20 ноября 2023 БКС Экспресс | Совкомфлот
Компания Совкомфлот опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2023 г.
- Выручка: $543 млн (-7,7% квартал к кварталу)
- Выручка в в тайм-чартерном эквиваленте (ТЧЭ): $485,6 млн (-8,1% квартал к кварталу)
- EBITDA: $375,1 млн (-9,4% квартал к кварталу)
- Чистая прибыль: $206,2 млн (-1,9% квартал к кварталу)
Взгляд БКС: Результаты за III квартал отражают хорошую конъюнктуру на рынке транспортировки российской нефти. Скорректированная прибыль по данным компании составила 9 руб./акцию или 21 млрд руб. за квартал. Мы прогнозировали 23,9 млрд руб., то есть прибыль оказалась чуть ниже наших прогнозов.
Из хорошего — компания по-прежнему наблюдает высокие ставки фрахта, которые выросли по сравнению с летним сезоном (возможно последний раунд санкций тоже положительно влияет на ставки). Компания активно контрактует будущую выручку, однако ставки не раскрывает. Совкомфлот уже законтрактовал $1,1 млрд выручки на 2024 г. С учетом санкций есть риски, что в 2024 г. ставки не упадут так сильно, как мы прогнозируем (-25% г/г). В этом случае есть риски положительной переоценки прибыли следующего года.
По этому году мы прогнозируем более 80 млрд руб. прибыли, однако, скорее всего, компания существенно превысит прогноз с учетом 65 млрд руб. прибыли за 9 месяцев 2023 г.
Подробнее
Скорректированная чистая прибыль за 9 месяцев 2023 г. составила 65 млрд руб., или 27 руб. на акцию, из которых 9 руб. на акцию компания заработала в III квартале.
Общий объем выручки компании в ТЧЭ за 9 месяцев составил $1565 млн, что на 54% выше показателя за аналогичный период прошлого года. Показатель EBITDA составил $1242 млн, превысив показатель за аналогичный период прошлого года на 68%. Рентабельность по EBITDA составила 79%.
Компания продолжила работу по увеличению объема долгосрочного гарантированного денежного потока за счет заключения новых тайм-чартерных соглашений с целью снижения зависимости доходов от рисков волатильности фрахтового рынка. Общий объем законтрактованной выручки группы СКФ на период до конца 2026 г. составляет $3,5 млрд, в том числе $1,1 млрд на 2024 г.
Индустриальные сегменты бизнеса (транспортировка сжиженного газа и обслуживание шельфовых проектов челночными танкерами ледового класса и ледокольными судами снабжения) продолжили обеспечивать стабильный денежный поток в рамках работы по долгосрочным контрактам.
Доходы от танкерных сегментов бизнеса (транспортировка сырой нефти и нефтепродуктов) поддерживались как высокой рыночной конъюнктурой, так и значительным объемом заключенных новых тайм-чартерных соглашений. Традиционное для летнего периода сезонное снижение фрахтовых ставок на спотовом рынке сменилось восстановлением рынка на фоне повышенного спроса на танкерный флот. При этом сохранялась нестабильность внешней экономической среды, подверженной влияниям геополитических и санкционных факторов.
Компания подтверждает приверженность политике по выплате годовых дивидендов на уровне 50% от скорректированной годовой прибыли по МСФО. Рекомендации в отношении размера итоговых дивидендов по результатам 2023 г. будут определяться советом директоров в рамках действующей дивидендной политики, принимая во внимание фактические финансовые показатели работы в отчетном году и руководствуясь принципом достаточности капитала для обеспечения стратегического развития компании.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: $543 млн (-7,7% квартал к кварталу)
- Выручка в в тайм-чартерном эквиваленте (ТЧЭ): $485,6 млн (-8,1% квартал к кварталу)
- EBITDA: $375,1 млн (-9,4% квартал к кварталу)
- Чистая прибыль: $206,2 млн (-1,9% квартал к кварталу)
Взгляд БКС: Результаты за III квартал отражают хорошую конъюнктуру на рынке транспортировки российской нефти. Скорректированная прибыль по данным компании составила 9 руб./акцию или 21 млрд руб. за квартал. Мы прогнозировали 23,9 млрд руб., то есть прибыль оказалась чуть ниже наших прогнозов.
Из хорошего — компания по-прежнему наблюдает высокие ставки фрахта, которые выросли по сравнению с летним сезоном (возможно последний раунд санкций тоже положительно влияет на ставки). Компания активно контрактует будущую выручку, однако ставки не раскрывает. Совкомфлот уже законтрактовал $1,1 млрд выручки на 2024 г. С учетом санкций есть риски, что в 2024 г. ставки не упадут так сильно, как мы прогнозируем (-25% г/г). В этом случае есть риски положительной переоценки прибыли следующего года.
По этому году мы прогнозируем более 80 млрд руб. прибыли, однако, скорее всего, компания существенно превысит прогноз с учетом 65 млрд руб. прибыли за 9 месяцев 2023 г.
Подробнее
Скорректированная чистая прибыль за 9 месяцев 2023 г. составила 65 млрд руб., или 27 руб. на акцию, из которых 9 руб. на акцию компания заработала в III квартале.
Общий объем выручки компании в ТЧЭ за 9 месяцев составил $1565 млн, что на 54% выше показателя за аналогичный период прошлого года. Показатель EBITDA составил $1242 млн, превысив показатель за аналогичный период прошлого года на 68%. Рентабельность по EBITDA составила 79%.
Компания продолжила работу по увеличению объема долгосрочного гарантированного денежного потока за счет заключения новых тайм-чартерных соглашений с целью снижения зависимости доходов от рисков волатильности фрахтового рынка. Общий объем законтрактованной выручки группы СКФ на период до конца 2026 г. составляет $3,5 млрд, в том числе $1,1 млрд на 2024 г.
Индустриальные сегменты бизнеса (транспортировка сжиженного газа и обслуживание шельфовых проектов челночными танкерами ледового класса и ледокольными судами снабжения) продолжили обеспечивать стабильный денежный поток в рамках работы по долгосрочным контрактам.
Доходы от танкерных сегментов бизнеса (транспортировка сырой нефти и нефтепродуктов) поддерживались как высокой рыночной конъюнктурой, так и значительным объемом заключенных новых тайм-чартерных соглашений. Традиционное для летнего периода сезонное снижение фрахтовых ставок на спотовом рынке сменилось восстановлением рынка на фоне повышенного спроса на танкерный флот. При этом сохранялась нестабильность внешней экономической среды, подверженной влияниям геополитических и санкционных факторов.
Компания подтверждает приверженность политике по выплате годовых дивидендов на уровне 50% от скорректированной годовой прибыли по МСФО. Рекомендации в отношении размера итоговых дивидендов по результатам 2023 г. будут определяться советом директоров в рамках действующей дивидендной политики, принимая во внимание фактические финансовые показатели работы в отчетном году и руководствуясь принципом достаточности капитала для обеспечения стратегического развития компании.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter