются завтра, после оглашения ставки и комментариев ФРС о перспективах ДКП.
Самый рисковый индекс акций региона — гонконгский Hang Seng — торгуется в нуле на уровнях годовых минимумов. Конечно, еще может быть один прокол рынка вниз, но перепроданность и относительная инвестиционная привлекательность гонконгского рынка позволяют рассчитывать на некоторое восстановление стоимости к концу года. И самые турбулентные акции наверняка пойдут на опережение.
Японский рынок сегодня в фаворитах, индекс Nikkei растет на 2%. У российских трейдеров есть вариант работы с фьючерсами NIKK. Причина локального ралли кроется в мягкости ЦБ Японии и девальвации иены. Нацвалюта рухнула на минимумы с октября прошлого года — за доллар уже предлагают более 151 иены. По сути, это минимумы нацвалюты страны аж с лета 1990 г. С такой позицией властей по ставкам, так и до 160 недолго.
Сырье
Нефть Brent продолжает коррекцию на фоне снижения ближневосточной геополитической риск-премии в стоимости барреля. Вот уже и $85. На позиции нефтебыков давит и жесткость центробанков, и слабость экономики Поднебесной. Тем не менее тренд в Brent вверх все еще работает, а техническая поддержка в области $85 интересна для подбора. Главное, когда ставишь стоп-приказы, стоит учитывать повышенную волатильность инструмента. Перспектива на $100 до конца года все еще актуальна.
Золото снижается ниже $1980. На днях цена унции достигала почти $2010 на фоне потрясений на Ближнем Востоке: у золота исторически сильная защитная функция от международной неопределенности. Страсти несколько улеглись, инструмент уходит в технический откат. Тем не менее риски очередной эскалации не сняты, а значит, вероятность штурма годовых максимумов все еще сохраняется. Техническая поддержка — на спуске в широких границах $1980–1950.
Газ на хабах США, напротив, подорожал: фьючерс NG за сутки подпрыгнул на 7%, выше $3,6/Mmbtu. Идея подбора на локальных провалах по-прежнему работает. Ориентир выше $3,7 на фоне сезонности сырьевого актива и исторической очень высокой волатильности инструмента не снимается.
• Индексы акций технично отскочили, но это не сильно сгладило потери месяца. Октябрь 2023 г. становится одним из худших в истории. А ноябрь — обычно сильный месяц года на рынке акций США.
• Сегодня ФРС огласит новую ключевую ставку, с вероятностью близкой к 100% она останется прежней. Важно, что дальше с ДКП. Сильный доллар и высокие ставки гособлигаций сдерживают аппетит к акциям.
• На сырьевом рынке геополитическая риск-премия уходит из стоимости нефти Brent и золота — их цены снижаются. А вот газ NG, напротив, рванул на максимумы.
США
Ведущие индексы акций продолжили технический отскок с пятимесячных минимумов. За пару дней индексам удалось скорректировать провал на 2%, но итоговое значение слабое для данного времени года. Индекс широкого рынка акций S&P 500 за месяц потерял более 2% при среднеисторической положительной доходности за период почти в 1,5%. Тем самым исторический опыт в сезоне 2023 г. не подтвердился. Но впереди ноябрь — один из самых сильных месяцев года со среднеисторической доходностью под 2%.
Факторы риска все также активны — высокая инфляция, жесткий курс ЦБ, высокие ставки долгового рынка и сильный доллар, геополитика. Однако, учитывая прежние распродажи и сезонность, вероятность более высокого закрытия года по рынку акций сохраняется.
Событие дня — оглашение ключевой ставки ФРС США. Срочный рынок оценивает вероятность удержания монетарной паузы на уровне 5,5% годовых в 97%, то есть ставка будет точно сохранена. Важны перспективы ДКП, а они пока не располагают к повышенному оптимизму: на фоне все еще высокой инфляции в стране и снижения рисков рецессии экономики Штатов, регулятор может и дальше быть жестким, а монетарный разворот организовать поближе к лету 2024 г. Инвесторам придется запастись терпением, а корпорациям еще более полугода работать в обстановке дорогого фондирования.
Валютный и долговой рынки встречают вердикт Федрезерва на локальных максимумах. Индекс доллара DXY у 106,7 п., вчерашняя попытка продавить доллар относительно корзины валют ниже 106 п. быстро купирована. Ставки 10-летних гособлигаций вновь выше 4,9% при октябрьских пиковых 5%, которые соответствовали максимумам с 2007 г. Если регулятор будет по-прежнему настойчив в борьбе с инфляцией и не даст надежд на скорейшее смягчение ДКП, то DXY и UST в моменте могут полететь на годовые максимумы, а значит, валюты Европы и Азии рискуют еще больше просесть.
С технической точки зрения в индексах отработан минимальный план отскока. От поддержки в области 4100 п. индекс S&P 500 сделал шаг к 4200 п. Поздно вечером волатильность рынка повысится на фоне решения американского ЦБ. В моменте нельзя исключать очередной волны снижения рынка, но предыдущий минимум всем виден. Если индекс вновь туда зайдет, то это может быть интересно для среднесрочного входа на перспективу до конца года.
Волатильные акции закономерно сильнее пострадали на фоне распродаж широкого рынка. Например, постоянный лидер биржевой турбулентности Штатов — акции Tesla — с октябрьского пика стоимости рухнули на 28% и ушли под $200. Техническая перепроданность не исключает в ноябре краткосрочный отскок как минимум к предыдущему уровню поддержки у $212, что хоть как-то поспособствует компенсировать огромный провал.
Российские трейдеры со статусом квалифицированного инвестора могут участвовать в торгах американскими бумагами. Уже завтра будет обновлен ежемесячный рейтинг наиболее подходящих акций для спекулянтов. Рядовые трейдеры могут следовать за динамикой рынка США через московские фьючерсы SPYF и NASD.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона прибавляют до 2%, с учетом отскока в США и стабильных утренних фьючерсов Штатов торги на европейской сессии акций начнутся вверх. Хотя краткосрочно пока это малозначимо — основные баталии на рынке Азии и Европы ожидаются завтра, после оглашения ставки и комментариев ФРС о перспективах ДКП.
Самый рисковый индекс акций региона — гонконгский Hang Seng — торгуется в нуле на уровнях годовых минимумов. Конечно, еще может быть один прокол рынка вниз, но перепроданность и относительная инвестиционная привлекательность гонконгского рынка позволяют рассчитывать на некоторое восстановление стоимости к концу года. И самые турбулентные акции наверняка пойдут на опережение.
Японский рынок сегодня в фаворитах, индекс Nikkei растет на 2%. У российских трейдеров есть вариант работы с фьючерсами NIKK. Причина локального ралли кроется в мягкости ЦБ Японии и девальвации иены. Нацвалюта рухнула на минимумы с октября прошлого года — за доллар уже предлагают более 151 иены. По сути, это минимумы нацвалюты страны аж с лета 1990 г. С такой позицией властей по ставкам, так и до 160 недолго.
Сырье
Нефть Brent продолжает коррекцию на фоне снижения ближневосточной геополитической риск-премии в стоимости барреля. Вот уже и $85. На позиции нефтебыков давит и жесткость центробанков, и слабость экономики Поднебесной. Тем не менее тренд в Brent вверх все еще работает, а техническая поддержка в области $85 интересна для подбора. Главное, когда ставишь стоп-приказы, стоит учитывать повышенную волатильность инструмента. Перспектива на $100 до конца года все еще актуальна.
Золото снижается ниже $1980. На днях цена унции достигала почти $2010 на фоне потрясений на Ближнем Востоке: у золота исторически сильная защитная функция от международной неопределенности. Страсти несколько улеглись, инструмент уходит в технический откат. Тем не менее риски очередной эскалации не сняты, а значит, вероятность штурма годовых максимумов все еще сохраняется. Техническая поддержка — на спуске в широких границах $1980–1950.
Газ на хабах США, напротив, подорожал: фьючерс NG за сутки подпрыгнул на 7%, выше $3,6/Mmbtu. Идея подбора на локальных провалах по-прежнему работает. Ориентир выше $3,7 на фоне сезонности сырьевого актива и исторической очень высокой волатильности инструмента не снимается.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба