30 ноября 2023 PRAVDA Invest | Транснефть
Результаты оцениваем на уровне ожиданий, но есть нюансы, о которых мы и будем рассуждать в посте
Приведем основные цифры из отчетности за 3 кв в сравнении с аналогичный периодом 2022 г.:
-Выручка: 343 млрд руб. (+17,1% г/г)
-EBITDA: 135,1 млрд руб. (+5,6% г/г)
-Чистая прибыль: 66,8 млрд руб. (+34,2%)
Цифры за 9 мес 2023 г.в сравнении с 9 мес 2022 г.:
-Выручка: 980 млрд руб. (+8% г/г)
-EBITDA: 135,1 млрд руб. (+5,6% г/г)
-Чистая прибыль: 277 млрд руб (+44,4% г/г)
КОММЕНТАРИЙ: Компания демонстрирует рост ключевых показателей в годовом сопоставлении на фоне ослабления рубля и роста нефтяных котировок. При этом отметим рост затрат, что давит на рентабельность. Если сравнивать результаты кв/кв, то здесь наблюдается снижение. В частности, относительно 2 кв 2023 г. ЧП упала на 30% из-за роста амортизации, переоценки фининструментов, повышенной ставки налога и пр.
Реакция рынка на отчет: умеренно-нагативная и обусловлена более низкой фактической чистой прибыли относительно рыночных прогнозов.
Отметим, что чистая прибыль является базой для расчета дивидендов
ДИВИДЕНДЫ: компания выплачивает акционерам 50% нормализованной ЧП по МСФО, то есть корректирует показатель прибыли на ряд статей. С учетом корректировок расчетный дивиденд за 12 мес оценивается в 16-17 тыс. руб./акция, или >11% дивидендной доходности.
Помимо дивидендного драйвера, акции компании поддерживает предстоящий сплит в соотношении 1:100. Дробление акций запланировано на февраль 2024 г. Торги бумагами остановят с 6 по 8 февраля.
С учетом выше указанных факторов мы сохраняем позитивный взгляд на префы Транснефти. Бумаги включены в портфели PRAVDA PRO (ДИВИДЕНДНЫЙ/ЭКСПЕРТНЫЙ).
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter