13 ноября 2023 Синара Инвестбанк
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Как и ожидалось, в пятницу боковой тренд на рынке сохранился, и индекс МосБиржи почти не сдвинулся по итогам сессии. Обновление годовых максимумов в Сбербанке (+1%) и преддивидендное ралли в Роснефти (+2%) не смогли компенсировать просадку в Норникеле (-0,4%), ПИК СЗ (-2%) и Магните (-1%) при околонулевой динамике остальных тяжеловесов. Без значимых новостей продолжает обновлять многолетние максимумы Мечел (+3%). Низкие объемы торгов свидетельствуют об иссякающем энтузиазме «быков», а на тонком рынке любая негативная новость может развернуть его вниз. С учетом этих рисков ожидаем сползания индекса на фоне перекладки инвесторов в другие классы активов.
Облигации
Рынок ОФЗ в пятницу показал минимальные изменения при резко сократившейся активности участников в ожидании данных по инфляции. Наибольший объем торгов пришелся на бумаги с плавающим купоном серии 29020 (цена — 99,16% от номинала, 2027 г.). Что касается облигаций с фиксированным купоном, активность наблюдалась в коротких выпусках, без единого направления движения. Так, бумаги серии 26222 снизились в доходности на 12 б. п. до 11,73% годовых, в то время как доходность более короткого выпуска 26223 выросла на 12 б. п. до 12,47% годовых. В дальнем конце кривой спросом пользовался выпуск ОФЗ-ПД 26233 (11,69%, 2035 г.), снизившийся в доходности на 3 б. п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – инфляция в октябре замедлилась до 0,83% (Росстат) – но ускорилась в первую неделю ноября из-за разовых факторов – недельный рост цен почти на 0,4% оказался максимальным с первой недели декабря 2022 г. – по-прежнему, тем не менее, полагаем, что Банк России не изменит ставку 15 декабря
Сбербанк – в октябре прибыль по РСБУ составила 133 млрд руб., за 10М23 — 1,26 трлн руб. при ROE на уровне 25,3% – помогли большая чистая процентная маржа и по-прежнему высокие темпы роста кредитования – нейтрально
ДВМП, НМТП, Совкомфлот – операционная статистика морских портов за октябрь представляется неоднозначной – общий грузооборот сократился на 1,3% г/г, перевалка сухих грузов — на 4,1% г/г – увеличилась перевалка наливных (+2% г/г) – негативно для ДВМП, позитивно для НМТП, Совкомфлота
ВКРАТЦЕ
ДВМП – ставки фрахта на контейнерные перевозки снизились на российских направлениях («Коммерсантъ») – на линиях Китай – Россия ставки сейчас ниже в 2,5 раза, чем в 2021 г., и в 1,5–1,8 раза, чем в прошлом году – негативно
Застройщики – средняя цена квадратного метра на первичном рынке недвижимости продолжила расти в начале ноября («ЦИАН») – на 2,4% м/м до 159 700 руб. – на основе данных по 18 крупнейшим городам – полагаем, это временный тренд и мы увидим стагнацию цен в ближайшие месяцы в силу меньшей доступности ипотеки – умеренно позитивно
СОЛЛЕРС – запустит собственное производство подушек безопасности, рулевых колес и прочих компонентов системы пассивной безопасности автомобиля (РБК) – как для своих нужд, так и на продажу – на первом этапе компания планирует привлечь 1,5 млрд руб. инвестиций – локализация производства поможет оптимизировать издержки – позитивно
На повестке: Московская Биржа — результаты за 3К23 и телеконференция; ROS AGRO, Сегежа Групп — финансовые результаты за 3К23
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции
Как и ожидалось, в пятницу боковой тренд на рынке сохранился, и индекс МосБиржи почти не сдвинулся по итогам сессии. Обновление годовых максимумов в Сбербанке (+1%) и преддивидендное ралли в Роснефти (+2%) не смогли компенсировать просадку в Норникеле (-0,4%), ПИК СЗ (-2%) и Магните (-1%) при околонулевой динамике остальных тяжеловесов. Без значимых новостей продолжает обновлять многолетние максимумы Мечел (+3%). Низкие объемы торгов свидетельствуют об иссякающем энтузиазме «быков», а на тонком рынке любая негативная новость может развернуть его вниз. С учетом этих рисков ожидаем сползания индекса на фоне перекладки инвесторов в другие классы активов.
Облигации
Рынок ОФЗ в пятницу показал минимальные изменения при резко сократившейся активности участников в ожидании данных по инфляции. Наибольший объем торгов пришелся на бумаги с плавающим купоном серии 29020 (цена — 99,16% от номинала, 2027 г.). Что касается облигаций с фиксированным купоном, активность наблюдалась в коротких выпусках, без единого направления движения. Так, бумаги серии 26222 снизились в доходности на 12 б. п. до 11,73% годовых, в то время как доходность более короткого выпуска 26223 выросла на 12 б. п. до 12,47% годовых. В дальнем конце кривой спросом пользовался выпуск ОФЗ-ПД 26233 (11,69%, 2035 г.), снизившийся в доходности на 3 б. п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – инфляция в октябре замедлилась до 0,83% (Росстат) – но ускорилась в первую неделю ноября из-за разовых факторов – недельный рост цен почти на 0,4% оказался максимальным с первой недели декабря 2022 г. – по-прежнему, тем не менее, полагаем, что Банк России не изменит ставку 15 декабря
Сбербанк – в октябре прибыль по РСБУ составила 133 млрд руб., за 10М23 — 1,26 трлн руб. при ROE на уровне 25,3% – помогли большая чистая процентная маржа и по-прежнему высокие темпы роста кредитования – нейтрально
ДВМП, НМТП, Совкомфлот – операционная статистика морских портов за октябрь представляется неоднозначной – общий грузооборот сократился на 1,3% г/г, перевалка сухих грузов — на 4,1% г/г – увеличилась перевалка наливных (+2% г/г) – негативно для ДВМП, позитивно для НМТП, Совкомфлота
ВКРАТЦЕ
ДВМП – ставки фрахта на контейнерные перевозки снизились на российских направлениях («Коммерсантъ») – на линиях Китай – Россия ставки сейчас ниже в 2,5 раза, чем в 2021 г., и в 1,5–1,8 раза, чем в прошлом году – негативно
Застройщики – средняя цена квадратного метра на первичном рынке недвижимости продолжила расти в начале ноября («ЦИАН») – на 2,4% м/м до 159 700 руб. – на основе данных по 18 крупнейшим городам – полагаем, это временный тренд и мы увидим стагнацию цен в ближайшие месяцы в силу меньшей доступности ипотеки – умеренно позитивно
СОЛЛЕРС – запустит собственное производство подушек безопасности, рулевых колес и прочих компонентов системы пассивной безопасности автомобиля (РБК) – как для своих нужд, так и на продажу – на первом этапе компания планирует привлечь 1,5 млрд руб. инвестиций – локализация производства поможет оптимизировать издержки – позитивно
На повестке: Московская Биржа — результаты за 3К23 и телеконференция; ROS AGRO, Сегежа Групп — финансовые результаты за 3К23
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу