20 ноября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• Американские индексы акций не торопятся в коррекцию, а до годовых максимумов S&P 500 и NASDAQ остается лишь 2%. Фактор глобального фондового поводыря оказывает поддержку ведомым рынкам Азии и Европы.
• На валютных и долговых рынках сохраняется слабость доллара США, а доходности гособлигаций остаются на двухмесячных минимумах на фоне значительного роста вероятности завершения жесткого цикла ДКП ФРС. А это факторы в пользу восстановления иных мировых валют и повышенного спроса в рисковых активах.
• На сырьевых площадках нефтяные фьючерсы Brent ожидаемо выкупились от $77, баррель подорожал на 5%, выше $81. Золото встретило сопротивление на подходе к $2000, но откат к $1980 не страшит — факторы в пользу роста унции актуальны. А вот газ NG не удержался за важную планку $3 и упал на $2,9 — привычная высокая волатильность с перспективой ралли к концу года.
США
Ведущие индексы акций отказываются снижаться, несмотря на перегретость после рекордного ралли — свыше +10% по S&P 500 и NASDAQ Composite. В последние сессии темп подъема сильно замедлился, ежедневный прирост чисто символический, по +0,1%, но даже такими маленькими шагами индексы настойчиво приближаются к своим годовым максимумам. До пиковых значений, показанных в конце лета, основным индексам акций остается добить лишь по 2%. В принципе, это вопрос даже нескольких сессий, но с учетом возможных откатов, закладываться надо до конца года.
Причина устойчивости роста рынка акций кроется в изменившемся сентименте по циклу ДКП ФРС: падение инфляции до годовых минимумов и ухудшение на рынке труда сильно снижают вероятность дальнейшего подъема ключевой ставки, а время до монетарного разворота Федрезерва быстро сокращается. Так, вероятность удержания 5,5% годовых на заседании Центробанка США 13 декабря составляет ровно 100%. А 1 мая 2024 г. вероятность понижения ставки уже перевалила за 60%.
Динамика валютного и долгового рынков показательна. На фоне ожиданий послабления ДКП ФРС доллар США за последние недели сильно упал, и индекс доллара DXY уже в области 103,6 п. — это минимумы начала года. На волне падения американца валюты из мировой корзины закономерно укрепились — евро почти 1,092, юань ниже 7,19, и даже иена отбила 2% от годового минимума, и пара USD/JPY от 152 слетела к 149.
И на долговом рынке улавливают монетарный сентимент — доходности 10-летних гособлигаций США после октябрьских 5% курсируют у 4,45%, а это позитив для рынков рискового капитала на фоне снижения ставки дисконтирования в стоимостных моделях оценки акций.
С технической точки зрения до годовых вершин S&P 500 остается чуть более 2%, да и до максимумов в NASDAQ Composite — столько же. Перекупленность не приводит к коррекции индексов, и если и рассматривать спекулятивные шорты во фьючерсах, то только с жестким риск-менеджментом и наличием стоп-приказов. Поддержка на все еще возможном откате в S&P 500 видится у 4450 п., и ее надо будет использовать именно для пополнения длинных позиций, а ориентир вверху прежний — 4600 п.
Российские трейдеры могут отрабатывать американские тренды рынка акций через фьючерсы на Мосбирже — SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона начинают торговую неделю с повышения на фоне устойчивости заокеанских площадок и сохранения Нацбанком КНР своего мягкого монетарного курса — ведущие бенчмарки АТР поднимаются на 0,5–1,5%, и это еще один фактор в пользу положительного старта европейских индексов акций.
Выход российских активных трейдеров на азиатский рынок сейчас возможен через московские фьючерсы на Гонконг и Японию. Курс гонконгского рынка можно отрабатывать через контракт HANG, и сегодня очень волатильный индекс Hang Seng прибавляет свыше 1,5%. А японские тенденции доступны посредством фьючерса на индекс Nikkei — NIKK, хотя сегодня индекс выглядит значительно слабее коллег по АТР на фоне укрепления иены.
Сырье
Нефть Brent ожидаемо пошла в мощный отскок от обозначенной в пятницу утром поддержки $77. Ориентиром выступал возврат на $80, и выкуп удалось сделать в рамках лишь одной сессии, а сегодня баррель уже дороже $81. План-минимум отработан предельно быстро. С одной стороны, в курсе Brent уже нет геополитической ближневосточной риск-премии, запасы сырья в США высокие, а китайская экономика восстанавливается медленно. Но с другой — спекулянтам на понижение Brent нужно учитывать фактор ОПЕК+, и по муссируемым в глобальных СМИ слухам, 26 числа альянс может вновь пойти на сокращение поставок.
Золото в пятницу приближалось к $2000, до круглой отметки не хватило лишь 0,3%, и был откат к $1970. А сегодня унция вновь дороже $1980. При этом факторы курса драгметалла актуальны — падение инфляции в США, скачок вероятности более раннего монетарного разворота ФРС, сильное падение доллара, с которым у унции обратная корреляция. Тем самым откат золота больше походит на спекулятивный и технический, и шанс на очередной заброс на круглую планку высокий.
Газ на хабах США подешевел, и фьючерс NG проломил вниз техническую поддержку на круглом уровне $3/Mmbtu. На фоне высокой волатильности инструмента активным трейдерам помогают лишь защитные стоп-заявки. При этом весенний тренд по локальным минимумам все еще вверх, и позиционно в рамках этого года курс NG по-прежнему оценивается к $3,7.
• Американские индексы акций не торопятся в коррекцию, а до годовых максимумов S&P 500 и NASDAQ остается лишь 2%. Фактор глобального фондового поводыря оказывает поддержку ведомым рынкам Азии и Европы.
• На валютных и долговых рынках сохраняется слабость доллара США, а доходности гособлигаций остаются на двухмесячных минимумах на фоне значительного роста вероятности завершения жесткого цикла ДКП ФРС. А это факторы в пользу восстановления иных мировых валют и повышенного спроса в рисковых активах.
• На сырьевых площадках нефтяные фьючерсы Brent ожидаемо выкупились от $77, баррель подорожал на 5%, выше $81. Золото встретило сопротивление на подходе к $2000, но откат к $1980 не страшит — факторы в пользу роста унции актуальны. А вот газ NG не удержался за важную планку $3 и упал на $2,9 — привычная высокая волатильность с перспективой ралли к концу года.
США
Ведущие индексы акций отказываются снижаться, несмотря на перегретость после рекордного ралли — свыше +10% по S&P 500 и NASDAQ Composite. В последние сессии темп подъема сильно замедлился, ежедневный прирост чисто символический, по +0,1%, но даже такими маленькими шагами индексы настойчиво приближаются к своим годовым максимумам. До пиковых значений, показанных в конце лета, основным индексам акций остается добить лишь по 2%. В принципе, это вопрос даже нескольких сессий, но с учетом возможных откатов, закладываться надо до конца года.
Причина устойчивости роста рынка акций кроется в изменившемся сентименте по циклу ДКП ФРС: падение инфляции до годовых минимумов и ухудшение на рынке труда сильно снижают вероятность дальнейшего подъема ключевой ставки, а время до монетарного разворота Федрезерва быстро сокращается. Так, вероятность удержания 5,5% годовых на заседании Центробанка США 13 декабря составляет ровно 100%. А 1 мая 2024 г. вероятность понижения ставки уже перевалила за 60%.
Динамика валютного и долгового рынков показательна. На фоне ожиданий послабления ДКП ФРС доллар США за последние недели сильно упал, и индекс доллара DXY уже в области 103,6 п. — это минимумы начала года. На волне падения американца валюты из мировой корзины закономерно укрепились — евро почти 1,092, юань ниже 7,19, и даже иена отбила 2% от годового минимума, и пара USD/JPY от 152 слетела к 149.
И на долговом рынке улавливают монетарный сентимент — доходности 10-летних гособлигаций США после октябрьских 5% курсируют у 4,45%, а это позитив для рынков рискового капитала на фоне снижения ставки дисконтирования в стоимостных моделях оценки акций.
С технической точки зрения до годовых вершин S&P 500 остается чуть более 2%, да и до максимумов в NASDAQ Composite — столько же. Перекупленность не приводит к коррекции индексов, и если и рассматривать спекулятивные шорты во фьючерсах, то только с жестким риск-менеджментом и наличием стоп-приказов. Поддержка на все еще возможном откате в S&P 500 видится у 4450 п., и ее надо будет использовать именно для пополнения длинных позиций, а ориентир вверху прежний — 4600 п.
Российские трейдеры могут отрабатывать американские тренды рынка акций через фьючерсы на Мосбирже — SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона начинают торговую неделю с повышения на фоне устойчивости заокеанских площадок и сохранения Нацбанком КНР своего мягкого монетарного курса — ведущие бенчмарки АТР поднимаются на 0,5–1,5%, и это еще один фактор в пользу положительного старта европейских индексов акций.
Выход российских активных трейдеров на азиатский рынок сейчас возможен через московские фьючерсы на Гонконг и Японию. Курс гонконгского рынка можно отрабатывать через контракт HANG, и сегодня очень волатильный индекс Hang Seng прибавляет свыше 1,5%. А японские тенденции доступны посредством фьючерса на индекс Nikkei — NIKK, хотя сегодня индекс выглядит значительно слабее коллег по АТР на фоне укрепления иены.
Сырье
Нефть Brent ожидаемо пошла в мощный отскок от обозначенной в пятницу утром поддержки $77. Ориентиром выступал возврат на $80, и выкуп удалось сделать в рамках лишь одной сессии, а сегодня баррель уже дороже $81. План-минимум отработан предельно быстро. С одной стороны, в курсе Brent уже нет геополитической ближневосточной риск-премии, запасы сырья в США высокие, а китайская экономика восстанавливается медленно. Но с другой — спекулянтам на понижение Brent нужно учитывать фактор ОПЕК+, и по муссируемым в глобальных СМИ слухам, 26 числа альянс может вновь пойти на сокращение поставок.
Золото в пятницу приближалось к $2000, до круглой отметки не хватило лишь 0,3%, и был откат к $1970. А сегодня унция вновь дороже $1980. При этом факторы курса драгметалла актуальны — падение инфляции в США, скачок вероятности более раннего монетарного разворота ФРС, сильное падение доллара, с которым у унции обратная корреляция. Тем самым откат золота больше походит на спекулятивный и технический, и шанс на очередной заброс на круглую планку высокий.
Газ на хабах США подешевел, и фьючерс NG проломил вниз техническую поддержку на круглом уровне $3/Mmbtu. На фоне высокой волатильности инструмента активным трейдерам помогают лишь защитные стоп-заявки. При этом весенний тренд по локальным минимумам все еще вверх, и позиционно в рамках этого года курс NG по-прежнему оценивается к $3,7.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба