23 ноября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• Ралли американских индексов акций продолжилось, несмотря на перекупленность рынка и сильный отскок защитного доллара. Переписаны очередные локальные максимумы, и до годовых пиков остается менее процента.
• Невзирая на все еще жесткую ДКП ФРС, доходности долгового рынка после недавнего падения так и остаются на двухмесячных минимумах — в воздухе витает идея приближения монетарного разворота глобальных центробанков.
• Сегодня на рынке США выходной, и отсутствие глобального фондового поводыря приведет к снижению ликвидности ведомых азиатских и европейских площадок акций.
• Сырьевой рынок очень чувствительный — обвал нефти Brent на фоне переноса заседания ОПЕК+ в моменте достигал 5%, но по итогам сессии состоялся полный выкуп просадки. Золото консолидируется под принципиальными $2000, но вскоре может прорваться вверх. А газ NG отработал падение к целевым $2,8, и уже +3%.
США
Ведущие индексы акций возобновили подъем. Во вторник рынок делал передышку, S&P 500 и NASDAQ Composite снижались на 0,2–0,6%, но уже вчера потери были перекрыты. До годового максимума остается менее процента, а прирост индексов за последний месяц достиг 12%. Ноябрь подтверждает звание самого успешного месяца года на фондовом рынке США.
По сути, сейчас и наблюдается предновогоднее ралли. Аванс рекордной доходности, выданный инвесторам рынком в ноябре, наверняка будет зачтен в декабре. То есть ожидать столь же стремительного роста рынка США, как в этом месяце, в последний месяц года не стоит. А российское предновогоднее ралли, если и начнется в декабре, то будет стартовать с низкой базы — в ноябре индекс МосБиржи остался в боковике.
Причины фондового ралли известны — ожидания завершения жесткого цикла ФРС США по ставке, закономерное падение доходностей гособлигаций и слабость глобального доллара на фоне высокой вероятности монетарного послабления. И хотя снижение ключевой ставки в США прогнозируется не ранее весны будущего года — вероятность секвестра ставки в мае 2024 г. сейчас оценивается более 60%, рынки живут именно ожиданиями самого события, поэтому сейчас и наблюдается ралли на опережение.
Долговые и валютные рынки в общем-то определились. Очень высокая вероятность сохранения текущей ключевой ставки 5,5% на декабрьском заседании Федрезерва (100%) и сокращение срока до монетарного разворота (с июля на май 2024 г.) приводят к ускоренному падению доходностей гособлигаций, и ставки 10-летних бондов остаются у 4,4% против октябрьских пиков выше 5%. А доллар США буквально пару дней назад падал на уровни декабря 2022 г., и сейчас лишь технический отскок, хоть и сильный — индекс доллара DXY из-под 103,2 п. в моменте прыгал выше 104,2 п., а в четверг уже 103,7 п.
Среднесрочно ожидать недавних максимумов по DXY (выше 107 п.) и UST (более 5%) теперь не приходится — монетарный сентимент изменился, а это фактор против укрепления американца, в пользу устойчивости валют Европы и Азии и повышенного спроса в рисковых активах.
С технической точки зрения индекс S&P 500 идет по назначенному ранее курсу. В октябре было локальное дно у 4100 п., с тех пор индекс очень быстро пробил нисходящий тренд и сделал уже свыше +11%. Вчерашний пик был под 4570 п., а это значит — до годового рекорда над 4600 п. остается менее 1%. И этот процент может быть заработан даже в рамках одной сессии — но не сегодня.
А сегодня основной рынок США закрыт по случаю Дня благодарения, во фьючерсах укороченная сессия — фактор выходного дня у глобального фондового поводыря окажет значительное влияние на ликвидность ведомых азиатских и европейских площадок. В отсутствие американских коллег, скорее всего, торговый день пройдет невыразительно, и трейдеры в акциях на рынках АТР и Европы сами вряд ли решатся на активные действия.
Российские трейдеры могут отрабатывать американские тренды рынка акций через фьючерсы на Мосбирже — SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона сегодня малоактивны, отклонение не превышает и полпроцента. Причина затишья понятна — праздники за океаном. Фактор АТР в курсе европейских бумаг в четверг будет также малозначим.
Выход российских активных трейдеров на азиатский рынок сейчас возможен через московские фьючерсы на Гонконг и Японию. Курс гонконгского рынка можно отрабатывать через контракт HANG, и сегодня волатильный индекс Hang Seng в незначительном минусе 0,3%. А японские тенденции доступны посредством фьючерса на индекс Nikkei — NIKK, но в четверг рынок Японии закрыт на праздник, а на днях был пик Nikkei более чем за 33 года.
Сырье
Нефть Brent вчера испытала сильный удар от переноса срока заседания ОПЕК+ с 26 на 30 ноября. Трейдеры расценили это как знак, что у картеля отсутствует консенсус по вопросу дальнейшего снижения объемов поставки сырья на рынок, и баррель в моменте рушился на 5%, под $78,5. Эмоций было хоть отбавляй, а спекулятивная атака в итоге завершилась выкупом на исходные $82. Добавили негатива на рынок возросшие запасы сырья в США (+8,7 млн баррелей против оценок в +1,2 млн) и отскок индекса доллара DXY.
Вчерашняя динамика барреля очень показательна — по сути, была репетиция перед решением альянса на будущей неделе. Технически ранее обозначалось сопротивление на $83, на днях его так и не прошли. А сегодня утром вновь откат на процент к $81. Ждем окончательного вердикта ОПЕК+ в следующий четверг.
Золото вновь было выше $2000, но опять произошел небольшой откат сразу под планку на фоне вчерашнего отскока DXY, с которым у драгметалла исторически обратная сила связи. Протоколы ФРС показали — регулятор будет действовать осторожно, а это — все же сигнал к изменению монетарной концепции. Поэтому среднесрочно унция может подорожать до исторических максимумов и быть даже выше $2080.
Газ на хабах США накануне дешевел, и фьючерс NG вплотную приближался к поддержке в области $2,8/Mmbtu. Сегодня утром был отскок уже выше $2,9, или +3% с локального дна. Волатильность инструмента привычно высокая. Краткосрочные активные трейдеры в работе с таким турбулентным активом должны быстро реагировать и использовать защитные стоп-заявки. А среднесрочно NG смотрится значительно выше, и как только похолодает, а запасы начнут расходоваться, фьючерс может направиться в сторону осенних максимумов, причем быстро.
• Ралли американских индексов акций продолжилось, несмотря на перекупленность рынка и сильный отскок защитного доллара. Переписаны очередные локальные максимумы, и до годовых пиков остается менее процента.
• Невзирая на все еще жесткую ДКП ФРС, доходности долгового рынка после недавнего падения так и остаются на двухмесячных минимумах — в воздухе витает идея приближения монетарного разворота глобальных центробанков.
• Сегодня на рынке США выходной, и отсутствие глобального фондового поводыря приведет к снижению ликвидности ведомых азиатских и европейских площадок акций.
• Сырьевой рынок очень чувствительный — обвал нефти Brent на фоне переноса заседания ОПЕК+ в моменте достигал 5%, но по итогам сессии состоялся полный выкуп просадки. Золото консолидируется под принципиальными $2000, но вскоре может прорваться вверх. А газ NG отработал падение к целевым $2,8, и уже +3%.
США
Ведущие индексы акций возобновили подъем. Во вторник рынок делал передышку, S&P 500 и NASDAQ Composite снижались на 0,2–0,6%, но уже вчера потери были перекрыты. До годового максимума остается менее процента, а прирост индексов за последний месяц достиг 12%. Ноябрь подтверждает звание самого успешного месяца года на фондовом рынке США.
По сути, сейчас и наблюдается предновогоднее ралли. Аванс рекордной доходности, выданный инвесторам рынком в ноябре, наверняка будет зачтен в декабре. То есть ожидать столь же стремительного роста рынка США, как в этом месяце, в последний месяц года не стоит. А российское предновогоднее ралли, если и начнется в декабре, то будет стартовать с низкой базы — в ноябре индекс МосБиржи остался в боковике.
Причины фондового ралли известны — ожидания завершения жесткого цикла ФРС США по ставке, закономерное падение доходностей гособлигаций и слабость глобального доллара на фоне высокой вероятности монетарного послабления. И хотя снижение ключевой ставки в США прогнозируется не ранее весны будущего года — вероятность секвестра ставки в мае 2024 г. сейчас оценивается более 60%, рынки живут именно ожиданиями самого события, поэтому сейчас и наблюдается ралли на опережение.
Долговые и валютные рынки в общем-то определились. Очень высокая вероятность сохранения текущей ключевой ставки 5,5% на декабрьском заседании Федрезерва (100%) и сокращение срока до монетарного разворота (с июля на май 2024 г.) приводят к ускоренному падению доходностей гособлигаций, и ставки 10-летних бондов остаются у 4,4% против октябрьских пиков выше 5%. А доллар США буквально пару дней назад падал на уровни декабря 2022 г., и сейчас лишь технический отскок, хоть и сильный — индекс доллара DXY из-под 103,2 п. в моменте прыгал выше 104,2 п., а в четверг уже 103,7 п.
Среднесрочно ожидать недавних максимумов по DXY (выше 107 п.) и UST (более 5%) теперь не приходится — монетарный сентимент изменился, а это фактор против укрепления американца, в пользу устойчивости валют Европы и Азии и повышенного спроса в рисковых активах.
С технической точки зрения индекс S&P 500 идет по назначенному ранее курсу. В октябре было локальное дно у 4100 п., с тех пор индекс очень быстро пробил нисходящий тренд и сделал уже свыше +11%. Вчерашний пик был под 4570 п., а это значит — до годового рекорда над 4600 п. остается менее 1%. И этот процент может быть заработан даже в рамках одной сессии — но не сегодня.
А сегодня основной рынок США закрыт по случаю Дня благодарения, во фьючерсах укороченная сессия — фактор выходного дня у глобального фондового поводыря окажет значительное влияние на ликвидность ведомых азиатских и европейских площадок. В отсутствие американских коллег, скорее всего, торговый день пройдет невыразительно, и трейдеры в акциях на рынках АТР и Европы сами вряд ли решатся на активные действия.
Российские трейдеры могут отрабатывать американские тренды рынка акций через фьючерсы на Мосбирже — SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона сегодня малоактивны, отклонение не превышает и полпроцента. Причина затишья понятна — праздники за океаном. Фактор АТР в курсе европейских бумаг в четверг будет также малозначим.
Выход российских активных трейдеров на азиатский рынок сейчас возможен через московские фьючерсы на Гонконг и Японию. Курс гонконгского рынка можно отрабатывать через контракт HANG, и сегодня волатильный индекс Hang Seng в незначительном минусе 0,3%. А японские тенденции доступны посредством фьючерса на индекс Nikkei — NIKK, но в четверг рынок Японии закрыт на праздник, а на днях был пик Nikkei более чем за 33 года.
Сырье
Нефть Brent вчера испытала сильный удар от переноса срока заседания ОПЕК+ с 26 на 30 ноября. Трейдеры расценили это как знак, что у картеля отсутствует консенсус по вопросу дальнейшего снижения объемов поставки сырья на рынок, и баррель в моменте рушился на 5%, под $78,5. Эмоций было хоть отбавляй, а спекулятивная атака в итоге завершилась выкупом на исходные $82. Добавили негатива на рынок возросшие запасы сырья в США (+8,7 млн баррелей против оценок в +1,2 млн) и отскок индекса доллара DXY.
Вчерашняя динамика барреля очень показательна — по сути, была репетиция перед решением альянса на будущей неделе. Технически ранее обозначалось сопротивление на $83, на днях его так и не прошли. А сегодня утром вновь откат на процент к $81. Ждем окончательного вердикта ОПЕК+ в следующий четверг.
Золото вновь было выше $2000, но опять произошел небольшой откат сразу под планку на фоне вчерашнего отскока DXY, с которым у драгметалла исторически обратная сила связи. Протоколы ФРС показали — регулятор будет действовать осторожно, а это — все же сигнал к изменению монетарной концепции. Поэтому среднесрочно унция может подорожать до исторических максимумов и быть даже выше $2080.
Газ на хабах США накануне дешевел, и фьючерс NG вплотную приближался к поддержке в области $2,8/Mmbtu. Сегодня утром был отскок уже выше $2,9, или +3% с локального дна. Волатильность инструмента привычно высокая. Краткосрочные активные трейдеры в работе с таким турбулентным активом должны быстро реагировать и использовать защитные стоп-заявки. А среднесрочно NG смотрится значительно выше, и как только похолодает, а запасы начнут расходоваться, фьючерс может направиться в сторону осенних максимумов, причем быстро.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба