28 ноября 2023 PRAVDA Invest
Мы долгое время говорили про необходимость поддерживать низкую дюрацию облигационного портфеля. Но сейчас считаем, что ее можно приподнять. Причин две:
1) Рынок будто бы поверил в ЦБ и его способность остановить рост цен. Ожидаемое повышение КС на декабрьском заседании никого не пугает, бумаги торгуются с существенным дисконтом к ставке.
2) Конец декабря – время новогоднего ралли. И если в акциях это чаще всего какая-то абстракция, то в бондах реально работает: многие стремятся разместить деньги перед длинными выходными.
Мы выбрали несколько бумаг с дюрацией примерно от 2.5 лет и выше. Важно, что все выбранные бумаги смотрятся привлекательно в сравнении с ОФЗ и имеют потенциал сокращения G-спреда.
Обращаем внимание на три показателя:
доходность к погашению,
текущую доходность
target price.
Target price – это цена, соответствующая среднему G-spread, при условии того, что он сузится к концу 2023 года за счет снижения доходности выбранной облигации (а не роста доходности соответствующих ОФЗ).
Какую-то из этих бумаг скорее всего мы докупим в наш портфель Pravda PRO
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба