5 декабря 2023 Тинькофф Банк Шепелев Евгений
Хочу расширить диапазон своих инвестиций и думаю, куда лучше вложиться. Что купить: акции золотодобывающих компаний либо физическое или виртуальное золото?
Какие активы лучше купить в портфель, зависит от множества факторов: цели инвестиций, их горизонта, уже имеющихся в портфеле активов, их пропорций, доступных инструментов и других нюансов.
Насколько я понимаю из вопроса, вас интересует защита от кризиса. Золото — это не единственный подходящий инструмент. Могут подойти вклады, надежные облигации, иностранная валюта и другие активы.
Но раз вы упоминаете разные виды золота и акции золотодобывающих компаний, разберу именно их. Ну а что в итоге выбрать, вы решите сами с учетом вашего взгляда на портфель и инструменты.
Особенности виртуального золота
Самый простой способ вложиться в золото — использовать банковские или биржевые продукты, которые отслеживают его цену. Это прежде всего обезличенные металлические счета и биржевые фонды типа TGLD и GOLD и другие инструменты.
Плюс — удобство. Чтобы купить или продать золото, достаточно нажать несколько кнопок. Не нужно куда-то идти за физическим металлом и не надо думать о хранении монет или слитков — все можно сделать через приложение банка или брокера.
Кроме того, цена золота довольно хорошо отслеживается, а разница между ценой покупки и продажи обычно меньше, чем у физического металла. Это при прочих равных улучшает результат инвестиций и позволяет заработать на меньшем росте цены золота.
Минус — зависимость от банков, брокеров и биржи. Если что-то случится с финансовыми организациями и инфраструктурой, вложения могут пострадать, а в худшем случае — заморозиться или даже обнулиться.
Например, цена золота в случае с обезличенным металлическим счетом такая, какую ставит банк. Конечно, банки обычно ориентируются на цену Центробанка и биржевые цены, но все же.
Кроме того, такие счета не страхует АСВ. Если банк потеряет лицензию или обанкротится, деньги пропадут.
Что касается биржевых фондов, 2022 год показал, что есть риск сложностей из-за политических и инфраструктурных рисков, в том числе санкций. Например, фонд золота FXGD от FinEx не торгуется на Мосбирже с конца февраля 2022 года, то есть более полутора лет.
Вряд ли из-за санкций что-то случится с фондами золота от российских УК, но бывают разные риски — не только санкции. Если вы ожидаете сильного кризиса, когда финансовая система может сильно пострадать, виртуальное золото может не дать нужной защиты.
Особенности физического золота
Еще один способ вложиться в золото — покупать именно металл, то есть слитки и инвестиционные монеты. Ювелирные изделия, а также старинные и памятные монеты вряд ли подойдут: у них слишком большая наценка к цене золота.
Плюс физического металла — независимость от происходящего с финансовой системой. Банки и биржи могут не работать или исчезнуть, могут меняться правительства и границы, а золото остается золотом. Главное — надежно его хранить.
Минусы тоже есть. Во-первых, покупать слитки и монеты сложнее, чем инвестировать в виртуальное золото. Для этого нужно идти в банк или к дилеру — в специализированную фирму, занимающуюся монетами. Продавать слитки и монеты еще сложнее: не все банки их выкупают, дилеры есть только в крупных городах, а цена в ломбарде может оказаться не очень выгодной.
Во-вторых, может быть заметная разница между ценой, по которой можно купить физическое золото, и ценой, по которой его можно продать. В зависимости от инструмента и того, где вы покупаете и продаете золото, разница может измеряться десятками процентов. Конечно, нет смысла продавать золото сразу после покупки, но все же этот спред ухудшает результат.
Наконец, золото надо хранить так, чтобы оно не повредилось и к нему не было доступа посторонних. Это непростая задача.
Дома его могут украсть или оно может пострадать от пожара, а аренда банковской ячейки стоит денег и не гарантирует сохранность ценностей.
Почему акции золотодобытчиков — это не золото
Вы также упомянули акции компаний, добывающих золото. Это, например, «Полюс» и Polymetal.
Плюс таких акций в том, что доходность может оказаться выше роста цены золота. Кроме того, часть доходности может быть в виде дивидендов, что важно для некоторых инвесторов.
Минус — это не золото, а доля в бизнесе, который добывает золото. Значит, приходится нести не только риск падения цены золота, но и риск бизнеса. А на бизнес и цену его акций много что может плохо влиять: аварии, санкции, рост налогов и другие факторы. Значит, можно получить убыток от акций, даже если золото растет.
Снизить риск серьезного убытка можно, взяв акции нескольких золотодобывающих компаний: так портфель будет меньше зависеть от ситуации в отдельном бизнесе. Но это не устраняет риск акций полностью.
Я сравнил вложения в золото в лице фонда IAU и акции золотодобывающих компаний в лице фонда GDX на максимально возможной дистанции — с июня 2006 по октябрь 2023 года. Фонд акций оказался заметно хуже почти по всем параметрам. Кроме того, было несколько лет, когда золото росло, а фонд дешевел.
Сравнение фонда золота и фонда акций золотодобывающих компаний
Что в итоге
Золото — популярный инструмент для защиты портфеля в кризис. Но не единственный — свои плюсы есть и у надежных облигаций, валюты и других инструментов. Минусы тоже есть.
Какой инструмент выбрать и на какую часть портфеля, зависит от многих факторов, например цели портфеля, горизонта инвестирования, пожеланий по доходности и риску и других. Если вы считаете, что в портфеле нужно именно золото, подумайте, какого кризиса вы опасаетесь. От этого зависит, какой вид вложений в золото вам подойдет.
Если ждете обычных кризисов, когда финансовая система особо не страдает, подойдет и виртуальное золото вроде обезличенных металлических счетов и биржевых фондов. Если опасаетесь серьезных потрясений и не доверяете банкам, брокерам и биржам, ваш выбор — слитки и инвестиционные монеты.
Акции золотодобывающих компаний несут риски бизнеса, который стоит за этими акциями. Такие бумаги — не то же самое, что золото. На мой взгляд, их стоит брать только в том случае, если готовы разбираться в отчетности и следить за новостями компаний и уверены, что это позволит заработать больше, чем золото.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter