13 ноября группа «Русагро» опубликовала на сайте финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2023 года.
Ключевые результаты за 3 квартал:
Выручка группы выросла на 31% — до 71 674 млрд рублей.
Валовая прибыль увеличилась в 3,6 раза — до 28,71 млрд рублей, рентабельность показателя достигла 40%.
Скорректированный показатель EBITDA вырос в 2,7 раза — до 15,03 млрд рублей, рентабельность показателя увеличилась до 21%.
Чистая прибыль увеличилась почти в 15 раз — до 25,33 млрд рублей.
Ключевые результаты за 9 месяцев:
Выручка упала на 2% — до 178,22 млрд рублей.
Валовая прибыль выросла на 22% — до 49,66 млрд рублей, рентабельность показателя достигла 28%.
Скорректированный показатель EBITDA упал на 13% — до 30,63 млрд рублей, рентабельность показателя сократилась на 2 п. п. — до 17%.
Чистая прибыль увеличилась почти в 18 раз — до 38,53 млрд рублей.
Чистый долг за январь — сентябрь сократился на 35% — до 65,18 млрд рублей.
Соотношение «чистый долг / скорректированная EBITDA» с начала года упало на 0,6 п. п. — до 1,62×.
Ключевые финансовые результаты
Выручка «Русагро» по итогам января — сентября 2023 года сократилась на 2% — до 178,22 млрд рублей от рекордной базы аналогичного периода 2022 года. Падение выручки в основном вызвано сокращением доходов от продаж сахара, молочной и масложировой продукции в 1 полугодии.
В 3 квартале выручка выросла на 31% — до 71 674 млрд рублей. Этому способствовало несколько факторов:
Консолидация Нижегородского масложирового комбината (ГК «НМЖК») — на новый актив пришлось около 19% всех доходов группы в 3 квартале.
Улучшение ценовой конъюнктуры на рынке свинины и сахара.
Увеличение экспортных доходов за счет ослабления рубля.
Кратный рост продаж в сельскохозяйственном сегменте.
Валовая прибыль по итогам 9 месяцев выросла на 22% — до 49,66 млрд рублей — на фоне сокращения себестоимости продаж на 1,5% — до 137,2 млрд рублей.
Другая причина роста валовой прибыли на фоне падения выручки связана с неденежным фактором. Компании, относящиеся к сельскохозяйственной отрасли, обязаны отражать в финансовой отчетности изменение стоимости своих непроданных биологических активов, например собранного урожая и поголовья свиней.
Каждый квартал стоимость этих активов пересматривается в зависимости от текущей рыночной конъюнктуры. В прошлом году цены снижались и компания отразила убыток в размере 2,09 млрд рублей от переоценки биологических активов. По итогам 9 месяцев этого года цены выросли, особенно в 3 квартале, что привело к появлению дополнительной прибыли в размере 8,63 млрд рублей. Важно учитывать, что эта прибыль остается только на бумаге, пока активы не проданы по текущим ценам.
В 3 квартале прибыль от переоценки биологических активов достигла 9,6 млрд рублей за счет роста цен на свинину и сахар, что привело к увеличению валовой прибыли в 3,6 раза — до 28,71 млрд рублей.
Показатель EBITDA, скорректированный с учетом разовых и неденежных статей, по итогам января — сентября сократился на 13% — до 30,63 млрд рублей, а его рентабельность опустилась на 2 п. п. — до 17%. При этом в 3 квартале EBITDA выросла в 2,7 раза — до 15,03 млрд рублей, а рентабельность показателя достигла 21%. В основном это связано с увеличением натуральных продаж и улучшением ценовой конъюнктуры в июле — сентябре этого года.
Чистая прибыль группы по итогам 9 месяцев выросла почти в 18 раз к уровню прошлого года — до рекордных 38,53 млрд рублей. Отчасти это связано с эффектом низкой базы прошлого года, когда чистая прибыль бизнеса оказалась на многолетнем минимуме. Также на результаты повлияло получение прибыли по статье «прочие финансовые доходы» на фоне девальвации рубля в размере 9,21 млрд рублей — против убытка 18,15 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.
В 3 квартале чистая прибыль выросла почти в 15 раз — до 25,33 млрд рублей — как за счет роста доходов от продаж благодарю улучшению ценовой конъюнктуры на рынке сахара и свинины, так и за счет неденежных статей — переоценка биологических активов и курсов валют.
Финансовые показатели «Русагро», млрд рублей
Долги и дивиденды
Долговая нагрузка. Общий долг компании с января по сентябрь сократился на 17% — до 194,47 млрд рублей, — что связано уменьшением краткосрочных кредитов и займов на 23%, до 133,23 млрд рублей.
Объем денег и их эквивалентов на счетах компании с начала года вырос на 3% — до 129,29 млрд рублей. В результате чистый долг за первые 9 месяцев 2023 года упал на 35% — до 65,18 млрд рублей.
Уровень долговой нагрузки по коэффициенту «чистый долг / скорректированная EBITDA» сократился на 0,6 п. п. — до 1,62×. Это комфортный уровень, и финансовой устойчивости бизнеса ничто не должно угрожать.
Динамика долговой нагрузки «Русагро», млрд рублей
Дивидендные перспективы. На фоне сильных финансовых результатов и роста денежной подушки на счетах компании вопрос дивидендов становится все более актуальным.
Напомним, что компания приостановила дивидендные выплаты с 2022 года и даже обнулила уже объявленные дивиденды за 2021 год, потому что велик был риск, что деньги не дойдут до конечных адресатов. Дело в том, что головной офис группы был зарегистрирован в «недружественной» юрисдикции на Кипре и деньги для российских инвесторов могли бы заблокировать на иностранных счетах из-за санкций ЕС.
В марте финансовый директор компании на онлайн-конференции сообщил, что восстановление дивидендных выплат акционерам — это одна из стратегических задач «Русагро»: «Как только мы продвинемся и примем решение, связанное с редомициляцией, мы будем формировать свою позицию по дивидендам».
В том же месяце расписки «Русагро» допустили к торгам на Казахстанской бирже — после делистинга с Лондонской.
В августе этого года финансовый директор группы Александр Тарасов сообщил, что редомициляция идет медленнее, чем планировалось. Конкретных сроков переезда в Россию или «дружественную» юрисдикцию пока так и не называли.
Скорее всего, к выплате дивидендов компания вернется сразу после редомициляции. Кроме того, переезд позволит снизить инфраструктурные риски для инвесторов из России.
Что в итоге
Ключевые финансовые результаты группы демонстрируют уверенный рост, что было ожидаемо после выхода сильного операционного отчета. Рост чистой прибыли по итогам 3 квартала и 9 месяцев почти в 15 и 18 раз соответственно выглядит впечатляющим, но в значительной степени это объясняется эффектом низкой базы прошлого года, а также неденежными факторами — переоценкой биологических активов и курса валюты.
В целом в 3 квартале рыночная конъюнктура была благоприятной для компании: росли цены на сахар, а цены на свинину в России вообще достигли восьмилетнего максимума. Кроме того, росту доходов помогают слабый рубль и покупка крупного масложирового актива.
При этом у компании на конец сентября скопилась солидная финансовая подушка. Часть этих денег могла бы пойти на выплату дивидендов акционерам, но для этого менеджмент должен решить вопрос с переездом в «дружественную» юрисдикцию.
После выхода пресс-релиза с финансовыми результатами за 3 квартал и 9 месяцев расписки эмитента выросли на Московской бирже почти на 4%, но к 13:00 мск скорректировались фактически к уровню на начало торгов 13 ноября.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ключевые результаты за 3 квартал:
Выручка группы выросла на 31% — до 71 674 млрд рублей.
Валовая прибыль увеличилась в 3,6 раза — до 28,71 млрд рублей, рентабельность показателя достигла 40%.
Скорректированный показатель EBITDA вырос в 2,7 раза — до 15,03 млрд рублей, рентабельность показателя увеличилась до 21%.
Чистая прибыль увеличилась почти в 15 раз — до 25,33 млрд рублей.
Ключевые результаты за 9 месяцев:
Выручка упала на 2% — до 178,22 млрд рублей.
Валовая прибыль выросла на 22% — до 49,66 млрд рублей, рентабельность показателя достигла 28%.
Скорректированный показатель EBITDA упал на 13% — до 30,63 млрд рублей, рентабельность показателя сократилась на 2 п. п. — до 17%.
Чистая прибыль увеличилась почти в 18 раз — до 38,53 млрд рублей.
Чистый долг за январь — сентябрь сократился на 35% — до 65,18 млрд рублей.
Соотношение «чистый долг / скорректированная EBITDA» с начала года упало на 0,6 п. п. — до 1,62×.
Ключевые финансовые результаты
Выручка «Русагро» по итогам января — сентября 2023 года сократилась на 2% — до 178,22 млрд рублей от рекордной базы аналогичного периода 2022 года. Падение выручки в основном вызвано сокращением доходов от продаж сахара, молочной и масложировой продукции в 1 полугодии.
В 3 квартале выручка выросла на 31% — до 71 674 млрд рублей. Этому способствовало несколько факторов:
Консолидация Нижегородского масложирового комбината (ГК «НМЖК») — на новый актив пришлось около 19% всех доходов группы в 3 квартале.
Улучшение ценовой конъюнктуры на рынке свинины и сахара.
Увеличение экспортных доходов за счет ослабления рубля.
Кратный рост продаж в сельскохозяйственном сегменте.
Валовая прибыль по итогам 9 месяцев выросла на 22% — до 49,66 млрд рублей — на фоне сокращения себестоимости продаж на 1,5% — до 137,2 млрд рублей.
Другая причина роста валовой прибыли на фоне падения выручки связана с неденежным фактором. Компании, относящиеся к сельскохозяйственной отрасли, обязаны отражать в финансовой отчетности изменение стоимости своих непроданных биологических активов, например собранного урожая и поголовья свиней.
Каждый квартал стоимость этих активов пересматривается в зависимости от текущей рыночной конъюнктуры. В прошлом году цены снижались и компания отразила убыток в размере 2,09 млрд рублей от переоценки биологических активов. По итогам 9 месяцев этого года цены выросли, особенно в 3 квартале, что привело к появлению дополнительной прибыли в размере 8,63 млрд рублей. Важно учитывать, что эта прибыль остается только на бумаге, пока активы не проданы по текущим ценам.
В 3 квартале прибыль от переоценки биологических активов достигла 9,6 млрд рублей за счет роста цен на свинину и сахар, что привело к увеличению валовой прибыли в 3,6 раза — до 28,71 млрд рублей.
Показатель EBITDA, скорректированный с учетом разовых и неденежных статей, по итогам января — сентября сократился на 13% — до 30,63 млрд рублей, а его рентабельность опустилась на 2 п. п. — до 17%. При этом в 3 квартале EBITDA выросла в 2,7 раза — до 15,03 млрд рублей, а рентабельность показателя достигла 21%. В основном это связано с увеличением натуральных продаж и улучшением ценовой конъюнктуры в июле — сентябре этого года.
Чистая прибыль группы по итогам 9 месяцев выросла почти в 18 раз к уровню прошлого года — до рекордных 38,53 млрд рублей. Отчасти это связано с эффектом низкой базы прошлого года, когда чистая прибыль бизнеса оказалась на многолетнем минимуме. Также на результаты повлияло получение прибыли по статье «прочие финансовые доходы» на фоне девальвации рубля в размере 9,21 млрд рублей — против убытка 18,15 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.
В 3 квартале чистая прибыль выросла почти в 15 раз — до 25,33 млрд рублей — как за счет роста доходов от продаж благодарю улучшению ценовой конъюнктуры на рынке сахара и свинины, так и за счет неденежных статей — переоценка биологических активов и курсов валют.
Финансовые показатели «Русагро», млрд рублей
Долги и дивиденды
Долговая нагрузка. Общий долг компании с января по сентябрь сократился на 17% — до 194,47 млрд рублей, — что связано уменьшением краткосрочных кредитов и займов на 23%, до 133,23 млрд рублей.
Объем денег и их эквивалентов на счетах компании с начала года вырос на 3% — до 129,29 млрд рублей. В результате чистый долг за первые 9 месяцев 2023 года упал на 35% — до 65,18 млрд рублей.
Уровень долговой нагрузки по коэффициенту «чистый долг / скорректированная EBITDA» сократился на 0,6 п. п. — до 1,62×. Это комфортный уровень, и финансовой устойчивости бизнеса ничто не должно угрожать.
Динамика долговой нагрузки «Русагро», млрд рублей
Дивидендные перспективы. На фоне сильных финансовых результатов и роста денежной подушки на счетах компании вопрос дивидендов становится все более актуальным.
Напомним, что компания приостановила дивидендные выплаты с 2022 года и даже обнулила уже объявленные дивиденды за 2021 год, потому что велик был риск, что деньги не дойдут до конечных адресатов. Дело в том, что головной офис группы был зарегистрирован в «недружественной» юрисдикции на Кипре и деньги для российских инвесторов могли бы заблокировать на иностранных счетах из-за санкций ЕС.
В марте финансовый директор компании на онлайн-конференции сообщил, что восстановление дивидендных выплат акционерам — это одна из стратегических задач «Русагро»: «Как только мы продвинемся и примем решение, связанное с редомициляцией, мы будем формировать свою позицию по дивидендам».
В том же месяце расписки «Русагро» допустили к торгам на Казахстанской бирже — после делистинга с Лондонской.
В августе этого года финансовый директор группы Александр Тарасов сообщил, что редомициляция идет медленнее, чем планировалось. Конкретных сроков переезда в Россию или «дружественную» юрисдикцию пока так и не называли.
Скорее всего, к выплате дивидендов компания вернется сразу после редомициляции. Кроме того, переезд позволит снизить инфраструктурные риски для инвесторов из России.
Что в итоге
Ключевые финансовые результаты группы демонстрируют уверенный рост, что было ожидаемо после выхода сильного операционного отчета. Рост чистой прибыли по итогам 3 квартала и 9 месяцев почти в 15 и 18 раз соответственно выглядит впечатляющим, но в значительной степени это объясняется эффектом низкой базы прошлого года, а также неденежными факторами — переоценкой биологических активов и курса валюты.
В целом в 3 квартале рыночная конъюнктура была благоприятной для компании: росли цены на сахар, а цены на свинину в России вообще достигли восьмилетнего максимума. Кроме того, росту доходов помогают слабый рубль и покупка крупного масложирового актива.
При этом у компании на конец сентября скопилась солидная финансовая подушка. Часть этих денег могла бы пойти на выплату дивидендов акционерам, но для этого менеджмент должен решить вопрос с переездом в «дружественную» юрисдикцию.
После выхода пресс-релиза с финансовыми результатами за 3 квартал и 9 месяцев расписки эмитента выросли на Московской бирже почти на 4%, но к 13:00 мск скорректировались фактически к уровню на начало торгов 13 ноября.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу