Транспортно-логистическая компания FedEx раскрыла информацию о 2-ом квартале 2024-го финансового года с окончанием 30 ноября 2023. Несмотря на рост прибыли по итогам квартала на 14% к/к до $900 млн, квартальная выручка сократилась на 3% до $22,2 млрд. Вдобавок, компания ухудшила прогноз по выручке на текущий финансовый год, ожидая снижение на 1-3%.
Выручка в 2К 2024 составила $22,2 млрд (-3% г/г) вследствие нестабильных макроэкономических условий и неопределенного спроса. По сообщению компании, в текущем финансовом году выручка также будет продолжать испытывать давление из-за падения спроса со стороны клиентов на услуги, что нашло отражение в снижении прогноза на 1-3% по выручке текущего финансового года. Несмотря на уменьшение выручки операционная прибыль увеличилась на 8,5% до $1,28 млрд, маржа по операционной прибыли выросла на 0,6 п.п.
Президент и главный исполнительный директор FedEx Corp. Радж Субраманиам отмечает, что снижение выручки не стало камнем преткновения для роста операционной прибыли, что подтвердило успех трансформации компании в период неопределенного спроса. На увеличение операционной прибыли повлияло внедрение программы DRIVE (Deliver, Return on Investment, Value for Investors, and Employee and Customer Engagement), которая направлена на улучшение эффективности и снижение операционных затрат компании. По факторному анализу компании, данная инициатива принесет $1,8 млрд компании в год, в текущем периоде экономия на расходах составила около $415 млн, в т.ч. $100 млн на административных расходах. Чистая прибыль компании выросла на 14% г/г до $0,9 млрд. Разводненный EPS составил $3,55 (+15,6% г/г).
В выручке компании выделяются 4 сегмента: экспресс, доставка по земле, по морю и выручка от услуг. По итогам 1П 2024 выручка в экспресс-доставке, доставке по морю снизилась на 8% и 10% г/г соответственно из-за снижения поставок в то время, как доставка по земле увеличилась на 3% вследствие роста доходности отгрузок.
Выручка FedEx по сегментам
В 2К 2023 FedEx направил $500 млн на выкуп акций, что улучшило значение EPS на разводненное число акций на $0,05. Компания планирует в 2024 ф.г. дополнительно выкупить акции на сумму $1 млрд (текущая доходность 1,6%), а также выплатить дивиденды на $1.3 млрд. (текущая доходность 2,1%).
FedEx прогнозирует снижение выручки в 2024 ф.г. в рамках однозначного значения. При этом, прибыль на одну разводненную акцию будет находиться в диапазоне от $15,35 до $16,85 до учета пенсионных планов, что лучше предыдущих прогнозов (от $15,10 до $16,60).
Акции FedEx упали в цене на 11,74% после выхода отчетности. Инвесторы негативно восприняли текущее состояние дел и прогноз по выручке, несмотря на увеличение прибыли. Мы временно приостанавливаем покрытие бумаги FedEx. С начала года доходность по акциям в моменте превышала 60% (в сравнении с S&P 500 +24%). Мы полагаем, что инвесторы недооценили риски компании, и снижение котировок в ближайшее время может продолжиться.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Выручка в 2К 2024 составила $22,2 млрд (-3% г/г) вследствие нестабильных макроэкономических условий и неопределенного спроса. По сообщению компании, в текущем финансовом году выручка также будет продолжать испытывать давление из-за падения спроса со стороны клиентов на услуги, что нашло отражение в снижении прогноза на 1-3% по выручке текущего финансового года. Несмотря на уменьшение выручки операционная прибыль увеличилась на 8,5% до $1,28 млрд, маржа по операционной прибыли выросла на 0,6 п.п.
Президент и главный исполнительный директор FedEx Corp. Радж Субраманиам отмечает, что снижение выручки не стало камнем преткновения для роста операционной прибыли, что подтвердило успех трансформации компании в период неопределенного спроса. На увеличение операционной прибыли повлияло внедрение программы DRIVE (Deliver, Return on Investment, Value for Investors, and Employee and Customer Engagement), которая направлена на улучшение эффективности и снижение операционных затрат компании. По факторному анализу компании, данная инициатива принесет $1,8 млрд компании в год, в текущем периоде экономия на расходах составила около $415 млн, в т.ч. $100 млн на административных расходах. Чистая прибыль компании выросла на 14% г/г до $0,9 млрд. Разводненный EPS составил $3,55 (+15,6% г/г).
В выручке компании выделяются 4 сегмента: экспресс, доставка по земле, по морю и выручка от услуг. По итогам 1П 2024 выручка в экспресс-доставке, доставке по морю снизилась на 8% и 10% г/г соответственно из-за снижения поставок в то время, как доставка по земле увеличилась на 3% вследствие роста доходности отгрузок.
Выручка FedEx по сегментам
В 2К 2023 FedEx направил $500 млн на выкуп акций, что улучшило значение EPS на разводненное число акций на $0,05. Компания планирует в 2024 ф.г. дополнительно выкупить акции на сумму $1 млрд (текущая доходность 1,6%), а также выплатить дивиденды на $1.3 млрд. (текущая доходность 2,1%).
FedEx прогнозирует снижение выручки в 2024 ф.г. в рамках однозначного значения. При этом, прибыль на одну разводненную акцию будет находиться в диапазоне от $15,35 до $16,85 до учета пенсионных планов, что лучше предыдущих прогнозов (от $15,10 до $16,60).
Акции FedEx упали в цене на 11,74% после выхода отчетности. Инвесторы негативно восприняли текущее состояние дел и прогноз по выручке, несмотря на увеличение прибыли. Мы временно приостанавливаем покрытие бумаги FedEx. С начала года доходность по акциям в моменте превышала 60% (в сравнении с S&P 500 +24%). Мы полагаем, что инвесторы недооценили риски компании, и снижение котировок в ближайшее время может продолжиться.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу