6 декабря 2023 PRAVDA Invest
1. Замещения.
Чем ближе конец года, тем больше эмитентов запускают замещение бондов. Прямо сейчас замещаются ГТЛК 26, 27, Норникель 25, 26. ГТЛК обязательно нужно замещать, в противном случае ликвидность евробонда под большим вопросом.
Евробонды Норникеля 2025 торгуются на Мосбирже, их при желании можно продать до замещения, хотя ликвидность в стакане так себе. Норникель 2026 тоже только через замещение.
2. Рублевый рынок под давлением.
Дешевеют и акции, и бонды. Доходности средних и длинных ОФЗ вернулись выше 12%. Умеренно длинные корпы, про которые мы писали в прошлый раз в небольшом минусе, хотя их динамика намного сильнее благодаря широким (по состоянию на неделю назад) G-спредам.
3. Эмитенты спешат занять деньги на первичном рынке.
Скорее всего, сейчас последнее окошко: затем заседание ЦБ (15декабря) и предновогодние недели. Сегодня книгу собрал ЭР-Телеком: 5 млрд руб. под 15,8% на 1,25 года. Соответствует доходности к погашению 16,76% годовых. Мы не участвовали, хотя небольшую премию к своей кривой эмитент дал.
4. 8 и 12 декабря планируются книги ЭТС и ИЭК Холдинг. Здесь уже можно рассчитывать на доходности 17%+. Эмитенты не супер топ, но и не откровенный junk, на небольшую долю портфеля можно призадуматься.
5. В целом настроения на рынке такие, будто бы консенсус меняется в пользу повышения КС не до 16, а до 17%.
В нашем портфеле PRAVDA PRO мы на прошлой неделе чуть подняли дюрацию до 1,3 лет. На этом пока тормозим, посмотрим что будет в ближайшие дни и как глубоко рынок готов упасть.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чем ближе конец года, тем больше эмитентов запускают замещение бондов. Прямо сейчас замещаются ГТЛК 26, 27, Норникель 25, 26. ГТЛК обязательно нужно замещать, в противном случае ликвидность евробонда под большим вопросом.
Евробонды Норникеля 2025 торгуются на Мосбирже, их при желании можно продать до замещения, хотя ликвидность в стакане так себе. Норникель 2026 тоже только через замещение.
2. Рублевый рынок под давлением.
Дешевеют и акции, и бонды. Доходности средних и длинных ОФЗ вернулись выше 12%. Умеренно длинные корпы, про которые мы писали в прошлый раз в небольшом минусе, хотя их динамика намного сильнее благодаря широким (по состоянию на неделю назад) G-спредам.
3. Эмитенты спешат занять деньги на первичном рынке.
Скорее всего, сейчас последнее окошко: затем заседание ЦБ (15декабря) и предновогодние недели. Сегодня книгу собрал ЭР-Телеком: 5 млрд руб. под 15,8% на 1,25 года. Соответствует доходности к погашению 16,76% годовых. Мы не участвовали, хотя небольшую премию к своей кривой эмитент дал.
4. 8 и 12 декабря планируются книги ЭТС и ИЭК Холдинг. Здесь уже можно рассчитывать на доходности 17%+. Эмитенты не супер топ, но и не откровенный junk, на небольшую долю портфеля можно призадуматься.
5. В целом настроения на рынке такие, будто бы консенсус меняется в пользу повышения КС не до 16, а до 17%.
В нашем портфеле PRAVDA PRO мы на прошлой неделе чуть подняли дюрацию до 1,3 лет. На этом пока тормозим, посмотрим что будет в ближайшие дни и как глубоко рынок готов упасть.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter