2 ноября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• ФРС удерживает монетарную паузу, ключевая ставка сохранена, а в июне 2024 г. есть неплохая вероятность монетарного разворота — корпорациям осталось подождать 8 месяцев, и кредитные условия улучшатся. Но покупать их акции нужно заранее.
• Комментарии Федрезерва понравились инвесторам — индексы акций рванули вверх, доллар снизился, ставки гособлигаций резко упали. Фон перед открытием европейского фондового четверга сугубо положительный.
• Сырьевые фьючерсы отреагировали нейтрально на решение ФРС: сейчас есть и более веские факторы курса нефти Brent, золота Gold и газа NG.
США
Ведущие индексы акций взлетели. Рост составил 0,7–1,6%, а в лидерах был высоковолатильный ИТ-бенчмарк NASDAQ Composite, тонко чувствующий общий сентимент на рынке. А для вчерашнего общерыночного оптимизма были аргументы:
• Федрезерв сохранил жесткий монетарный цикл, но ставка осталась прежней на 5,5%.
• ЦБ нужно дальше бороться с инфляцией, но и не переборщить с давлением дорогого кредита на частный и корпоративный сектора.
• Реальный сектор экономики стабилен: ВВП и деловая активность растут, но высокая ставка фондирования может угрожать устойчивости финансового сектора.
Если взвесить все факторы курса ДКП ЦБ США, то, скорее всего, текущая ставка сохранится в ближайшие 8 месяцев. Оценки срочного рынка показывают высокую вероятность монетарного разворота на июньском заседании 2024 г. — 48% в пользу снижения на 25 б.п., а если сложить все положительные исходы, то вероятность сохранения текущих 5,5% к лету будущего года падает ниже 30%. И под эту среднесрочную идею покупка рисковых активов уже может быть оправдана. Как говорится, покупай на ожиданиях, продавай по факту.
Валютный и долговой рынки пришли в движение — индекс доллара США DXY сначала обновил максимумы месяца выше 107,1 п., но далее быстро растерял весь дневной прирост, и сегодня утром у 106,3 п. Участники рынка интерпретировали монетарную паузу и сомнения руководства в необходимости дальнейшего ужесточения со знаком минус для нацвалюты страны. Это становится фактором восстановления валют Европы и Азии: евро с минимума среды отскочил почти на процент, укрепились иена и юань.
Доходности гособлигаций также пошли резко вниз: вчерашний заскок ставок 10-летних бондов выше 4,9% завершается падением к 4,7%. А это уже фактор в пользу улучшения сентимента на рынках рискового капитала.
С технической точки зрения отскок от обозначенной ранее поддержки 4100 п. в S&P 500 состоялся — выкуп с локального дна составил свыше 3%. Более того, индексы S&P 500 и NASDAQ Composite накануне вернулись к принципиальным уровням и закрылись даже выше сопротивлений 4200 п. и 13 000 п. соответственно. Удержание планок позволяет рассчитывать на более высокий подъем, скажем, к 4330 п. по S&P 500.
Однако надо понимать, что пока индексы находятся в нисходящей формации. Для полного слома негативного сентимента тому же S&P 500 как минимум следует прорываться выше 4400 п., а сходу это будет сделать трудно. Наверняка игроки в отскок в ближайшие сессии решат зафиксировать быструю и значительную прибыль. Не попасть бы под откат.
Отрабатывать отскок рынка акций США российским активным трейдерам со статусом квалифицированного инвестора можно было в самых турбулентных бумагах. Например, лидер биржевой волатильности — акции Tesla — на волне отскока из-под $200 после закрытия основной сессии уже $208, а наши целевые были к $212. Для такой рисковой акции это вопрос одного дня. К слову, сегодня будет обновлен наш ежемесячный рейтинг наиболее подходящих акций США для активных трейдеров.
Чтобы следовать за курсом американского рынка, рядовые российские трейдеры могут использовать и московские контракты SPYF и NASD. Утренний фьючерс на S&P 500 прибавляет еще около трети процента, с учетом сильного закрытия основной сессии рынка акций США европейские торги также начнутся с повышения.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона приветствуют итоги торгов за океаном и растут более процента. Фактор Азии в курсе европейских бумаг сегодня также будет на стороне фондовых быков.
Самый рисковый индекс акций региона — гонконгский Hang Seng — прибавляет более процента. Волатильность этого рынка очень высокая, а самые турбулентные бумаги могут делать кратные движения относительно широкого индекса. Вчера мы обновили рейтинг акций Гонконга для активных российских трейдеров.
Японский рынок после вчерашних +2% сегодня растет еще на процент. Несмотря на снижение иены на фоне отката доллара, нацвалюта Японии остается на минимумах года (USD/JPY выше 150), и это по-прежнему фактор поддержки экспортеров. Российские трейдеры также могут участвовать в японских торгах через московские фьючерсы на индекс Nikkei — NIKK.
Сырье
Нефть Brent вчера от $85 планово делала скачок выше $87 и затем вновь проливалась под $85. Волатильность остается повышенной на фоне геополитической неопределенности на Ближнем Востоке, однако сам фактор напряжения несколько ослаб и баррель почти на 10% ниже пиковых значений октября. Сегодня утром фьючерс прибавляет 1%, Brent выше $85,5. Тактика работы с инструментом прежняя — выкупать проливы.
Золото удерживается выше верхней границы области поддержки $1980–1950. Несмотря на мнимое затишье на международном геополитическом фронте, унция не торопится корректироваться после стремительного ралли на +10% за месяц. Локальную поддержку драгметаллу оказывает и ФРС за счет отката индекса DXY, с которым у унции обычно отрицательная сила связи. Перспективы выхода выше $2000 сохраняются.
Газ на хабах США волатилен: после быстрого заскока выше $3,6/Mmbtu снижается под $3,5. При работе с таким турбулентным инструментом стопы необходимы, но среднесрочно по-прежнему ожидается повышение над $3,7, да и сезонный фактор в пользу такого сценария.
• ФРС удерживает монетарную паузу, ключевая ставка сохранена, а в июне 2024 г. есть неплохая вероятность монетарного разворота — корпорациям осталось подождать 8 месяцев, и кредитные условия улучшатся. Но покупать их акции нужно заранее.
• Комментарии Федрезерва понравились инвесторам — индексы акций рванули вверх, доллар снизился, ставки гособлигаций резко упали. Фон перед открытием европейского фондового четверга сугубо положительный.
• Сырьевые фьючерсы отреагировали нейтрально на решение ФРС: сейчас есть и более веские факторы курса нефти Brent, золота Gold и газа NG.
США
Ведущие индексы акций взлетели. Рост составил 0,7–1,6%, а в лидерах был высоковолатильный ИТ-бенчмарк NASDAQ Composite, тонко чувствующий общий сентимент на рынке. А для вчерашнего общерыночного оптимизма были аргументы:
• Федрезерв сохранил жесткий монетарный цикл, но ставка осталась прежней на 5,5%.
• ЦБ нужно дальше бороться с инфляцией, но и не переборщить с давлением дорогого кредита на частный и корпоративный сектора.
• Реальный сектор экономики стабилен: ВВП и деловая активность растут, но высокая ставка фондирования может угрожать устойчивости финансового сектора.
Если взвесить все факторы курса ДКП ЦБ США, то, скорее всего, текущая ставка сохранится в ближайшие 8 месяцев. Оценки срочного рынка показывают высокую вероятность монетарного разворота на июньском заседании 2024 г. — 48% в пользу снижения на 25 б.п., а если сложить все положительные исходы, то вероятность сохранения текущих 5,5% к лету будущего года падает ниже 30%. И под эту среднесрочную идею покупка рисковых активов уже может быть оправдана. Как говорится, покупай на ожиданиях, продавай по факту.
Валютный и долговой рынки пришли в движение — индекс доллара США DXY сначала обновил максимумы месяца выше 107,1 п., но далее быстро растерял весь дневной прирост, и сегодня утром у 106,3 п. Участники рынка интерпретировали монетарную паузу и сомнения руководства в необходимости дальнейшего ужесточения со знаком минус для нацвалюты страны. Это становится фактором восстановления валют Европы и Азии: евро с минимума среды отскочил почти на процент, укрепились иена и юань.
Доходности гособлигаций также пошли резко вниз: вчерашний заскок ставок 10-летних бондов выше 4,9% завершается падением к 4,7%. А это уже фактор в пользу улучшения сентимента на рынках рискового капитала.
С технической точки зрения отскок от обозначенной ранее поддержки 4100 п. в S&P 500 состоялся — выкуп с локального дна составил свыше 3%. Более того, индексы S&P 500 и NASDAQ Composite накануне вернулись к принципиальным уровням и закрылись даже выше сопротивлений 4200 п. и 13 000 п. соответственно. Удержание планок позволяет рассчитывать на более высокий подъем, скажем, к 4330 п. по S&P 500.
Однако надо понимать, что пока индексы находятся в нисходящей формации. Для полного слома негативного сентимента тому же S&P 500 как минимум следует прорываться выше 4400 п., а сходу это будет сделать трудно. Наверняка игроки в отскок в ближайшие сессии решат зафиксировать быструю и значительную прибыль. Не попасть бы под откат.
Отрабатывать отскок рынка акций США российским активным трейдерам со статусом квалифицированного инвестора можно было в самых турбулентных бумагах. Например, лидер биржевой волатильности — акции Tesla — на волне отскока из-под $200 после закрытия основной сессии уже $208, а наши целевые были к $212. Для такой рисковой акции это вопрос одного дня. К слову, сегодня будет обновлен наш ежемесячный рейтинг наиболее подходящих акций США для активных трейдеров.
Чтобы следовать за курсом американского рынка, рядовые российские трейдеры могут использовать и московские контракты SPYF и NASD. Утренний фьючерс на S&P 500 прибавляет еще около трети процента, с учетом сильного закрытия основной сессии рынка акций США европейские торги также начнутся с повышения.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона приветствуют итоги торгов за океаном и растут более процента. Фактор Азии в курсе европейских бумаг сегодня также будет на стороне фондовых быков.
Самый рисковый индекс акций региона — гонконгский Hang Seng — прибавляет более процента. Волатильность этого рынка очень высокая, а самые турбулентные бумаги могут делать кратные движения относительно широкого индекса. Вчера мы обновили рейтинг акций Гонконга для активных российских трейдеров.
Японский рынок после вчерашних +2% сегодня растет еще на процент. Несмотря на снижение иены на фоне отката доллара, нацвалюта Японии остается на минимумах года (USD/JPY выше 150), и это по-прежнему фактор поддержки экспортеров. Российские трейдеры также могут участвовать в японских торгах через московские фьючерсы на индекс Nikkei — NIKK.
Сырье
Нефть Brent вчера от $85 планово делала скачок выше $87 и затем вновь проливалась под $85. Волатильность остается повышенной на фоне геополитической неопределенности на Ближнем Востоке, однако сам фактор напряжения несколько ослаб и баррель почти на 10% ниже пиковых значений октября. Сегодня утром фьючерс прибавляет 1%, Brent выше $85,5. Тактика работы с инструментом прежняя — выкупать проливы.
Золото удерживается выше верхней границы области поддержки $1980–1950. Несмотря на мнимое затишье на международном геополитическом фронте, унция не торопится корректироваться после стремительного ралли на +10% за месяц. Локальную поддержку драгметаллу оказывает и ФРС за счет отката индекса DXY, с которым у унции обычно отрицательная сила связи. Перспективы выхода выше $2000 сохраняются.
Газ на хабах США волатилен: после быстрого заскока выше $3,6/Mmbtu снижается под $3,5. При работе с таким турбулентным инструментом стопы необходимы, но среднесрочно по-прежнему ожидается повышение над $3,7, да и сезонный фактор в пользу такого сценария.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба