15 декабря 2023 Мои Инвестиции
➕➖Сигнал остался нейтральным
Проинфляционные риски преобладают, а их список не изменился:
— возможное расширение дефицита бюджета,
— сохранение инфляционных ожиданий,
— ухудшение условий внешней торговли из-за влияния геополитической напряженности.
Дезинфляционные риски выражены слабее:
1) К ним относится более быстрое замедление спроса из-за принятых решений по денежно-кредитной политике.
2) В списке рисков больше нет упоминания про возможность укрепления рубля — хотя важной инновацией с прошлого заседания стало возобновление валютных операций со средствами ФНБ, что должно менять прогноз по обменному курсу рубля.
Заседание неопорное, поэтому изменения прогнозов не будет. Однако ЦБ указывает, что:
• рост ВВП в 2023 году сложится выше октябрьского прогноза и превысит 3%;
• по итогам 2023 года годовая инфляция ожидается вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7,0–7,5%
Мы не исключаем, что дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики возможно.
🔭 Ожидаем, что высокие уровни ключевой ставки останутся надолго, а ЦБ начнет снижать ставку не ранее 2-го полугодия 2024 г. На конец следующего года прогнозируем ключевую ставку выше 13%.
Главное препятствие для достижения цели по инфляции в следующем году — напряженность на рынке труда
Проинфляционные риски преобладают, а их список не изменился:
— возможное расширение дефицита бюджета,
— сохранение инфляционных ожиданий,
— ухудшение условий внешней торговли из-за влияния геополитической напряженности.
Дезинфляционные риски выражены слабее:
1) К ним относится более быстрое замедление спроса из-за принятых решений по денежно-кредитной политике.
2) В списке рисков больше нет упоминания про возможность укрепления рубля — хотя важной инновацией с прошлого заседания стало возобновление валютных операций со средствами ФНБ, что должно менять прогноз по обменному курсу рубля.
Заседание неопорное, поэтому изменения прогнозов не будет. Однако ЦБ указывает, что:
• рост ВВП в 2023 году сложится выше октябрьского прогноза и превысит 3%;
• по итогам 2023 года годовая инфляция ожидается вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7,0–7,5%
Мы не исключаем, что дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики возможно.
🔭 Ожидаем, что высокие уровни ключевой ставки останутся надолго, а ЦБ начнет снижать ставку не ранее 2-го полугодия 2024 г. На конец следующего года прогнозируем ключевую ставку выше 13%.
Главное препятствие для достижения цели по инфляции в следующем году — напряженность на рынке труда
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба