14 декабря 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• ЦБ США удерживает монетарную паузу и сигнализирует о снижении ключевой ставки весной 2024 г. Можно констатировать, что пик цикла ФРС пройден.
• Фактор завершения жесткой ДКП приводит к закономерному ралли рынков акций и commodities, падению ставок долгового рынка и обвалу доллара.
• На утро четверга нефть Brent выше $74, газ NG у $2,35, золото дороже $2030. Отскок перепроданных товарных фьючерсов может быть продолжен.
США
Ведущие индексы акций взлетели. Индекс широкого рынка S&P 500, индустриальный Dow Jones и высокотехнологичный NASDAQ Composite завершили сессию приростом в 1,5%. Годовые максимумы переписаны, и теперь до исторических вершин в S&P 500 остается чуть более 2%. Возможно, в декабре индексы не успеют обновить абсолютные рекорды стоимости, но в начале 2024 г. — скорее всего.
С технической точки зрения все идет по плану. Предыдущие оценки ралли и сохранения мощного восходящего тренда полностью оправдались. Вчера S&P 500 перевалил за 4700 п., а рекордные уровни начала 2022 г. пролегают немногим выше 4800 п. — вероятность их достижения очень высокая. Вопрос лишь, когда. Если следовать биржевой статистике, то максимальные уровни рынка и лучший момент для локальной продажи S&P 500 наступает на следующий день после заседания ФРС.
По факту решения Федрезерва индекс акций взлетел на максимумы, и тренд рынка вверх сильный. Долгосрочные длинные позиции целесообразнее удерживать, но активные трейдеры могут воспользоваться моментом, зафиксировать большую и быструю прибыль сегодня–завтра, что и способно вызвать краткосрочный откат после эйфории. Поддержка поднимается на 4600 п., то есть на уровень предыдущего летнего максимума. При занятии коротких позиций главное — соизмерять риск и доходность спекулятивной операции и не забывать про защитные стоп-заявки.
Российские трейдеры могут отрабатывать американские тренды рынка акций через фьючерсы на Мосбирже — SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
Причина биржевой эйфории кроется в решимости ФРС. Инфляция все еще повышенная, но ценовое давление в экономике в два раза ниже прошлогодних метрик; ВВП растет и о рецессии уже не говорят; банковская система пережила шок весны 2023 г. и выводы сделаны. Дальнейшее повышение стоимости фондирования нецелесообразно, а вот снижение ключевой ставки может быть уже в самом начале весны 2024 г. Оценки срочного рынка дают почти 86% за вариант понижения стоимости фондирования на заседании ФРС 20 марта.
Долговой и валютный рынки отреагировали на ФРС логично: доллар рухнул на 1,5% относительно резервной корзины, а евро, юань, иена резко взлетели в цене. Оценки траектории валют полностью подтвердились. Фактор грядущего послабления ДКП ФРС априори играет против нацвалюты страны. Доходности гособлигаций молниеносно упали на минимумы за последние пять месяцев, и теперь ставка 10-летних бондов США ниже 4% годовых. Ожидания по ставкам оправдались. Вероятность увидеть DXY и UST на недавних осенних максимумах — 107 п. и 5% — минимальна.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона отреагировали на решение ФРС положительно, рост на площадках АТР утром составляет до 1,5%. Исключение — японский Nikkei c -1% на фоне резкого укрепления иены. Таким образом, фактор Азии в курсе европейских бумаг сегодня будет иметь положительное влияние.
Выход российских активных трейдеров на азиатский рынок сейчас возможен через московские фьючерсы на Гонконг и Японию.
Курс гонконгского рынка можно отрабатывать через контракт HANG. Турбулентный индекс Hang Seng прибавляет около 1,5%, и это не предел. На днях индекс рухнул на годовые минимумы, был закрыт нижний гэп от ноября 2022 г. в области 16 000 п., а сильная перепроданность сигнализировала о грядущем высоком отскоке. Индекс уже на 3% выше, идея оправдалась.
Японские тенденции доступны посредством фьючерса на индекс Nikkei — NIKK. В четверг бенчмарк теряет около процента. Причина расхождения рынка Японии с общемировыми тенденциями кроется в обвале доллара и резком укреплении иены (USD/JPY: 141,8) — бумаги экспортеров под давлением. Однако откат может быть недолгим. Ультрамягкая ДКП Банка Японии подсказывает нам, что рост иены, пожалуй, скоро завершится, а значит, индекс Nikkei еще отрастет.
Сырье
Нефть Brent по инерции последних дней в среду обновила минимумы середины лета, баррель в моменте падал на $72,3. Но решение и комментарии ФРС вызвали рефлекс на всех рынках, и товарный не стал исключением. Сегодня фьючерс уже был на $74,8, после коррекционного отката на $74 есть вероятность более сильного восстановления от обвала первой половины декабря. Ориентир на $80 до конца года пока сохраняется.
Золото ожидаемо удержалось за поддержку $1980. Имеем набор факторов в пользу унции: ФРС дала сигнал о завершении цикла, а доллар, с которым у золота обратная корреляция, рухнул на многомесячные минимумы. Сегодня курс выше $2030. Краткосрочная идея сработала, а среднесрочно золото способно вновь направиться к историческим максимумам.
Газ на хабах США не остался в стороне общемировых трендов, и на фоне сильной перепроданности также пытается расти с полугодового дна. Пока фьючерс NG отскочил из-под $2,25 лишь до $2,35, но он очень волатилен. Если погода в Штатах ухудшится, а отбор газа повысится, то динамика контракта может быть крайне резкой.
• ЦБ США удерживает монетарную паузу и сигнализирует о снижении ключевой ставки весной 2024 г. Можно констатировать, что пик цикла ФРС пройден.
• Фактор завершения жесткой ДКП приводит к закономерному ралли рынков акций и commodities, падению ставок долгового рынка и обвалу доллара.
• На утро четверга нефть Brent выше $74, газ NG у $2,35, золото дороже $2030. Отскок перепроданных товарных фьючерсов может быть продолжен.
США
Ведущие индексы акций взлетели. Индекс широкого рынка S&P 500, индустриальный Dow Jones и высокотехнологичный NASDAQ Composite завершили сессию приростом в 1,5%. Годовые максимумы переписаны, и теперь до исторических вершин в S&P 500 остается чуть более 2%. Возможно, в декабре индексы не успеют обновить абсолютные рекорды стоимости, но в начале 2024 г. — скорее всего.
С технической точки зрения все идет по плану. Предыдущие оценки ралли и сохранения мощного восходящего тренда полностью оправдались. Вчера S&P 500 перевалил за 4700 п., а рекордные уровни начала 2022 г. пролегают немногим выше 4800 п. — вероятность их достижения очень высокая. Вопрос лишь, когда. Если следовать биржевой статистике, то максимальные уровни рынка и лучший момент для локальной продажи S&P 500 наступает на следующий день после заседания ФРС.
По факту решения Федрезерва индекс акций взлетел на максимумы, и тренд рынка вверх сильный. Долгосрочные длинные позиции целесообразнее удерживать, но активные трейдеры могут воспользоваться моментом, зафиксировать большую и быструю прибыль сегодня–завтра, что и способно вызвать краткосрочный откат после эйфории. Поддержка поднимается на 4600 п., то есть на уровень предыдущего летнего максимума. При занятии коротких позиций главное — соизмерять риск и доходность спекулятивной операции и не забывать про защитные стоп-заявки.
Российские трейдеры могут отрабатывать американские тренды рынка акций через фьючерсы на Мосбирже — SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
Причина биржевой эйфории кроется в решимости ФРС. Инфляция все еще повышенная, но ценовое давление в экономике в два раза ниже прошлогодних метрик; ВВП растет и о рецессии уже не говорят; банковская система пережила шок весны 2023 г. и выводы сделаны. Дальнейшее повышение стоимости фондирования нецелесообразно, а вот снижение ключевой ставки может быть уже в самом начале весны 2024 г. Оценки срочного рынка дают почти 86% за вариант понижения стоимости фондирования на заседании ФРС 20 марта.
Долговой и валютный рынки отреагировали на ФРС логично: доллар рухнул на 1,5% относительно резервной корзины, а евро, юань, иена резко взлетели в цене. Оценки траектории валют полностью подтвердились. Фактор грядущего послабления ДКП ФРС априори играет против нацвалюты страны. Доходности гособлигаций молниеносно упали на минимумы за последние пять месяцев, и теперь ставка 10-летних бондов США ниже 4% годовых. Ожидания по ставкам оправдались. Вероятность увидеть DXY и UST на недавних осенних максимумах — 107 п. и 5% — минимальна.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона отреагировали на решение ФРС положительно, рост на площадках АТР утром составляет до 1,5%. Исключение — японский Nikkei c -1% на фоне резкого укрепления иены. Таким образом, фактор Азии в курсе европейских бумаг сегодня будет иметь положительное влияние.
Выход российских активных трейдеров на азиатский рынок сейчас возможен через московские фьючерсы на Гонконг и Японию.
Курс гонконгского рынка можно отрабатывать через контракт HANG. Турбулентный индекс Hang Seng прибавляет около 1,5%, и это не предел. На днях индекс рухнул на годовые минимумы, был закрыт нижний гэп от ноября 2022 г. в области 16 000 п., а сильная перепроданность сигнализировала о грядущем высоком отскоке. Индекс уже на 3% выше, идея оправдалась.
Японские тенденции доступны посредством фьючерса на индекс Nikkei — NIKK. В четверг бенчмарк теряет около процента. Причина расхождения рынка Японии с общемировыми тенденциями кроется в обвале доллара и резком укреплении иены (USD/JPY: 141,8) — бумаги экспортеров под давлением. Однако откат может быть недолгим. Ультрамягкая ДКП Банка Японии подсказывает нам, что рост иены, пожалуй, скоро завершится, а значит, индекс Nikkei еще отрастет.
Сырье
Нефть Brent по инерции последних дней в среду обновила минимумы середины лета, баррель в моменте падал на $72,3. Но решение и комментарии ФРС вызвали рефлекс на всех рынках, и товарный не стал исключением. Сегодня фьючерс уже был на $74,8, после коррекционного отката на $74 есть вероятность более сильного восстановления от обвала первой половины декабря. Ориентир на $80 до конца года пока сохраняется.
Золото ожидаемо удержалось за поддержку $1980. Имеем набор факторов в пользу унции: ФРС дала сигнал о завершении цикла, а доллар, с которым у золота обратная корреляция, рухнул на многомесячные минимумы. Сегодня курс выше $2030. Краткосрочная идея сработала, а среднесрочно золото способно вновь направиться к историческим максимумам.
Газ на хабах США не остался в стороне общемировых трендов, и на фоне сильной перепроданности также пытается расти с полугодового дна. Пока фьючерс NG отскочил из-под $2,25 лишь до $2,35, но он очень волатилен. Если погода в Штатах ухудшится, а отбор газа повысится, то динамика контракта может быть крайне резкой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба