15 ноября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• Резкое замедление инфляции в США вызвало сильные движения на всех рынках капитала. У ФРС остается меньше доводов, чтобы продолжать повышать ключевую ставку. Глобальные рисковые активы быстро взлетели в цене, защитный доллар и ставки гособлигаций рухнули.
• Ралли американского рынка, безусловно, станет импульсом для роста азиатских и европейских площадок. Ноябрь подтверждает статус самого доходного месяца года.
• Волатильные торги прошли и на сырьевых рынках — нефть Brent в моменте прыгала к $84, но быстро откатила под $83, турбулентный газ NG потерял темп роста и подешевел до $3,1, а вот золото заручилось мощной фундаментальной поддержкой и подорожало до $1970.
США
Ведущие индексы акций взлетели на двухмесячные максимумы: индекс широкого рынка S&P 500 прибавил 1,9%, высокотехнологичный NASDAQ Composite — почти +2,5%. Ноябрь становится рекордным для рынка США: свыше +7%, и это лучшие темпы прироста за последние годы. Статистика ноября 2023 г. лишь подтверждает историческую динамику S&P 500 за последние четверть века.
Отрабатывать заокеанские тенденции могут и российские активные трейдеры через срочные контракты на Мосбирже — SPYF и NASD. Сегодня утром фьючерсы Штатов продолжают инерционный подъем, а это вкупе с мощным вчерашним закрытием основной сессии дает сильный сигнал вверх для азиатских индексов акций, да и европейские торги наверняка откроются с повышением.
Причина безудержного оптимизма инвесторов кроется в инфляционных трендах. Накануне вышли данные об инфляции США: она замедлилась до 3,2% против 3,7% в сентябре. Базовый уровень инфляции, исключающий волатильные еду и бензин, замедлился до 4% годовых, что стало минимальным темпом за два года. В такой ситуации у ФРС пропадают поводы для дальнейшего подъема ключевой ставки — на заседании 13 декабря текущая ставка 5,5% сохранится уже с вероятностью 95%. А монетарный разворот с вероятностью более 51% произойдет 1 мая 2024 г. Макропоказатели были восприняты крайне позитивно на рынках акций и облигаций, и очень негативно — на валютном рынке.
Долговые и валютные рынки встрепенулись. Ставки гособлигаций резко упали, и доходности 10-летних бондов рухнули к 4,4%, а в конце октября было 5%. В глобальном долларе США снизилась защитная функция: выросла вероятность, что курс ФРС смягчится раньше, и индекс DXY быстро упал к 104 п. — значениям начала сентября. На таком фоне валюты Европы и Азии получили значительную поддержку и подорожали: евро рванул вверх почти на 2%, и пара EUR/USD взлетела к 1,09 — уровням конца августа. Консолидация доллара после провала может быть недолгой, и импульс вниз рискует продолжиться, а значит, иные резервные валюты еще могут подрасти.
С технической точки зрения отскок со дна октября уже +10%, выкуп глубокой просадки перерос в полноценное движение и самостоятельный локальный тренд вверх. Сигналы к слому нисходящего тренда, тянущегося с пиков июля, подтвердились. Область 4400 п. по S&P 500 осталась глубоко позади, а вчерашняя макростатистика придала сил фондовым быкам. И вот S&P 500 уже был выше 4500 п. Ориентир на летний максимум 4600 п. актуален, а защитные стоп-заявки по открытым длинным позициям на пробой нисходящего тренда можно разместить в безубытке у 4400 п.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона полетели вверх по 2,5%, отыгрывая позитив по инфляции в США и ралли заокеанских индексов акций. Это дополнительный фактор в пользу положительного открытия европейских рынков акций.
Выход российских активных трейдеров на азиатский рынок сейчас возможен через московские фьючерсы на Гонконг и Японию. Курс гонконгского рынка можно отрабатывать через контракт HANG, и сегодня индекс Hang Seng рванул более чем на +2,5%. А японские тенденции доступны посредством фьючерса на индекс Nikkei — NIKK, а сам индекс прибавляет почти 2,5%.
Сырье
Нефть Brent на всеобщей эйфории после статданных по инфляции США в моменте подбрасывало на $84, потом откидывало к $82, но торговый день закрыт нейтрально, а сегодня утром отскок к $83 — высокая волатильность на противоречивых факторах курса барреля. С одной стороны, метрики по инфляции резко снижают вероятность дальнейшего ужесточения ДКП, и это позитив для commodities. А с другой стороны, затишье на ближневосточной геополитической арене обнуляет риск-премию в курсе сырьевых товаров. Однако и технически, и фундаментально вероятность Brent пойти вверх к $90 видится выше, чем очередная волна под $80.
Золото быстро прорвало сопротивление на $1950, и унция была на $1970. В среду утром за актив дают около $1965. Негативный сентимент ноября из-за снижения защитной геополитической функции драгметалла сломлен на фоне инфляционных трендов и обвала доллара, с которым у Gold обратная корреляция. Вариант к $2000 вновь актуален.
Газ на хабах США в своем стиле — после 8% скачка выше $3,25 в начале недели, фьючерс NG также быстро возвращается на исходные и падает ниже $3,1/Mmbtu. Высокая волатильность нужна активным трейдерам, а вот позиционно продолжаем ждать движения к $3,7 еще в сезоне 2023 г.
• Резкое замедление инфляции в США вызвало сильные движения на всех рынках капитала. У ФРС остается меньше доводов, чтобы продолжать повышать ключевую ставку. Глобальные рисковые активы быстро взлетели в цене, защитный доллар и ставки гособлигаций рухнули.
• Ралли американского рынка, безусловно, станет импульсом для роста азиатских и европейских площадок. Ноябрь подтверждает статус самого доходного месяца года.
• Волатильные торги прошли и на сырьевых рынках — нефть Brent в моменте прыгала к $84, но быстро откатила под $83, турбулентный газ NG потерял темп роста и подешевел до $3,1, а вот золото заручилось мощной фундаментальной поддержкой и подорожало до $1970.
США
Ведущие индексы акций взлетели на двухмесячные максимумы: индекс широкого рынка S&P 500 прибавил 1,9%, высокотехнологичный NASDAQ Composite — почти +2,5%. Ноябрь становится рекордным для рынка США: свыше +7%, и это лучшие темпы прироста за последние годы. Статистика ноября 2023 г. лишь подтверждает историческую динамику S&P 500 за последние четверть века.
Отрабатывать заокеанские тенденции могут и российские активные трейдеры через срочные контракты на Мосбирже — SPYF и NASD. Сегодня утром фьючерсы Штатов продолжают инерционный подъем, а это вкупе с мощным вчерашним закрытием основной сессии дает сильный сигнал вверх для азиатских индексов акций, да и европейские торги наверняка откроются с повышением.
Причина безудержного оптимизма инвесторов кроется в инфляционных трендах. Накануне вышли данные об инфляции США: она замедлилась до 3,2% против 3,7% в сентябре. Базовый уровень инфляции, исключающий волатильные еду и бензин, замедлился до 4% годовых, что стало минимальным темпом за два года. В такой ситуации у ФРС пропадают поводы для дальнейшего подъема ключевой ставки — на заседании 13 декабря текущая ставка 5,5% сохранится уже с вероятностью 95%. А монетарный разворот с вероятностью более 51% произойдет 1 мая 2024 г. Макропоказатели были восприняты крайне позитивно на рынках акций и облигаций, и очень негативно — на валютном рынке.
Долговые и валютные рынки встрепенулись. Ставки гособлигаций резко упали, и доходности 10-летних бондов рухнули к 4,4%, а в конце октября было 5%. В глобальном долларе США снизилась защитная функция: выросла вероятность, что курс ФРС смягчится раньше, и индекс DXY быстро упал к 104 п. — значениям начала сентября. На таком фоне валюты Европы и Азии получили значительную поддержку и подорожали: евро рванул вверх почти на 2%, и пара EUR/USD взлетела к 1,09 — уровням конца августа. Консолидация доллара после провала может быть недолгой, и импульс вниз рискует продолжиться, а значит, иные резервные валюты еще могут подрасти.
С технической точки зрения отскок со дна октября уже +10%, выкуп глубокой просадки перерос в полноценное движение и самостоятельный локальный тренд вверх. Сигналы к слому нисходящего тренда, тянущегося с пиков июля, подтвердились. Область 4400 п. по S&P 500 осталась глубоко позади, а вчерашняя макростатистика придала сил фондовым быкам. И вот S&P 500 уже был выше 4500 п. Ориентир на летний максимум 4600 п. актуален, а защитные стоп-заявки по открытым длинным позициям на пробой нисходящего тренда можно разместить в безубытке у 4400 п.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона полетели вверх по 2,5%, отыгрывая позитив по инфляции в США и ралли заокеанских индексов акций. Это дополнительный фактор в пользу положительного открытия европейских рынков акций.
Выход российских активных трейдеров на азиатский рынок сейчас возможен через московские фьючерсы на Гонконг и Японию. Курс гонконгского рынка можно отрабатывать через контракт HANG, и сегодня индекс Hang Seng рванул более чем на +2,5%. А японские тенденции доступны посредством фьючерса на индекс Nikkei — NIKK, а сам индекс прибавляет почти 2,5%.
Сырье
Нефть Brent на всеобщей эйфории после статданных по инфляции США в моменте подбрасывало на $84, потом откидывало к $82, но торговый день закрыт нейтрально, а сегодня утром отскок к $83 — высокая волатильность на противоречивых факторах курса барреля. С одной стороны, метрики по инфляции резко снижают вероятность дальнейшего ужесточения ДКП, и это позитив для commodities. А с другой стороны, затишье на ближневосточной геополитической арене обнуляет риск-премию в курсе сырьевых товаров. Однако и технически, и фундаментально вероятность Brent пойти вверх к $90 видится выше, чем очередная волна под $80.
Золото быстро прорвало сопротивление на $1950, и унция была на $1970. В среду утром за актив дают около $1965. Негативный сентимент ноября из-за снижения защитной геополитической функции драгметалла сломлен на фоне инфляционных трендов и обвала доллара, с которым у Gold обратная корреляция. Вариант к $2000 вновь актуален.
Газ на хабах США в своем стиле — после 8% скачка выше $3,25 в начале недели, фьючерс NG также быстро возвращается на исходные и падает ниже $3,1/Mmbtu. Высокая волатильность нужна активным трейдерам, а вот позиционно продолжаем ждать движения к $3,7 еще в сезоне 2023 г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба