3 ноября 2023 Financial One Андреев Роман
Обсудили ставку американского Федрезерва, судьбу доллара и нефти, а также облигации и ключевую ставку Банка России с трейдером Романом Андреевым.
По итогам двухдневного заседания с 31 октября по 1 ноября ФРС США оставила учетную ставку на прежнем уровне – 5,25–5,5% годовых. Андреев считает решение американского регулятора неудивительным – по итогам сентября годовая инфляция в США составила 3,7%. В августе показатель был зафиксирован на том же уровне (относительно августа 2022 года).
«США в полный рост сталкиваются с последствиями своей монетарной политики. Печатать деньги и импортировать инфляцию в мир – это, конечно, хорошо, но до определенного предела. Наступает момент, когда мир насыщается долларами, когда часть этого мира, видя такую тенденцию, начинает отказываться от доллара. Естественно, это сводится к тому, что доллар начинает потихонечку возвращаться в США и разгонять там инфляцию», – поясняет трейдер.
Судьба доллара
Эксперт замечает, что геополитическая напряженность в мире играет на руку американской валюте: люди отдают предпочтение более надежным активам, а мировые товарные активы, например, золото, номинированы в долларах. По этой причине сейчас наблюдается рост индекса доллара.
«Рано или поздно игроки поймут, что доллар – это не единственная валюта в мире, которая в принципе существует. А если куда-то убегать, то надо убегать как раз в товары, в еду либо в какие-то безопасные вещи. Сейчас пока все бегут в трежерис, именно это не дает ставкам по облигациям подняться, допустим, до 6–7% <…>. Но рано или поздно все поймут, что доллар – это в общем-то не самая лучшая идея, и начнут искать другие альтернативы», – считает Андреев.
Альтернативой доллару может стать золото и национальные валюты сырьевых стран.
Судьба нефти
С начала горячей фазы конфликта между сектором Газа и Израилем, которая продолжается с 7 октября, нефть эталонной марки Brent дорожала на 10%, до $93,44 за баррель. Сейчас Brent торгуется за $86,06 за баррель. По мнению трейдера, на фоне инфляции в США цена Brent должна вырасти до $150 за баррель. Эксперт полагает, что США будут стремиться сдерживать мировой цен рост цен на энергоресурс до президентских выборов, запланированных на ноябрь 2024 года. Тем не менее, Андреев считает, что на обозримом горизонте Brent может подорожать до $100–120 за баррель, а затем обновить исторический максимум.
Ключевая ставка Банка России и рынок облигаций
27 октября Банк России поднял ключевую ставку на 200 б. п., до 15% годовых. Эксперт признается: если доходность длинных ОФЗ достигнет 13,5–15%, то будет целесообразно продать акции и вложить средства в облигации. Маловероятно, что дивидендная доходность акций достигнет 15% годовых и продержится на этом уровне в течение нескольких лет.
Комментируя повышение ключевой ставки, трейдер отмечает: «Эффект на текущий момент таков: дальние облигации вообще не шевелятся и даже немного снизились, поскольку, видимо, кто-то уже начал их покупать – кому-то понравилась доходность в 11% (против 7% в прошлом году это действительно ощутимый рост). Но остальные, более жадные, пока сидят, ждут <…>, то есть эффект от роста доходности ОФЗ мы не видим».
Однако цикл повышения ставки влияет на рубль: с 11 октября рубль к доллару укрепился на 7%, до 93,11 рубля за доллар. Кроме того, относительно высокая ключевая ставка приводит к замедлению экономики – кредиты дорожают.
По мнению Андреева, регулятор приступит к циклу снижения ставки в течение полугода. После реакции рынка на последнее повышение ставки можно рассмотреть покупку ОФЗ и вложения в депозиты. Доходность флоатеров может еще немного вырасти. Однако наступает время перекладывать средства из облигаций с переменным купоном в бумаги с фиксированным доходом.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам двухдневного заседания с 31 октября по 1 ноября ФРС США оставила учетную ставку на прежнем уровне – 5,25–5,5% годовых. Андреев считает решение американского регулятора неудивительным – по итогам сентября годовая инфляция в США составила 3,7%. В августе показатель был зафиксирован на том же уровне (относительно августа 2022 года).
«США в полный рост сталкиваются с последствиями своей монетарной политики. Печатать деньги и импортировать инфляцию в мир – это, конечно, хорошо, но до определенного предела. Наступает момент, когда мир насыщается долларами, когда часть этого мира, видя такую тенденцию, начинает отказываться от доллара. Естественно, это сводится к тому, что доллар начинает потихонечку возвращаться в США и разгонять там инфляцию», – поясняет трейдер.
Судьба доллара
Эксперт замечает, что геополитическая напряженность в мире играет на руку американской валюте: люди отдают предпочтение более надежным активам, а мировые товарные активы, например, золото, номинированы в долларах. По этой причине сейчас наблюдается рост индекса доллара.
«Рано или поздно игроки поймут, что доллар – это не единственная валюта в мире, которая в принципе существует. А если куда-то убегать, то надо убегать как раз в товары, в еду либо в какие-то безопасные вещи. Сейчас пока все бегут в трежерис, именно это не дает ставкам по облигациям подняться, допустим, до 6–7% <…>. Но рано или поздно все поймут, что доллар – это в общем-то не самая лучшая идея, и начнут искать другие альтернативы», – считает Андреев.
Альтернативой доллару может стать золото и национальные валюты сырьевых стран.
Судьба нефти
С начала горячей фазы конфликта между сектором Газа и Израилем, которая продолжается с 7 октября, нефть эталонной марки Brent дорожала на 10%, до $93,44 за баррель. Сейчас Brent торгуется за $86,06 за баррель. По мнению трейдера, на фоне инфляции в США цена Brent должна вырасти до $150 за баррель. Эксперт полагает, что США будут стремиться сдерживать мировой цен рост цен на энергоресурс до президентских выборов, запланированных на ноябрь 2024 года. Тем не менее, Андреев считает, что на обозримом горизонте Brent может подорожать до $100–120 за баррель, а затем обновить исторический максимум.
Ключевая ставка Банка России и рынок облигаций
27 октября Банк России поднял ключевую ставку на 200 б. п., до 15% годовых. Эксперт признается: если доходность длинных ОФЗ достигнет 13,5–15%, то будет целесообразно продать акции и вложить средства в облигации. Маловероятно, что дивидендная доходность акций достигнет 15% годовых и продержится на этом уровне в течение нескольких лет.
Комментируя повышение ключевой ставки, трейдер отмечает: «Эффект на текущий момент таков: дальние облигации вообще не шевелятся и даже немного снизились, поскольку, видимо, кто-то уже начал их покупать – кому-то понравилась доходность в 11% (против 7% в прошлом году это действительно ощутимый рост). Но остальные, более жадные, пока сидят, ждут <…>, то есть эффект от роста доходности ОФЗ мы не видим».
Однако цикл повышения ставки влияет на рубль: с 11 октября рубль к доллару укрепился на 7%, до 93,11 рубля за доллар. Кроме того, относительно высокая ключевая ставка приводит к замедлению экономики – кредиты дорожают.
По мнению Андреева, регулятор приступит к циклу снижения ставки в течение полугода. После реакции рынка на последнее повышение ставки можно рассмотреть покупку ОФЗ и вложения в депозиты. Доходность флоатеров может еще немного вырасти. Однако наступает время перекладывать средства из облигаций с переменным купоном в бумаги с фиксированным доходом.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter