3 ноября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• Рынок акций США за неделю взлетел на 5%, и это лучший результат за период с ноября 2022 г. Момент разворота и дно в S&P 500 были определены верно. Оптимизм на заокеанских площадках непременно перекинется на биржи Азии и Европы.
• После заседания ФРС индекс волатильности VIX рухнул, защитный доллар подешевел, доходности гособлигаций упали — факторы в пользу рисковых активов.
• Волатильная неделя выдалась и для сырьевых фьючерсов — нефть Brent выкупает очередную просадку, и баррель вновь по $87; золото не торопится покидать максимумы, и унция чуть ниже $1990; газ NG возвращается выше $3,5.
США
Ведущие индексы акций продолжили подъем со дна. С прошлой пятницы индексы показали самый большой недельный прирост за год — более 5% по S&P 500 и 6% у NASDAQ Composite. Что интересно — прошлая неделя, действительно, оказалась решающей, и ценовое дно рынка акций пришлось именно на пятницу, 27 октября. Наши оценки относительно поддержки 4100 п. в S&P 500 и области спроса на 12 500 п. в NASDAQ подтвердились.
Исторически в ноябре рынок акций США растет — средняя доходность за месяц составляет около 2%, и за первые дни ноября месячный план, по сути, уже отработан: +3%. Однако надо учитывать контекст: до разворота рынка акций индексы падали большую часть октября, а под занавес месяца умудрились опуститься на пятимесячные минимумы на фоне напряжения на долговом и валютном рынках. Поэтому такая высокая сила отскока в ноябре коррелирует с мощной волной предыдущих распродаж.
Давление на рынках облигаций и валют спало. Решение ФРС сохранить ключевую ставку 5,5% никого не удивило, но комментарии руководства ЦБ участниками рынков были интерпретированы как сигнал к окончанию жесткой ДКП. Конечно, до монетарного разворота еще далеко — предположительно в начале лета 2024 г. Но рынками правят ожидания: покупатели бумаг уцепились за эту идею, а игрокам на понижение пришлось быстро крыть свои шорты. С этим и связан столь стремительный взлет индексов.
Доллар США значительно подешевел относительно иных мировых валют из корзины, индекс доллара DXY от 107 п. ушел на 106 п, на этот же процент смог отскочить евро. Доходности 10-летних гособлигаций развернулись под планкой 5% и уже 4,65% — снижение накала страстей на долговом рынке незамедлительно отразилось в росте спроса на долевые инструменты, и в индексах акций состоялось ралли.
С технической точки зрения отскок с диагностированного дна на 4100 п. в S&P 500 составляет уже более 5%. «Индекс страха» VIX, отражающий сентимент в акциях, за последние дни рухнул на 30%. Накануне отмечался вариант заброса индекса акций к уровню сопротивления на 4330 п. На максимуме дня было почти 4320 п., план оперативного подъема уже считается отработанным. Учитывая мощное закрытие на основной сессии четверга, а также нейтральную динамику утренних пятничных фьючерсов, инерция рынка спокойно может подкинуть S&P 500 и за сопротивление.
Возможно, активным трейдерам стоит рассмотреть вариант фиксации быстрой и большой прибыли. Если же рисковать дальше, не стоит забывать о защитных стопах, чтобы случайно не растерять все завоевания.
Самые волатильные бумаги из S&P 500 можно найти в очередном рейтинге турбулентности. Российские активные трейдеры могут повторять за динамикой индексов Штатов через фьючерсы на Мосбирже — SPYF и NASD.
Сегодня в 15:30 МСК выйдет важная статистика по рынку труда, способная оказать значительное влияние на курсы индексов, валют, облигаций. Вечерняя волатильность рынку обеспечена. Ожидается публикация данных по занятости во вне с/х секторе за октябрь — прогноз найма в 170 тыс. против 340 тыс. за сентябрь. Данные цифры важны для ФРС в качестве маркеров инфляционного давления в экономике.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона повышаются на 1–2%, общемировой биржевой позитив преобладает, и это дополнительный фактор к пятничному открытию европейских рынков акций вверх.
Самый рисковый индекс акций региона — гонконгский Hang Seng — закономерно впереди всех: +2%. Самые волатильные акции из индекса движутся еще быстрее, стартовавший отскок может быть продолжен до целевых уровней.
Японский рынок сегодня закрыт на национальные праздники, а так бы тоже активно рос. Для российских трейдеров есть московский фьючерс NIKK.
Сырье
Нефть Brent вновь выше $87. Вчерашние оценки оправдались — выкуп просадки от $85 приносит свои плоды нефтебыкам. Несмотря на некоторое затухание фактора ближневосточной риск-премии, на стороне покупателей барреля действуют и иные факторы — низкие запасы сырья в Штатах, ожидания окончания повышения ставок мировыми центробанками, надежды на ускорение восстановления китайской экономики при сохраняющейся жесткости картеля ОПЕК+.
Золото торгуется чуть ниже $1990. За неделю актив снизился на процент, но именно в прошлую пятницу был многомесячный пик стоимости, и унция взлетала к $2010. Большого энтузиазма у продавцов после мощного октябрьского ралли на 10% по-прежнему не видно, и коррекция в долларе, обладающего обратной корреляцией с ценой драгметалла, оказывает дополнительную поддержку котировкам Gold. В ноябре вероятность возвращения выше $2000 сохраняется.
Газ на хабах США выкупил внутридневную просадку, фьючерс NG от $3,4/Mmbtu вернулся выше $3,5. Это обычная краткосрочная волатильность в русле среднесрочной формации вверх с прежней перспективой на начало зимы выше $3,7.
• Рынок акций США за неделю взлетел на 5%, и это лучший результат за период с ноября 2022 г. Момент разворота и дно в S&P 500 были определены верно. Оптимизм на заокеанских площадках непременно перекинется на биржи Азии и Европы.
• После заседания ФРС индекс волатильности VIX рухнул, защитный доллар подешевел, доходности гособлигаций упали — факторы в пользу рисковых активов.
• Волатильная неделя выдалась и для сырьевых фьючерсов — нефть Brent выкупает очередную просадку, и баррель вновь по $87; золото не торопится покидать максимумы, и унция чуть ниже $1990; газ NG возвращается выше $3,5.
США
Ведущие индексы акций продолжили подъем со дна. С прошлой пятницы индексы показали самый большой недельный прирост за год — более 5% по S&P 500 и 6% у NASDAQ Composite. Что интересно — прошлая неделя, действительно, оказалась решающей, и ценовое дно рынка акций пришлось именно на пятницу, 27 октября. Наши оценки относительно поддержки 4100 п. в S&P 500 и области спроса на 12 500 п. в NASDAQ подтвердились.
Исторически в ноябре рынок акций США растет — средняя доходность за месяц составляет около 2%, и за первые дни ноября месячный план, по сути, уже отработан: +3%. Однако надо учитывать контекст: до разворота рынка акций индексы падали большую часть октября, а под занавес месяца умудрились опуститься на пятимесячные минимумы на фоне напряжения на долговом и валютном рынках. Поэтому такая высокая сила отскока в ноябре коррелирует с мощной волной предыдущих распродаж.
Давление на рынках облигаций и валют спало. Решение ФРС сохранить ключевую ставку 5,5% никого не удивило, но комментарии руководства ЦБ участниками рынков были интерпретированы как сигнал к окончанию жесткой ДКП. Конечно, до монетарного разворота еще далеко — предположительно в начале лета 2024 г. Но рынками правят ожидания: покупатели бумаг уцепились за эту идею, а игрокам на понижение пришлось быстро крыть свои шорты. С этим и связан столь стремительный взлет индексов.
Доллар США значительно подешевел относительно иных мировых валют из корзины, индекс доллара DXY от 107 п. ушел на 106 п, на этот же процент смог отскочить евро. Доходности 10-летних гособлигаций развернулись под планкой 5% и уже 4,65% — снижение накала страстей на долговом рынке незамедлительно отразилось в росте спроса на долевые инструменты, и в индексах акций состоялось ралли.
С технической точки зрения отскок с диагностированного дна на 4100 п. в S&P 500 составляет уже более 5%. «Индекс страха» VIX, отражающий сентимент в акциях, за последние дни рухнул на 30%. Накануне отмечался вариант заброса индекса акций к уровню сопротивления на 4330 п. На максимуме дня было почти 4320 п., план оперативного подъема уже считается отработанным. Учитывая мощное закрытие на основной сессии четверга, а также нейтральную динамику утренних пятничных фьючерсов, инерция рынка спокойно может подкинуть S&P 500 и за сопротивление.
Возможно, активным трейдерам стоит рассмотреть вариант фиксации быстрой и большой прибыли. Если же рисковать дальше, не стоит забывать о защитных стопах, чтобы случайно не растерять все завоевания.
Самые волатильные бумаги из S&P 500 можно найти в очередном рейтинге турбулентности. Российские активные трейдеры могут повторять за динамикой индексов Штатов через фьючерсы на Мосбирже — SPYF и NASD.
Сегодня в 15:30 МСК выйдет важная статистика по рынку труда, способная оказать значительное влияние на курсы индексов, валют, облигаций. Вечерняя волатильность рынку обеспечена. Ожидается публикация данных по занятости во вне с/х секторе за октябрь — прогноз найма в 170 тыс. против 340 тыс. за сентябрь. Данные цифры важны для ФРС в качестве маркеров инфляционного давления в экономике.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона повышаются на 1–2%, общемировой биржевой позитив преобладает, и это дополнительный фактор к пятничному открытию европейских рынков акций вверх.
Самый рисковый индекс акций региона — гонконгский Hang Seng — закономерно впереди всех: +2%. Самые волатильные акции из индекса движутся еще быстрее, стартовавший отскок может быть продолжен до целевых уровней.
Японский рынок сегодня закрыт на национальные праздники, а так бы тоже активно рос. Для российских трейдеров есть московский фьючерс NIKK.
Сырье
Нефть Brent вновь выше $87. Вчерашние оценки оправдались — выкуп просадки от $85 приносит свои плоды нефтебыкам. Несмотря на некоторое затухание фактора ближневосточной риск-премии, на стороне покупателей барреля действуют и иные факторы — низкие запасы сырья в Штатах, ожидания окончания повышения ставок мировыми центробанками, надежды на ускорение восстановления китайской экономики при сохраняющейся жесткости картеля ОПЕК+.
Золото торгуется чуть ниже $1990. За неделю актив снизился на процент, но именно в прошлую пятницу был многомесячный пик стоимости, и унция взлетала к $2010. Большого энтузиазма у продавцов после мощного октябрьского ралли на 10% по-прежнему не видно, и коррекция в долларе, обладающего обратной корреляцией с ценой драгметалла, оказывает дополнительную поддержку котировкам Gold. В ноябре вероятность возвращения выше $2000 сохраняется.
Газ на хабах США выкупил внутридневную просадку, фьючерс NG от $3,4/Mmbtu вернулся выше $3,5. Это обычная краткосрочная волатильность в русле среднесрочной формации вверх с прежней перспективой на начало зимы выше $3,7.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба