21 ноября 2023 Тинькофф Банк
Динамика индекса Мосбиржи
Индекс Мосбиржи по итогу недели снизился на 1,1%, в то время как индекс РТС вырос на 1,2% благодаря укреплению рубля. Давление на российский рынок акций оказывают высокие процентные ставки в стране и снижение цен на нефть, что негативно для нефтегазового сектора, который занимает значительную долю в индексе.
Доллар СШA
На прошлой неделе национальная валюта укрепилась на более чем на 2,5%. При этом в пятницу наблюдалась повышенная волатильность — в конце дня курс USD/RUB откатывался до уровней выше 90 рублей за доллар. Сильная динамика рубля последних недель, как мы уже отмечали, является, в первую очередь, следствием действующих требований к крупнейшим экспортерам по обязательной репатриации и продаже валютной выручки. Также весомую поддержку рублю оказывают и относительно высокие средние цены реализации российской нефти марки Urals, которые, тем не менее, должны оказаться под давлением на фоне снижения глобальных цен на нефть. Кроме того, в среднесрочной перспективе рубль будет поддержан высокими ставками в экономике.
Понедельник, 20 ноября
Макро
Сегодня состоялось заседание Народного банка Китая, где регулятор принял решение сохранить базовые ставки Loan Prime Rate (LPR) на один год и на пять лет на прежних уровнях — 3,45% и 4,2% соответственно. Сейчас китайский регулятор ограничен в возможностях дальнейшего снижения ставок и вынужден использовать другие более адресные инструменты из-за риска спровоцировать дальнейшее ослабление курса юаня к доллару, который сейчас уже находятся на околоминимальных за последние 15 лет уровнях.
CarMoney
Кредиты под залог авто
Выручка компании за третий квартал показала почти 20% рост год к году на фоне наращивания портфеля займов. Динамика OIBDA в третьем квартале осталась практически неизменной на фоне роста расходов на маркетинг. Чистая прибыль за квартал показала почти 54% рост год к году, а без учета единовременных расходов (в том числе на сделку DPO — размещение акций) +80%. CarMoney также представила прогноз на 2023 год по ключевым операционным и финансовым показателям. По итогам года компания рассчитывает показать 19% и 54% рост выручки и скорректированной чистой прибыли соответственно, а также достичь скорректированной отдачи на капитал в 20,2%.
Астра
IT
Выручка в третьем квартале выросла на 20% год к году. Локомотивом стали именно продукты экосистемы (с ростом более 70%), а также выручка от сопровождения продуктов (4-кратный рост). Флагманский продукт ОС Астра в третьем квартале на фоне высокой базы показал падение выручки, хотя за 9 месяцев 2023 года рост составил 77% год к году. Бизнес компании носит сезонный характер (около 50% продаж приходится на декабрь), поэтому в четвертом квартале рост выручки может ускориться. При этом в третьем квартале мы увидели значительное сокращение EBITDA и чистой прибыли на фоне роста расходов, опережающего рост выручки.
Совкомфлот
Транспорт
Финансовые результаты компании за третий квартал 2023 года в долларах ожидаемо снизились на фоне коррекции ставок фрахта на спотовом рынке транспортировки нефти. Но на этот рынок приходится только около трети выручки компании, а оставшиеся две трети Совкомфлот получает по долгосрочным контрактам. Поэтому эффект на финансовые результаты был незначительным: -7% и -2% по выручке и чистой прибыли квартал к кварталу соответственно. По нашим расчетам, в рублевом выражении выручка и чистая прибыль Совкомфлота показывают рост на 7% и 14% в силу значительного ослабления рубля в третьем квартале.
За 9 месяцев 2023-го компания уже заработала дивиденд 13,74 рубля на акцию, из которых 6,32 рубля она выплатит в качестве промежуточных дивидендов впервые в своей истории.
Вторник, 21 ноября
Макро
Во вторник ждем публикации протоколов с прошлого заседания ФРС США, где будет более подробно раскрыт взгляд регулятора на текущее состояние и перспективы экономики, а также ожидания относительно дальнейшего развития денежно-кредитной политики.
Циан
Объявления о недвижимости
Предложение на рынке недвижимости все еще выше спроса (рост сроков экспозиции на платформе), а цены остаются на высоком уровне. Повышение ключевой ставки до 15% может спровоцировать переход покупателей со вторичного рынка недвижимости на первичный (льготная ипотека). Это может способствовать увеличению доходов Циана от генерации лидов для застройщиков. Циан смог выбраться из убытков во второй половине 2022-го и с тех пор больше не уходил в отрицательную зону. Ждем сохранения этого тренда.
Среда, 22 ноября
Макро
В России выйдет обновление индекса производственной инфляции (PPI) за октябрь. В июле, августе и сентябре наблюдалось быстрое ускорение темпов роста цен производителей — индекс рос за эти месяцы год к году на 4,1%, 10,6% и 16,7% соответственно.
В США выйдут данные по заказам на товары длительного пользования в октябре. Стоит отметить, что несмотря на давление высоких ставок, которое заставляет экономику США замедляться, объемы заказов на товары длительного пользования остаются устойчивыми.
Четверг, 23 ноября
Макро
В этот день ждем данных по индексам деловой активности (PMI) еврозоны за ноябрь. Производственный PMI еврозоны уже более года находится существенно ниже уровня 50, что говорит о продолжающемся сокращении производственной активности. PMI сектора услуг показывает несколько более сильную динамику, однако все равно остается на уровне ниже 50. Также стоит отметить, что в этот день выйдут также PMI по Германии и Великобритании. Индексы деловой активности этих стран демонстрируют картину весьма похожую на ту, которую мы наблюдаем в ЕС.
Whoosh
Аренда самокатов
Активный сезон использования кикшеринга в этом году стал продолжительнее, чем раньше. Это повлекло и рост операционных показателей бизнеса: по итогам 9 месяцев выросло общее число поездок и аккаунтов, а также количество прокатов на активного пользователя. Whoosh также продолжает оставаться лидером отрасли в России: доля по количеству поездок в России за 9 месяцев 2023 года составляет около 50%.
Пятница, 24 ноября
Макро
В пятницу ждем ноябрьские обновления PMI уже по США. С деловой активностью в США все заметно лучше, чем в ЕС — тут производственный индекс и индекс сектора услуг находятся на отметках около 50, что говорит о стагнации деловой активности.
А что с нефтью и сырьем?
В понедельник котировки нефти Brent и WTI сохраняют позитивный тренд пятницы и растут на 0,5% и 0,4% соответственно. Рынки ожидают возможного объявления странами-участницами ОПЕК+ о дополнительном сокращении добычи нефти или продлении текущих ограничений на первый квартал 2024-го на предстоящей встрече министров ОПЕК+ в Вене 26 ноября.
В начале недели котировки европейского газа растут на 4,5% на фоне выхода новостей о захвате судна в Красном море. Рынки опасаются нарушения поставок СПГ в Европу, так как значительная их часть реализуется из Катара через Красное море. В то же время, американский газ на хабе Henry Hub продолжает снижаться на 3,6% после коррекции двух прошлых недель. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в среду 22 ноября.
В понедельник золото показывает слабую негативную динамику на фоне небольшого роста доходностей десятилетних Treasuries. В то же время котировки промышленных металлов показывают разнонаправленную динамику: медь дорожает на 0,5%, алюминий — 1,4%, а серебро снижается на 0,7% вслед за коррекцией в золоте.
Криптовалюта
Согласно данным CoinMarketCap, мировая капитализация рынка криптовалют составляет $1,42 трлн. В понедельник биткоин торгуется около $37,3 тыс. За прошлую неделю стоимость биткоина незначительно выросла — на 0,8%. Основной рост пришелся на среду, когда были опубликованные данные по инфляции в США, которые оказались ниже ожиданий аналитиков. Это увеличивает вероятность завершения цикла повышения процентных ставок в США, что позитивно для всех рисковых активов, в частности и для рынка криптовалют. Тем не менее уже на следующий день биткоин растерял значительную часть предыдущего роста. Кстати, на прошедшей недели Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в очередной раз отложила рассмотрение несколько заявок на ETF-фонды на различные криптовалюты.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Индекс Мосбиржи по итогу недели снизился на 1,1%, в то время как индекс РТС вырос на 1,2% благодаря укреплению рубля. Давление на российский рынок акций оказывают высокие процентные ставки в стране и снижение цен на нефть, что негативно для нефтегазового сектора, который занимает значительную долю в индексе.
Доллар СШA
На прошлой неделе национальная валюта укрепилась на более чем на 2,5%. При этом в пятницу наблюдалась повышенная волатильность — в конце дня курс USD/RUB откатывался до уровней выше 90 рублей за доллар. Сильная динамика рубля последних недель, как мы уже отмечали, является, в первую очередь, следствием действующих требований к крупнейшим экспортерам по обязательной репатриации и продаже валютной выручки. Также весомую поддержку рублю оказывают и относительно высокие средние цены реализации российской нефти марки Urals, которые, тем не менее, должны оказаться под давлением на фоне снижения глобальных цен на нефть. Кроме того, в среднесрочной перспективе рубль будет поддержан высокими ставками в экономике.
Понедельник, 20 ноября
Макро
Сегодня состоялось заседание Народного банка Китая, где регулятор принял решение сохранить базовые ставки Loan Prime Rate (LPR) на один год и на пять лет на прежних уровнях — 3,45% и 4,2% соответственно. Сейчас китайский регулятор ограничен в возможностях дальнейшего снижения ставок и вынужден использовать другие более адресные инструменты из-за риска спровоцировать дальнейшее ослабление курса юаня к доллару, который сейчас уже находятся на околоминимальных за последние 15 лет уровнях.
CarMoney
Кредиты под залог авто
Выручка компании за третий квартал показала почти 20% рост год к году на фоне наращивания портфеля займов. Динамика OIBDA в третьем квартале осталась практически неизменной на фоне роста расходов на маркетинг. Чистая прибыль за квартал показала почти 54% рост год к году, а без учета единовременных расходов (в том числе на сделку DPO — размещение акций) +80%. CarMoney также представила прогноз на 2023 год по ключевым операционным и финансовым показателям. По итогам года компания рассчитывает показать 19% и 54% рост выручки и скорректированной чистой прибыли соответственно, а также достичь скорректированной отдачи на капитал в 20,2%.
Астра
IT
Выручка в третьем квартале выросла на 20% год к году. Локомотивом стали именно продукты экосистемы (с ростом более 70%), а также выручка от сопровождения продуктов (4-кратный рост). Флагманский продукт ОС Астра в третьем квартале на фоне высокой базы показал падение выручки, хотя за 9 месяцев 2023 года рост составил 77% год к году. Бизнес компании носит сезонный характер (около 50% продаж приходится на декабрь), поэтому в четвертом квартале рост выручки может ускориться. При этом в третьем квартале мы увидели значительное сокращение EBITDA и чистой прибыли на фоне роста расходов, опережающего рост выручки.
Совкомфлот
Транспорт
Финансовые результаты компании за третий квартал 2023 года в долларах ожидаемо снизились на фоне коррекции ставок фрахта на спотовом рынке транспортировки нефти. Но на этот рынок приходится только около трети выручки компании, а оставшиеся две трети Совкомфлот получает по долгосрочным контрактам. Поэтому эффект на финансовые результаты был незначительным: -7% и -2% по выручке и чистой прибыли квартал к кварталу соответственно. По нашим расчетам, в рублевом выражении выручка и чистая прибыль Совкомфлота показывают рост на 7% и 14% в силу значительного ослабления рубля в третьем квартале.
За 9 месяцев 2023-го компания уже заработала дивиденд 13,74 рубля на акцию, из которых 6,32 рубля она выплатит в качестве промежуточных дивидендов впервые в своей истории.
Вторник, 21 ноября
Макро
Во вторник ждем публикации протоколов с прошлого заседания ФРС США, где будет более подробно раскрыт взгляд регулятора на текущее состояние и перспективы экономики, а также ожидания относительно дальнейшего развития денежно-кредитной политики.
Циан
Объявления о недвижимости
Предложение на рынке недвижимости все еще выше спроса (рост сроков экспозиции на платформе), а цены остаются на высоком уровне. Повышение ключевой ставки до 15% может спровоцировать переход покупателей со вторичного рынка недвижимости на первичный (льготная ипотека). Это может способствовать увеличению доходов Циана от генерации лидов для застройщиков. Циан смог выбраться из убытков во второй половине 2022-го и с тех пор больше не уходил в отрицательную зону. Ждем сохранения этого тренда.
Среда, 22 ноября
Макро
В России выйдет обновление индекса производственной инфляции (PPI) за октябрь. В июле, августе и сентябре наблюдалось быстрое ускорение темпов роста цен производителей — индекс рос за эти месяцы год к году на 4,1%, 10,6% и 16,7% соответственно.
В США выйдут данные по заказам на товары длительного пользования в октябре. Стоит отметить, что несмотря на давление высоких ставок, которое заставляет экономику США замедляться, объемы заказов на товары длительного пользования остаются устойчивыми.
Четверг, 23 ноября
Макро
В этот день ждем данных по индексам деловой активности (PMI) еврозоны за ноябрь. Производственный PMI еврозоны уже более года находится существенно ниже уровня 50, что говорит о продолжающемся сокращении производственной активности. PMI сектора услуг показывает несколько более сильную динамику, однако все равно остается на уровне ниже 50. Также стоит отметить, что в этот день выйдут также PMI по Германии и Великобритании. Индексы деловой активности этих стран демонстрируют картину весьма похожую на ту, которую мы наблюдаем в ЕС.
Whoosh
Аренда самокатов
Активный сезон использования кикшеринга в этом году стал продолжительнее, чем раньше. Это повлекло и рост операционных показателей бизнеса: по итогам 9 месяцев выросло общее число поездок и аккаунтов, а также количество прокатов на активного пользователя. Whoosh также продолжает оставаться лидером отрасли в России: доля по количеству поездок в России за 9 месяцев 2023 года составляет около 50%.
Пятница, 24 ноября
Макро
В пятницу ждем ноябрьские обновления PMI уже по США. С деловой активностью в США все заметно лучше, чем в ЕС — тут производственный индекс и индекс сектора услуг находятся на отметках около 50, что говорит о стагнации деловой активности.
А что с нефтью и сырьем?
В понедельник котировки нефти Brent и WTI сохраняют позитивный тренд пятницы и растут на 0,5% и 0,4% соответственно. Рынки ожидают возможного объявления странами-участницами ОПЕК+ о дополнительном сокращении добычи нефти или продлении текущих ограничений на первый квартал 2024-го на предстоящей встрече министров ОПЕК+ в Вене 26 ноября.
В начале недели котировки европейского газа растут на 4,5% на фоне выхода новостей о захвате судна в Красном море. Рынки опасаются нарушения поставок СПГ в Европу, так как значительная их часть реализуется из Катара через Красное море. В то же время, американский газ на хабе Henry Hub продолжает снижаться на 3,6% после коррекции двух прошлых недель. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в среду 22 ноября.
В понедельник золото показывает слабую негативную динамику на фоне небольшого роста доходностей десятилетних Treasuries. В то же время котировки промышленных металлов показывают разнонаправленную динамику: медь дорожает на 0,5%, алюминий — 1,4%, а серебро снижается на 0,7% вслед за коррекцией в золоте.
Криптовалюта
Согласно данным CoinMarketCap, мировая капитализация рынка криптовалют составляет $1,42 трлн. В понедельник биткоин торгуется около $37,3 тыс. За прошлую неделю стоимость биткоина незначительно выросла — на 0,8%. Основной рост пришелся на среду, когда были опубликованные данные по инфляции в США, которые оказались ниже ожиданий аналитиков. Это увеличивает вероятность завершения цикла повышения процентных ставок в США, что позитивно для всех рисковых активов, в частности и для рынка криптовалют. Тем не менее уже на следующий день биткоин растерял значительную часть предыдущего роста. Кстати, на прошедшей недели Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в очередной раз отложила рассмотрение несколько заявок на ETF-фонды на различные криптовалюты.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу