1 ноября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
В рамках цикла статей «Гонконгские акции для активных трейдеров» оценим волатильность рынка в октябре, выразим мнение о перспективах индекса Hang Seng и курса самых турбулентных акций на ноябрь.
Всегда впереди всех
В октябре мировые рынки акций сильно упали, обнулив полугодовой рост, а самый волатильный индекс азиатского региона — гонконгский Hang Seng — снизился больше всех и достиг уровней аж начала ноября 2022 г. Потери с максимума 2023 г. превысили 25%.
В первой половине месяца попытки найти дно и организовать технический отскок были, но все они закончились очередным дном рынка акций Гонконга. С фундаментальной точки зрения рынок перепродан, а относительно других фондовых площадок привлекателен. Раскрыться потенциалу мешают общемировые тренды ДКП центробанков, геополитика и все еще низкие темпы восстановления китайской экономики после длительного локдауна.
Исторически гонконгский рынок более чувствителен к международным и внутренним факторам — на всеобщем росте он в лидерах, но когда идут глобальные распродажи, то и просадка Hang Seng и бумаг намного больше среднего.
В ноябре локальные провалы индекса под 17 000 п. еще возможны, но в целом у рынка есть шанс оттолкнуться с годового дна: последние месяцы года обычно положительные для фондовых площадок, пик жесткого ДКП центробанков близок к завершению, а стимулы экономики Поднебесной могут начать действовать. Тем самым текущие распродажи на гонконгском рынке повышают будущий потенциал восстановления: самые турбулентные бумаги потом могут дать большую доходность за то же время, Главное при работе с такими волатильными инструментами — не пренебрегать оценкой риска и защитными стоп-заявками.
Топ-10 волатильных акций на ноябрь
В рамках исследования гонконгской волатильности покрываются бумаги из индекса Hang Seng. В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Топ-10 самых изменчивых акций за октябрь представлен в таблице:
Волатильность индекса за месяц составила 6,3%. Это примерно столько же, как в сентябре, но рынок обновил дно и потери за месяц в индексе Hang Seng составили почти 4%. При этом средняя волатильность по выборке оказалась в три раза выше параметра рисковости всего рынка. То есть активным трейдерам было из чего выбрать.
С учетом исторической изменчивости курса рассмотрим техническую картину в лидирующей по волатильности акции Li Ning и в наших постоянных участниках рейтинга — бумагах Xpeng и NIO.
• Li Ning. Ранее акции не появлялись в этом списке, но в октябре в бумагах бушевали нешуточные страсти на фоне слабой отчетности за III квартал. Помимо самой высокой волатильности за месяц, акция показала и максимальный провал стоимости на 27%, а капитализации корпорации рухнула к значениям апреля 2020 г. Если смотреть с максимума 2023 г., то обвал достигал 70%.
После такого падения закономерна консолидация с попыткой отскока, но технически динамическое сопротивление к концу ноября уже будет ниже 27 HKD при текущей котировке 25, поэтому времени и пространства для маневра вверх не так много. После отскока вероятность очередного дна высокая.
• Xpeng. Бессменный участник нашего многолетнего рейтинга. Историческая волатильность всегда в разы выше рисковости индекса, двузначные процентные движения встречаются каждый месяц: как вверх, так и вниз. В октябре рынок падал, и эти акции шли на опережение. Потери за месяц свыше 17%.
В последнем разборе отмечалась важная область поддержки на 60 HKD, но падение остановилось лишь ниже 53. Теперь сопротивлением на вероятном ноябрьском отскоке выступит область 66, тем самым как минимум будет протестирован снизу-вверх ранее пробитый восходящий тренд. От текущих это порядка 13%.
• NIO. Регулярный участник рейтинга, потерявший в октябре 19% капитализации. После мощного летнего ралли с августа акции упали более 50%: обновили и минимумы года, и историческое дно — за короткий период времени акции бросает из крайности в крайность, но это одни из самых популярных и ликвидных бумаг на рынке.
Тренд нисходящий, но и перепроданность надо снять. Горизонтальное сопротивление выпадает на 64 HKD, от текущих 57 это 12% вверх. Учитывая турбулентный характер данных акций и вероятность формирования базы под отскок широкого рынка Гонконга, такой скачок в бумагах не составит большого труда. Важно, чтобы предполагаемая доходность была не ниже риска на позицию.
Всегда впереди всех
В октябре мировые рынки акций сильно упали, обнулив полугодовой рост, а самый волатильный индекс азиатского региона — гонконгский Hang Seng — снизился больше всех и достиг уровней аж начала ноября 2022 г. Потери с максимума 2023 г. превысили 25%.
В первой половине месяца попытки найти дно и организовать технический отскок были, но все они закончились очередным дном рынка акций Гонконга. С фундаментальной точки зрения рынок перепродан, а относительно других фондовых площадок привлекателен. Раскрыться потенциалу мешают общемировые тренды ДКП центробанков, геополитика и все еще низкие темпы восстановления китайской экономики после длительного локдауна.
Исторически гонконгский рынок более чувствителен к международным и внутренним факторам — на всеобщем росте он в лидерах, но когда идут глобальные распродажи, то и просадка Hang Seng и бумаг намного больше среднего.
В ноябре локальные провалы индекса под 17 000 п. еще возможны, но в целом у рынка есть шанс оттолкнуться с годового дна: последние месяцы года обычно положительные для фондовых площадок, пик жесткого ДКП центробанков близок к завершению, а стимулы экономики Поднебесной могут начать действовать. Тем самым текущие распродажи на гонконгском рынке повышают будущий потенциал восстановления: самые турбулентные бумаги потом могут дать большую доходность за то же время, Главное при работе с такими волатильными инструментами — не пренебрегать оценкой риска и защитными стоп-заявками.
Топ-10 волатильных акций на ноябрь
В рамках исследования гонконгской волатильности покрываются бумаги из индекса Hang Seng. В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Топ-10 самых изменчивых акций за октябрь представлен в таблице:
Волатильность индекса за месяц составила 6,3%. Это примерно столько же, как в сентябре, но рынок обновил дно и потери за месяц в индексе Hang Seng составили почти 4%. При этом средняя волатильность по выборке оказалась в три раза выше параметра рисковости всего рынка. То есть активным трейдерам было из чего выбрать.
С учетом исторической изменчивости курса рассмотрим техническую картину в лидирующей по волатильности акции Li Ning и в наших постоянных участниках рейтинга — бумагах Xpeng и NIO.
• Li Ning. Ранее акции не появлялись в этом списке, но в октябре в бумагах бушевали нешуточные страсти на фоне слабой отчетности за III квартал. Помимо самой высокой волатильности за месяц, акция показала и максимальный провал стоимости на 27%, а капитализации корпорации рухнула к значениям апреля 2020 г. Если смотреть с максимума 2023 г., то обвал достигал 70%.
После такого падения закономерна консолидация с попыткой отскока, но технически динамическое сопротивление к концу ноября уже будет ниже 27 HKD при текущей котировке 25, поэтому времени и пространства для маневра вверх не так много. После отскока вероятность очередного дна высокая.
• Xpeng. Бессменный участник нашего многолетнего рейтинга. Историческая волатильность всегда в разы выше рисковости индекса, двузначные процентные движения встречаются каждый месяц: как вверх, так и вниз. В октябре рынок падал, и эти акции шли на опережение. Потери за месяц свыше 17%.
В последнем разборе отмечалась важная область поддержки на 60 HKD, но падение остановилось лишь ниже 53. Теперь сопротивлением на вероятном ноябрьском отскоке выступит область 66, тем самым как минимум будет протестирован снизу-вверх ранее пробитый восходящий тренд. От текущих это порядка 13%.
• NIO. Регулярный участник рейтинга, потерявший в октябре 19% капитализации. После мощного летнего ралли с августа акции упали более 50%: обновили и минимумы года, и историческое дно — за короткий период времени акции бросает из крайности в крайность, но это одни из самых популярных и ликвидных бумаг на рынке.
Тренд нисходящий, но и перепроданность надо снять. Горизонтальное сопротивление выпадает на 64 HKD, от текущих 57 это 12% вверх. Учитывая турбулентный характер данных акций и вероятность формирования базы под отскок широкого рынка Гонконга, такой скачок в бумагах не составит большого труда. Важно, чтобы предполагаемая доходность была не ниже риска на позицию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба