Деноминация акций. Зачем «Норникелю» понадобился сплит? » Элитный трейдер
Элитный трейдер


Деноминация акций. Зачем «Норникелю» понадобился сплит?

11 декабря 2023 ИХ "Финам" | ГМК Норникель Колесникова Алла


Просто переходите по ссылке, бот сам вас добавит в notcoin squad "Элитный трейдер". Notcoin скоро наконец-то выйдет
Реклама
Котировки «Норникеля» сегодня снижаются, практически следуя биржевому правилу «покупай на слухах, продавай на фактах». Накануне акционеры «Норникеля» одобрили сплит акций с коэффициентом 100. Это означает, что одна акция будет конвертирована в сто, а цена бумаги уменьшится кратно. Впрочем, решение было ожидаемым, поскольку о планах компании было известно еще в феврале, официальное решение по этому вопросу приняли в начале ноября 2023-го, когда совет директоров утвердил рекомендацию о дроблении.

«Еще одним шагом к повышению привлекательности акций «Норникеля» для широкого круга розничных инвесторов является предложение провести дробление акций. Полагаем, что эти шаги будут способствовать дальнейшему развитию российского фондового рынка», - отмечал в ноябре председатель совета директоров «Норникеля» Андрей Бугров. Котировки ГМК на ноябрьских новостях пошли в рост и обновили максимум с июня 2022 года.

Какого эффекта ждут компании от дробления акций и что сплит даст «Норникелю»? Finam.ru изучил мнения профессионалов рынка.

Лучше меньше да лучше?
Сплит акций «Норникеля» может завершиться в первом квартале 2024 года. Дробление акций в соотношении 1:100 сделает их более доступными для розничных инвесторов и повысит ликвидность. В результате дробления цена одной бумаги будет не 16 800 руб., а 168 руб., что однозначно увеличит круг потенциальных инвесторов. При этом сплит не скажется на одобренных акционерами вчера дивидендах, поскольку программа дробления растянется на несколько месяцев.

Не стоит забывать про фьючерсы, обращает внимание Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ. «На МосБирже стоимость фьючерсного контракта соответствует цене акции, по этой причине увеличится доступность фьючерсных контрактов и для тех инвесторов, кто торгует на срочном рынке», - комментирует эксперт.

Бумаги «Норникеля» торгуются близко к фундаментальной оценке аналитиков «Финама», но могут снова стать привлекательными в случае продолжения коррекции.

«Дробление акций – это подарок розничным частным инвесторам, который сделает акции компании еще более «народными» и популярными. Акции «Норникеля» станут более доступными для некрупных инвесторов, тех, кто пытается регулярно откладывать часть доходов для пополнения инвестиционного портфеля. Например, им станет проще добирать бумаги компании, при этом соблюдая сбалансированность портфелей. Для самого «Норникеля» плюс в том, что это добавит ликвидности его акциям и снизит их волатильность, что в целом пойдет на пользу для капитализации компании, при этом не требуя каких-то дополнительных затрат. Наш рейтинг акций «Норникеля» установлен на уровне «Держать», с целевой ценой на 2024 год на уровне 18 234 руб. за акцию. Апсайд составляет около 8%», - комментирует Алексей Калачев, аналитик ФГ «Финам».

Аналогичную рекомендацию по бумаге ГМК дают аналитики «БКС Мир инвестиций». «Ранее мы оценивали дивиденды в 75-80% свободного денежного потока за 9 месяцев 2023 года (доходность на дату объявления 5,1%), дробление акций даст рост базы инвесторов и соответственно ликвидности. Наша рекомендация — «Держать», бумага имеет ограниченный потенциал, поскольку торгуется с высокими мультипликаторами».

Аналитики «Риком-Траст» видят вероятность роста бумаг ГМК на 15-20% на горизонте 1-2 кварталов.

Инвесторы «Норникеля» отреагировали на свершившийся факт нейтрально, акции компании в первой половине дня росли вместе с рынком, в моменте прибавляя 0,6%, а к вечеру сползли в минус. Индекс МосБиржи при этом также перешел к снижению, теряя 0,2%.

«Новость ожидаема, поскольку совпадает с рекомендацией совета директоров, данной месяц назад. Ранее старший вице-президент и финансовый директор «Норникеля» Сергей Малышев отметил такие факторы, как достаточный объем свободного денежного потока и комфортный уровень долговой нагрузки, а председатель совета директоров Андрей Бугров добавил, что дробление акций позволит расширить круг инвесторов (сейчас порядка 400 тыс. частных инвесторов) и повысит привлекательность бумаг компании», - комментируют аналитики «БКС Мир инвестиций».

Сильного влияния на котировки «Норникеля» не ждут и в ПСБ. «Акции компании очень популярны у российских инвесторов, поэтому какого-то существенного притока средств ожидать сложно. Кроме того, фундаментальные оценки «Норникеля» на данный момент не самые радужные: цены на ключевые металлы находятся на многолетних минимумах», - отмечает Головинов.

В целом, акции экспортеров находятся под давлением из-за слабой динамики цен на продукцию и введения экспортных пошлин. В их числе — производители цветных промышленных металлов. «Акции «Норникеля» остаются под давлением из-за снижения цен на никель и на палладий, а также из-за сокращения производства и снижения прогнозов. В мировом никеле продолжает накапливаться умеренный профицит в связи с сильным ростом производства в Индонезии и Китае, а палладий теряет позиции по мере роста выпуска электромобилей», - отмечают аналитики «Финама».

Кто еще дробит акции?
О том, что такое сплит акций и как на нем заработать, в колонке для «Финансовой азбуки» подробно рассказала аналитик ФГ "Финам" Юлия Афанасьева.

«Считается, что сплит не оказывает влияния на экономическую деятельность предприятия, так как его капитализация остается неизменной, - объясняет эксперт. - В результате проведения сплита акций инвестированная сумма останется неизменной. Количество финансовых инструментов увеличится, а их стоимость соответствующим образом уменьшится».

За примерами вынужденного сплита из-за увеличения стоимости ценных бумаг далеко ходить не надо. В середине ноября о дроблении акций с коэффициентом 1:100 сообщила «Транснефть», сплит будет реализован в 1 квартале 2024 года.

«Сплит акций также поддержит котировки, потому что бумаги станут более доступны большинству частных инвесторов, которые делают основной оборот на рынке акций Мосбиржи», - комментирует Георгий Аведиков, создатель и автор сообщества "ИнвестократЪ", добавляя, что «Транснефть» является достаточно консервативной историей, где основной интерес вызывают именно стабильные дивиденды.

Следующими претендентами на дробление акций, по мнению аналитиков «Газпромбанк Инвестиции», могут быть «ВСМПО-Ависма», «Акрон», «Саратовский НПЗ» и «Полюс», стоимость акций которых превышает «психологический» порог в 10 000 рублей.

http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter