Главное
• Рубль обновил максимумы с конца июня — пятимесячные потери отбиты за шесть недель. Сильное падение инвалют имеет под собой объективные причины, но технически ситуация скоро может измениться. Возможные ориентиры для локального отскока USD вверх — начало следующей недели и область 87.
• Глобальный доллар США также чувствует себя неважно. Вчерашний небольшой отскок индекса DXY с годового минимума — пока не более чем снятие технической перепроданности инструмента. Фактор ФРC значим, а значит, и ослабление евро, иены, юаня может быть временным.
• На сырьевом рынке волатильно. Нефть Brent после обвала и отскока консолидируется выше $82, и нефтетрейдеры с трепетом будут ждать выходных. Золото планово взлетало выше $2000, и это не последняя попытка. А вот газ NG падает к очередной продержке у $2,8, и это может быть интересно именно со среднесрочной точки зрения.
В деталях
Глобальный доллар США после вчерашнего падения на многомесячные минимумы пытается отскочить, и пока индексу DXY это удается: от 103,2 п. выше 103,6 п. Данный факт ставит на паузу локальное ралли в валютах Европы и Азии, и евро, юань, иена откатывают от своих многомесячных максимумов.
Тем не менее наблюдаемая сегодня тенденция может быть скоротечной — фактор грядущего послабления ФРС очень значим, а участники рынка на фоне замедления темпа инфляции в США ожидают окончание жесткого ДКП. Значит, доллар среднесрочно будет под давлением, и недавние пики ему могут быть уже не под силу.
На долговом рынке падение доходностей гособлигаций притормозилось, и ставки 10-летних бондов чуть отскакивают из-под 4,4%. Это фактор в пользу замедления ралли на рынках акций и даже небольшой коррекции, но о развороте положительной тенденции в бумагах речи не идет. Участники рынка уже ждут монетарного разворота в середине весны 2024 г., а это почти исключает очередной скачок доходностей бондов выше 5%, что были несколько недель назад.
Товарный рынок движется в русле мировых монетарных тенденций, но с поправкой на внутренние факторы курса сырьевых фьючерсов. Так, нефть Brent после обвала к $77 остается выше $82, и есть высокие ожидания секвестра квот от ОПЕК+ 26 ноября. Если альянс не решится на сокращение, баррель может эмоционально и спекулятивно упасть к $80. А так — техническое сопротивление на $83.
Золото ожидаемо было выше $2000: фактор снижения инфляции и близость монетарного разворота ФРС играют за покупателей драгметалла. Слабость доллара, с его обратной корреляцией с ценой унции, делает покупки золота еще привлекательнее. А вот газ NG скоро может упасть на поддержку в области $2,8/Mmbtu, и это ожидаемо после прорыва $3. На нижней поддержке покупки под перспективу быстрого взлета выглядят интересными.
Фондовый рынок США взял паузу после рекордного ралли, подкинувшего индексы на годовые максимумы. До абсолютного пика 2023 г. S&P 500 и NASDAQ оставался лишь процент. Предновогоднее ралли, по сути, состоялось в ноябре, а что дальше, и как на этом могут заработать российские активные трейдеры — в премаркете. В Азии отмечается разнонаправленная динамика индексов, и фон перед открытием рынков акций Европы оценивается как нейтральный.
Особняком стоит российский рынок — влияние доллара на курс индекса МосБиржи вновь снижается, привычная корреляция ослабевает. Но вскоре инвалюты могут отскочить, и что тогда будет с бумагами экспортеров и широким рынком?
Российский рубль и вчера укрепился. Нацвалюта достигла уровней конца июня, а потери инвалют с октябрьского пика приблизились к 15%. Эта сильная волна восстановления рубля идет после рекордной девальвации нацвалюты с начала года. Высокая волатильность и широкие ходы свойственны валюте развивающейся российской экономики.
На минимуме дня доллар был ниже 87,7, евро прокалывал 95,8, а китайский юань формально не переписал недельные минимумы у 12,2 лишь на факторе отскока CNY на глобальном валютном рынке против доллара США.
В целом тренд на укрепление рубля на фоне объективных факторов сохраняется:
• Улучшение внешнеторговой конъюнктуры при сужении спреда российской смеси с эталонами, рост притока валюты.
• Жесткая ДКП ЦБ сдерживает кредитную активность населения и корпораций, включая импортные операции, а это означает падение спроса на валюту на рынке.
• Восстановление нормативов репатриации выручки экспортеров из-за рубежа под жестким контролем со стороны властей повышает общее предложение валюты на рынке и играет за восстановление рубля.
• Приближается пик налогового периода, а это фактор поддержки рубля за счет смещения баланса спроса и предложения в сторону более высоких объемов продаж валюты.
• Инфраструктурные риски, меняющие сентимент: внимание инвесторов перемещается с активов в иностранной валюте на инструменты в рублевой зоне.
Технически есть некоторая усталость от укрепления рубля и отмечается перепроданность инвалют, однако нужен драйвер приостановки падения валютных пар. Можно предположить, что по факту окончания налогового периода 28 ноября, уже в начале будущей недели рубль лишится одного из факторов поддержки. Это не говорит о развороте осенней тенденции и резком ослаблении рубля, но частично доллар, евро, юань могут отскочить.
Волатильность курса высокая, определить точку разворота на рынке порой проблематично, но при приближении доллара к 87, евро к 95 и юаня к 12 вероятность замедления нисходящей тенденции в USD, EUR, CNY может серьезно возрасти. Ориентироваться игрокам можно будет к 90 за доллар, и в декабре круглый уровень, вероятно, еще покажется в биржевых стаканах. Пока нет аргументов, чтобы говорить о большем для доллара.
• Рубль обновил максимумы с конца июня — пятимесячные потери отбиты за шесть недель. Сильное падение инвалют имеет под собой объективные причины, но технически ситуация скоро может измениться. Возможные ориентиры для локального отскока USD вверх — начало следующей недели и область 87.
• Глобальный доллар США также чувствует себя неважно. Вчерашний небольшой отскок индекса DXY с годового минимума — пока не более чем снятие технической перепроданности инструмента. Фактор ФРC значим, а значит, и ослабление евро, иены, юаня может быть временным.
• На сырьевом рынке волатильно. Нефть Brent после обвала и отскока консолидируется выше $82, и нефтетрейдеры с трепетом будут ждать выходных. Золото планово взлетало выше $2000, и это не последняя попытка. А вот газ NG падает к очередной продержке у $2,8, и это может быть интересно именно со среднесрочной точки зрения.
В деталях
Глобальный доллар США после вчерашнего падения на многомесячные минимумы пытается отскочить, и пока индексу DXY это удается: от 103,2 п. выше 103,6 п. Данный факт ставит на паузу локальное ралли в валютах Европы и Азии, и евро, юань, иена откатывают от своих многомесячных максимумов.
Тем не менее наблюдаемая сегодня тенденция может быть скоротечной — фактор грядущего послабления ФРС очень значим, а участники рынка на фоне замедления темпа инфляции в США ожидают окончание жесткого ДКП. Значит, доллар среднесрочно будет под давлением, и недавние пики ему могут быть уже не под силу.
На долговом рынке падение доходностей гособлигаций притормозилось, и ставки 10-летних бондов чуть отскакивают из-под 4,4%. Это фактор в пользу замедления ралли на рынках акций и даже небольшой коррекции, но о развороте положительной тенденции в бумагах речи не идет. Участники рынка уже ждут монетарного разворота в середине весны 2024 г., а это почти исключает очередной скачок доходностей бондов выше 5%, что были несколько недель назад.
Товарный рынок движется в русле мировых монетарных тенденций, но с поправкой на внутренние факторы курса сырьевых фьючерсов. Так, нефть Brent после обвала к $77 остается выше $82, и есть высокие ожидания секвестра квот от ОПЕК+ 26 ноября. Если альянс не решится на сокращение, баррель может эмоционально и спекулятивно упасть к $80. А так — техническое сопротивление на $83.
Золото ожидаемо было выше $2000: фактор снижения инфляции и близость монетарного разворота ФРС играют за покупателей драгметалла. Слабость доллара, с его обратной корреляцией с ценой унции, делает покупки золота еще привлекательнее. А вот газ NG скоро может упасть на поддержку в области $2,8/Mmbtu, и это ожидаемо после прорыва $3. На нижней поддержке покупки под перспективу быстрого взлета выглядят интересными.
Фондовый рынок США взял паузу после рекордного ралли, подкинувшего индексы на годовые максимумы. До абсолютного пика 2023 г. S&P 500 и NASDAQ оставался лишь процент. Предновогоднее ралли, по сути, состоялось в ноябре, а что дальше, и как на этом могут заработать российские активные трейдеры — в премаркете. В Азии отмечается разнонаправленная динамика индексов, и фон перед открытием рынков акций Европы оценивается как нейтральный.
Особняком стоит российский рынок — влияние доллара на курс индекса МосБиржи вновь снижается, привычная корреляция ослабевает. Но вскоре инвалюты могут отскочить, и что тогда будет с бумагами экспортеров и широким рынком?
Российский рубль и вчера укрепился. Нацвалюта достигла уровней конца июня, а потери инвалют с октябрьского пика приблизились к 15%. Эта сильная волна восстановления рубля идет после рекордной девальвации нацвалюты с начала года. Высокая волатильность и широкие ходы свойственны валюте развивающейся российской экономики.
На минимуме дня доллар был ниже 87,7, евро прокалывал 95,8, а китайский юань формально не переписал недельные минимумы у 12,2 лишь на факторе отскока CNY на глобальном валютном рынке против доллара США.
В целом тренд на укрепление рубля на фоне объективных факторов сохраняется:
• Улучшение внешнеторговой конъюнктуры при сужении спреда российской смеси с эталонами, рост притока валюты.
• Жесткая ДКП ЦБ сдерживает кредитную активность населения и корпораций, включая импортные операции, а это означает падение спроса на валюту на рынке.
• Восстановление нормативов репатриации выручки экспортеров из-за рубежа под жестким контролем со стороны властей повышает общее предложение валюты на рынке и играет за восстановление рубля.
• Приближается пик налогового периода, а это фактор поддержки рубля за счет смещения баланса спроса и предложения в сторону более высоких объемов продаж валюты.
• Инфраструктурные риски, меняющие сентимент: внимание инвесторов перемещается с активов в иностранной валюте на инструменты в рублевой зоне.
Технически есть некоторая усталость от укрепления рубля и отмечается перепроданность инвалют, однако нужен драйвер приостановки падения валютных пар. Можно предположить, что по факту окончания налогового периода 28 ноября, уже в начале будущей недели рубль лишится одного из факторов поддержки. Это не говорит о развороте осенней тенденции и резком ослаблении рубля, но частично доллар, евро, юань могут отскочить.
Волатильность курса высокая, определить точку разворота на рынке порой проблематично, но при приближении доллара к 87, евро к 95 и юаня к 12 вероятность замедления нисходящей тенденции в USD, EUR, CNY может серьезно возрасти. Ориентироваться игрокам можно будет к 90 за доллар, и в декабре круглый уровень, вероятно, еще покажется в биржевых стаканах. Пока нет аргументов, чтобы говорить о большем для доллара.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба