💡 Мы присматриваемся к покупкам бумаг Rivian после продолжительной коррекции. В последние кварталы компания существенно улучшила свое финансовое положение, перспективы поставок и производства стали более ясными, а оценка акций нормализовалась. На наш взгляд, текущие уровни являются привлекательными для постепенного формирования долгосрочных позиций.
✅ Rivian #RIVN - автомобильная технологическая компания, производящая электрические внедорожники, пикапы и фургоны.
🎯 Целевая цена - $27, потенциал роста +15%
Последняя отчетность
В ноябре Rivian отчиталась за 3-й квартал. Выручка выросла на 149% г/г до $1.34 млрд. Чистый убыток сократился на 24% до $1.13 млрд. Показатели превысили ожидания.
Число поставленных авто выросло в два раза и составило рекордные 16.3 тыс. Убыток на один автомобиль сократился почти на 50%. Rivian повысила прогноз по продажам на весь год на 2 тыс. до 54 тыс.
Соглашения по поставкам
В рамках отчетности менеджмент заявил, что прекращает эксклюзивные поставки фургонов доставки Amazon. Теперь другие компании также смогут приобретать авто, что открывает широкие возможности для продаж. Отметим, что по контракту с Amazon все еще поставлено только 10 тыс. из 100 тыс. фургонов.
Изменение условий соглашения уже начинает приносить плоды. На прошлой неделе AT&T заявила, что начнет добавлять фургоны Rivian и грузовики на платформе R1 в свой автопарк в начале следующего года. Объем закупок AT&T пока что не разглашается.
Контроль убытков
Компания выступила на последней конференции Barclays с позитивными комментариями. Rivian ожидает выйти на положительную валовую рентабельность в 2024 году. В 3-м квартале показатель составил -36% (+13.5% г/г).
Rivian планирует добиться этого за счет наращивания продаж и сокращения расходов. В частности компания собирается переоборудовать производственные линии, а также упростить сборку аккумуляторов. Мы ожидаем, что дополнительную поддержку рентабельности в 2024 году окажет продолжение падение цен литий, используемый в батареях.
💎 В последние кварталы Rivian добилась значительного прогресса по сокращению расходов. Хотя выход на чистую прибыль займет годы, мы сохраняем позитивный взгляд. Спрос на авто Rivian остается высоким из-за технологического превосходства, число заказов опережает производство на годы вперед, а менеджмент доказал, что способен добиваться поставленных целей. Считаем, что будущее компании практически обеспечено, особенно учитывая поддержку со стороны Amazon и AT&T.
Мы рассматриваем Rivian как долгосрочную историю роста. Текущие уровни выглядят привлекательными для постепенного формирования позиции. Сейчас оценка является более разумной после падение акций почти на 78% с момента IPO в конце 2021 года.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter