18 декабря 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• Центробанки дали сигнал к окончанию жестких циклов ДКП — среднесрочный позитив для рынков рискового капитала и негатив для доллара. Ставки гособлигаций закономерно продолжили падать.
• Фондовое ралли подкинуло индексы акций Штатов на исторические максимумы. Отскочили и сильно перепроданные индексы Азии. Локально возможна передышка на подъеме. Ожидается спокойный старт европейской торговой недели с небольшим креном вниз в рамках ближайших сессий.
• На сырьевом рынке нефть Brent курсирует на $77, и это последняя препона перед $80, волатильный газ NG уже вернулся выше $2,5. А вот золото откатило к $2020 на фоне отскока индекса доллара США, но это временно.
США
Ведущие индексы акций лишь замедлили подъем. Пятничное закрытие было нейтральным после обновления годовых и исторических максимумов по широкому индексу S&P 500, ИТ-бенчмарку NASDAQ Composite и индустриальному Dow Jones соответственно.
Ноябрьское ралли рынка с +10% продолжилось и в декабре, с начала этого месяца индексы сделали еще по +4%. В итоги сезон ноябрь-декабрь 2023 г. становится рекордным. Тренд вверх сильный, перекупленность индексов может быть снята очередной плоской коррекцией, и в ближайшие месяцы вероятность новых максимумов высокая.
Причины биржевого оптимизма понятны — ожидания окончания жестких циклов ДКП центробанков и приближение момента монетарного разворота. В начале весны 2024 г. трейдеры ждут снижения процентных ставок, а это перспективный фактор роста рынков акций. Вероятность положительного исхода — более 70% за секвестр ставки в марте.
Но отыгрывать его надо заранее, а не когда всем все станет известно, и регулятор просто зафиксирует новую пониженную стоимость фондирования. Тогда уже надо будет продавать рисковые активы, а на покупать. как говорится — покупай на ожиданиях, а продавай по факту.
Технически и тактически: индексу S&P 500 до абсолютных пиков не хватает порядка 2%, и это вопрос начала 2024 г. А пока видим локальные максимумы в четверг, и это показательно. В среду было оглашение ставки ФРС, а по статистике, именно на следующий день после заседания ЦБ и формируется локальный экстремум — вероятность успешного открытия шорт-позиций резко повышается. Пик четверга и всего года зафиксирован на 4738 п.
Так было и 27 июля, когда мы дали сигнал о продаже S&P 500 от 4600 п., после чего состоялся обвал, а дно рынка было найдено лишь в конце октября на 4100 п.
При этом ожиданий аналогичного разворота сейчас нет. После ралли возможна ограниченная коррекция на фоне перегретости рынка, и мощная поддержка теперь считается по предыдущим максимумам на 4600 п., а перспективным ориентиром вверх — область выше 4800 п.
Российские трейдеры могут отрабатывать американские тренды рынка акций через фьючерсы на Мосбирже — SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
Валютный и долговой рынок в тренде событий. Очень высокая вероятность окончания жесткого цикла ФРС приводит к выходу из доллара США и покупкам облигаций, а их ставки резко падают. Доходности 10-летних бондов уже на 3,9%, месяц назад было выше 5%. Вероятность повторения недавних максимумов в ставках UST крайне низкая.
На прошлой неделе, после оглашения вердикта ФРС, индекс доллара США DXY ожидаемо рухнул на минимумы за последние четыре месяца — ниже 101,8 п., и относительно начала года доллар показал минус против корзины резервных валют. Сейчас идет технический отскок к 102,5 п., что естественно замедлит укрепление валют Европы и Азии, но перспектива монетарного послабления ФРС среднесрочно играет против нацвалюты США, и минимумы DXY, возможно, еще впереди.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона после бодрого четверга-пятницы сегодня снижаются в пределах процента, и это будет сдерживать оптимизм на европейской сессии акций.
Выход российских активных трейдеров на азиатский рынок сейчас возможен через московские фьючерсы на Гонконг и Японию. Курс гонконгского рынка можно отрабатывать через контракт HANG. Турбулентный индекс Hang Seng теряет около 1%, а в пятницу в моменте был мощный скачок на +4%. План-минимум отскока от 16 000 п. до 17 000 п. отработан. После технического отката вероятность возобновления вверх повышенная.
Японские тенденции доступны посредством фьючерса на индекс Nikkei — NIKK. В понедельник индекс уходит в -1%, и это связано с крепостью иены на фоне ожиданий окончания подъема ставок ФРС при одновременном сохранении ультрамягкой политики Банка Японии. Фактор локальной устойчивости иены, USD/JPY: 142, сдерживает покупки бумаг экспортеров и приводит к фиксации всего индекса. Тем не менее очередные максимумы с 1990 г. в Nikkei ожидаются уже в начале 2024 г., и текущий откат интересно выкупать.
Сырье
Нефть Brent после отскока с полугодового дна у $72 до $77 снижает амплитуду колебаний. Падение волатильности у важного уровня $77 наверняка временно — если удастся пройти вверх (базовый сценарий), то заветные на конец года $80 еще успеем увидеть. Факторы в пользу восстановления цены барреля — улучшение макропоказателей КНР, смена монетарного сентимента, слабость доллара, пересмотр прогноза спроса в большую сторону от EIA и ОПЕК.
Золото не смогло пройти $2050, и унция корректируется на $2020. Причина торможения — отскок DXY, с которым у Gold есть отрицательная корреляция. Но локальная сила доллара рассматривается не более чем технический отскок, а значит, драгметалл вскоре может вновь направиться на недавние исторические максимумы. Психологическая поддержка на $2000 наверняка устоит.
Газ на хабах США развивает отскок с летнего дна — менее чем за неделею подъем турбулентного NG составил более 10%, и уже выше $2,5. Здесь есть локальное техническое сопротивление, но учитывая очень волатильный характер контракта, есть значительная вероятность прорыва вверх с ускорением вплоть до $3 в рамках следующих торговых недель. А защитные стопы уберегут от ошибок.
• Центробанки дали сигнал к окончанию жестких циклов ДКП — среднесрочный позитив для рынков рискового капитала и негатив для доллара. Ставки гособлигаций закономерно продолжили падать.
• Фондовое ралли подкинуло индексы акций Штатов на исторические максимумы. Отскочили и сильно перепроданные индексы Азии. Локально возможна передышка на подъеме. Ожидается спокойный старт европейской торговой недели с небольшим креном вниз в рамках ближайших сессий.
• На сырьевом рынке нефть Brent курсирует на $77, и это последняя препона перед $80, волатильный газ NG уже вернулся выше $2,5. А вот золото откатило к $2020 на фоне отскока индекса доллара США, но это временно.
США
Ведущие индексы акций лишь замедлили подъем. Пятничное закрытие было нейтральным после обновления годовых и исторических максимумов по широкому индексу S&P 500, ИТ-бенчмарку NASDAQ Composite и индустриальному Dow Jones соответственно.
Ноябрьское ралли рынка с +10% продолжилось и в декабре, с начала этого месяца индексы сделали еще по +4%. В итоги сезон ноябрь-декабрь 2023 г. становится рекордным. Тренд вверх сильный, перекупленность индексов может быть снята очередной плоской коррекцией, и в ближайшие месяцы вероятность новых максимумов высокая.
Причины биржевого оптимизма понятны — ожидания окончания жестких циклов ДКП центробанков и приближение момента монетарного разворота. В начале весны 2024 г. трейдеры ждут снижения процентных ставок, а это перспективный фактор роста рынков акций. Вероятность положительного исхода — более 70% за секвестр ставки в марте.
Но отыгрывать его надо заранее, а не когда всем все станет известно, и регулятор просто зафиксирует новую пониженную стоимость фондирования. Тогда уже надо будет продавать рисковые активы, а на покупать. как говорится — покупай на ожиданиях, а продавай по факту.
Технически и тактически: индексу S&P 500 до абсолютных пиков не хватает порядка 2%, и это вопрос начала 2024 г. А пока видим локальные максимумы в четверг, и это показательно. В среду было оглашение ставки ФРС, а по статистике, именно на следующий день после заседания ЦБ и формируется локальный экстремум — вероятность успешного открытия шорт-позиций резко повышается. Пик четверга и всего года зафиксирован на 4738 п.
Так было и 27 июля, когда мы дали сигнал о продаже S&P 500 от 4600 п., после чего состоялся обвал, а дно рынка было найдено лишь в конце октября на 4100 п.
При этом ожиданий аналогичного разворота сейчас нет. После ралли возможна ограниченная коррекция на фоне перегретости рынка, и мощная поддержка теперь считается по предыдущим максимумам на 4600 п., а перспективным ориентиром вверх — область выше 4800 п.
Российские трейдеры могут отрабатывать американские тренды рынка акций через фьючерсы на Мосбирже — SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
Валютный и долговой рынок в тренде событий. Очень высокая вероятность окончания жесткого цикла ФРС приводит к выходу из доллара США и покупкам облигаций, а их ставки резко падают. Доходности 10-летних бондов уже на 3,9%, месяц назад было выше 5%. Вероятность повторения недавних максимумов в ставках UST крайне низкая.
На прошлой неделе, после оглашения вердикта ФРС, индекс доллара США DXY ожидаемо рухнул на минимумы за последние четыре месяца — ниже 101,8 п., и относительно начала года доллар показал минус против корзины резервных валют. Сейчас идет технический отскок к 102,5 п., что естественно замедлит укрепление валют Европы и Азии, но перспектива монетарного послабления ФРС среднесрочно играет против нацвалюты США, и минимумы DXY, возможно, еще впереди.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона после бодрого четверга-пятницы сегодня снижаются в пределах процента, и это будет сдерживать оптимизм на европейской сессии акций.
Выход российских активных трейдеров на азиатский рынок сейчас возможен через московские фьючерсы на Гонконг и Японию. Курс гонконгского рынка можно отрабатывать через контракт HANG. Турбулентный индекс Hang Seng теряет около 1%, а в пятницу в моменте был мощный скачок на +4%. План-минимум отскока от 16 000 п. до 17 000 п. отработан. После технического отката вероятность возобновления вверх повышенная.
Японские тенденции доступны посредством фьючерса на индекс Nikkei — NIKK. В понедельник индекс уходит в -1%, и это связано с крепостью иены на фоне ожиданий окончания подъема ставок ФРС при одновременном сохранении ультрамягкой политики Банка Японии. Фактор локальной устойчивости иены, USD/JPY: 142, сдерживает покупки бумаг экспортеров и приводит к фиксации всего индекса. Тем не менее очередные максимумы с 1990 г. в Nikkei ожидаются уже в начале 2024 г., и текущий откат интересно выкупать.
Сырье
Нефть Brent после отскока с полугодового дна у $72 до $77 снижает амплитуду колебаний. Падение волатильности у важного уровня $77 наверняка временно — если удастся пройти вверх (базовый сценарий), то заветные на конец года $80 еще успеем увидеть. Факторы в пользу восстановления цены барреля — улучшение макропоказателей КНР, смена монетарного сентимента, слабость доллара, пересмотр прогноза спроса в большую сторону от EIA и ОПЕК.
Золото не смогло пройти $2050, и унция корректируется на $2020. Причина торможения — отскок DXY, с которым у Gold есть отрицательная корреляция. Но локальная сила доллара рассматривается не более чем технический отскок, а значит, драгметалл вскоре может вновь направиться на недавние исторические максимумы. Психологическая поддержка на $2000 наверняка устоит.
Газ на хабах США развивает отскок с летнего дна — менее чем за неделею подъем турбулентного NG составил более 10%, и уже выше $2,5. Здесь есть локальное техническое сопротивление, но учитывая очень волатильный характер контракта, есть значительная вероятность прорыва вверх с ускорением вплоть до $3 в рамках следующих торговых недель. А защитные стопы уберегут от ошибок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба