13 ноября 2023 Синара Инвестбанк | Московская биржа
Новость. Московская Биржа опубликовала сокращенную отчетность по МСФО за 3К23. Чистая прибыль составила 14,3 млрд руб. (на 6% ниже наших и среднерыночных прогнозов) при выручке в 25,6 млрд руб. (в рамках ожиданий).
Комментарий.
Комиссионные доходы оказались рекордно высокими, но 1% уступили нашему прогнозу из-за более низких эффективных комиссий, полученных на валютном и срочном рынках. Процентные доходы тоже приблизились к рекордным значениям.
Основная причина отставания от прогнозов в части прибыли — резкий рост расходов: операционные расходы увеличились сразу на 38% г/г и на 26% к/к, что главным образом связано с затратами на персонал (+47,7% г/г, 31,5 п. п. из этого роста составили начисленные премии).
Положительным с точки зрения влияния на финансовый результат фактором стало восстановление резервов под ожидаемые кредитные убытки на сумму 1,3 млрд руб.
В то же время давление на прибыль оказала повышенная ставка налога, которая по итогам 3К23 составила 26,3%.
Мы оцениваем результаты как неоднозначные: с одной стороны, Московской Бирже удается ставить новые рекорды по выручке, с другой — темпы роста расходов заметно превышают ожидания. Вопросы, связанные с расходами, станут ключевыми на сегодняшней телефонной конференции с представителями эмитента.
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Комментарий.
Комиссионные доходы оказались рекордно высокими, но 1% уступили нашему прогнозу из-за более низких эффективных комиссий, полученных на валютном и срочном рынках. Процентные доходы тоже приблизились к рекордным значениям.
Основная причина отставания от прогнозов в части прибыли — резкий рост расходов: операционные расходы увеличились сразу на 38% г/г и на 26% к/к, что главным образом связано с затратами на персонал (+47,7% г/г, 31,5 п. п. из этого роста составили начисленные премии).
Положительным с точки зрения влияния на финансовый результат фактором стало восстановление резервов под ожидаемые кредитные убытки на сумму 1,3 млрд руб.
В то же время давление на прибыль оказала повышенная ставка налога, которая по итогам 3К23 составила 26,3%.
Мы оцениваем результаты как неоднозначные: с одной стороны, Московской Бирже удается ставить новые рекорды по выручке, с другой — темпы роста расходов заметно превышают ожидания. Вопросы, связанные с расходами, станут ключевыми на сегодняшней телефонной конференции с представителями эмитента.
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу