8 декабря 2023 БКС Экспресс Пучкарев Дмитрий
На российском фондовом рынке с 2022 г. стал особенно заметен тренд на рост активности торгов во 2–3 эшелонах. В рамках рубрики «Вне Народного портфеля» мы рассказываем об акциях, которые не входят в «Народный портфель» Мосбиржи, но заслуживают внимания инвесторов.
Башнефть
Акции Башнефти интересны как ставка на крупные дивиденды по итогам 2023 г. По итогам 9 месяцев компания заработала 151,8 млрд руб. чистой прибыли, а за III квартал — 75,3 млрд руб. (половина прибыли за 9 месяцев).
Дивидендная политика Башнефти непрозрачна, коэффициент выплат колеблется от года к году, поэтому качество дивидендных прогнозов оставляет желать лучшего. Eсли предположить, что payout ratio составит 25% от прибыли, то лишь за 9 месяцев 2023 г. компания заработала около 214 руб. на акцию —12% дивдоходности по привилегированным акциям. При этом payout ratio может быть и выше. Компания платит дивиденды один раз в год, выплат стоит ждать в июне – июле 2024 г.
Если выбирать между привилегированными и обыкновенными акциями, то привлекательнее «префы». Они более ликвидны, а также предоставляют более высокую форвардную дивдоходность.
АФК Система
АФК Система — диверсифицированный холдинг. Из наиболее крупных АФК владеет долями в компаниях: МТС, Ozon, Сегежа, Медси, Группа Биннофарм, агрохолдинг Степь, Эталон.
На Московской бирже наблюдается высокая активность IPO, в этой связи на акции АФК Системы стоит обратить внимание. Из крупных активов, которые могли бы выйти на публичные торги в ближайшие годы, можно выделить: Медси, агрохолдинг Степь, Группа Биннофарм. Компания пока не сообщала о намерении в скором времени выпустить какую-либо из дочек на публичные торги, но высокая активность частных инвесторов на IPO может стимулировать АФК провести публичное размещение.
IPO одной из дочек позволит раскрыть стоимость актива, тем самым появится оценка доли АФК. Кроме того, продажа пакета позволит привлечь в корпорацию кеш, который затем может использоваться для новых инвестиций или снижения долговой нагрузки. Это особенно актуально в свете высоких процентных ставок.
Ближайший драйвер для АФК Система — публикация финансовых результатов за III квартал 2023 г., которая ожидается 13 декабря. Здесь может появиться информация по потенциальным IPO.
United Medical Group (EMC)
United Medical Group предоставляет широкий спектр услуг поликлинических услуг, ориентируется на премиальный сегмент. Основной драйвер в кейсе компании — редомициляция.
Пока EMC зарегистрирована на Кипре, но на последнем ВОСА акционеры одобрили перерегистрацию в РФ в СAP на острове Октябрьский. Это важный момент, так как компания сейчас не выплачивает дивиденды из-за иностранной прописки. После переезда в РФ выплаты должны возобновиться. IR-директор EMC Дмитрий Иванов в конце ноября отмечал, что российская компания появится в декабре, а информации по дивидендам стоит ждать после публикации результатов 2023 г. Ориентировочно — апрель–май 2024 г.
В рамках дивполитики компания направляет на дивиденды до 100% от чистой прибыли. За 2022 г. и I полугодие 2023 г. компания заработала 99 млн евро чистой прибыли, что при 100% payout ratio соответствует около 110 руб. на акцию потенциальных дивидендов (14% дивдоходности).
Башнефть
Акции Башнефти интересны как ставка на крупные дивиденды по итогам 2023 г. По итогам 9 месяцев компания заработала 151,8 млрд руб. чистой прибыли, а за III квартал — 75,3 млрд руб. (половина прибыли за 9 месяцев).
Дивидендная политика Башнефти непрозрачна, коэффициент выплат колеблется от года к году, поэтому качество дивидендных прогнозов оставляет желать лучшего. Eсли предположить, что payout ratio составит 25% от прибыли, то лишь за 9 месяцев 2023 г. компания заработала около 214 руб. на акцию —12% дивдоходности по привилегированным акциям. При этом payout ratio может быть и выше. Компания платит дивиденды один раз в год, выплат стоит ждать в июне – июле 2024 г.
Если выбирать между привилегированными и обыкновенными акциями, то привлекательнее «префы». Они более ликвидны, а также предоставляют более высокую форвардную дивдоходность.
АФК Система
АФК Система — диверсифицированный холдинг. Из наиболее крупных АФК владеет долями в компаниях: МТС, Ozon, Сегежа, Медси, Группа Биннофарм, агрохолдинг Степь, Эталон.
На Московской бирже наблюдается высокая активность IPO, в этой связи на акции АФК Системы стоит обратить внимание. Из крупных активов, которые могли бы выйти на публичные торги в ближайшие годы, можно выделить: Медси, агрохолдинг Степь, Группа Биннофарм. Компания пока не сообщала о намерении в скором времени выпустить какую-либо из дочек на публичные торги, но высокая активность частных инвесторов на IPO может стимулировать АФК провести публичное размещение.
IPO одной из дочек позволит раскрыть стоимость актива, тем самым появится оценка доли АФК. Кроме того, продажа пакета позволит привлечь в корпорацию кеш, который затем может использоваться для новых инвестиций или снижения долговой нагрузки. Это особенно актуально в свете высоких процентных ставок.
Ближайший драйвер для АФК Система — публикация финансовых результатов за III квартал 2023 г., которая ожидается 13 декабря. Здесь может появиться информация по потенциальным IPO.
United Medical Group (EMC)
United Medical Group предоставляет широкий спектр услуг поликлинических услуг, ориентируется на премиальный сегмент. Основной драйвер в кейсе компании — редомициляция.
Пока EMC зарегистрирована на Кипре, но на последнем ВОСА акционеры одобрили перерегистрацию в РФ в СAP на острове Октябрьский. Это важный момент, так как компания сейчас не выплачивает дивиденды из-за иностранной прописки. После переезда в РФ выплаты должны возобновиться. IR-директор EMC Дмитрий Иванов в конце ноября отмечал, что российская компания появится в декабре, а информации по дивидендам стоит ждать после публикации результатов 2023 г. Ориентировочно — апрель–май 2024 г.
В рамках дивполитики компания направляет на дивиденды до 100% от чистой прибыли. За 2022 г. и I полугодие 2023 г. компания заработала 99 млн евро чистой прибыли, что при 100% payout ratio соответствует около 110 руб. на акцию потенциальных дивидендов (14% дивдоходности).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба