Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Акции Illinois Tool Works формируют тревожную картину » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Акции Illinois Tool Works формируют тревожную картину

8 января 2024 Elliott Wave | Illinois Tool Works
Акции Illinois Tool Works стабильно растут уже более десяти лет. С момента падения в 2009 году цена акций выросла в десять раз, значительно опередив доходность S&P 500 за тот же период. За последнее время цена акций ITW выросла более чем в два раза с минимума 2020 года в $116 до $258 на данный момент. Очевидный вывод: долгосрочный инвестор вряд ли ошибется, покупая акции этой компании. С другой стороны, в то время как продажи растут, хотя и медленно, свободные денежные потоки стагнируют. FCF - это фактические деньги, которые компания зарабатывает после вычета капитальных затрат, которые в противном случае не отражаются в отчете о прибылях и убытках. В случае с Illinois Tool Works показатель свободного денежного потока уже более пяти лет тяготеет к отметке $2,5 млрд. Другими словами, оценка компании растет исключительно за счет многократного расширения, а не за счет реального роста бизнеса. Подходящим словом для описания подобной ситуации является "неустойчивая". При текущей рыночной стоимости в 78 миллиардов долларов ITW торгуется с показателем P/FCF в 31, что довольно дорого для бизнеса, не способного к росту. Но что, на наш взгляд, должно беспокоить инвесторов еще больше, так это волновая модель Эллиотта, показанная ниже.

Акции Illinois Tool Works формируют тревожную картину


Оценка не имеет значения до тех пор, пока не начнет иметь. Обычно она начинает иметь значение, когда цена достигает конца положительной фазы рыночного цикла. Недельный график Illinois Tool Works демонстрирует полный пятиволновый импульс, обозначенный I-II-III-IV-V. Волна II развернулась во время кризиса 2008-9 годов и представляла собой резкий зигзаг a-b-c. Волна III, пять подволн которой также видны, была удивительной. Волна IV, подчиняясь правилу чередования корректирующих волн внутри импульса, представляла собой боковой откат в форме расширяющейся плоскости. Ее волна "с" совпала с паникой Covid-19 в марте 2020 года. Тогда всплеск от $116 должен быть пятой и последней волной последовательности. Это похоже на хрестоматийную конечную диагональ, обозначенную 1-2-3-4-5. В отличие от обычного импульса, здесь волны 1 и 4 накладываются друг на друга. Сам Ральф Н. Эллиотт заметил, что за конечными диагоналями часто следует "быстрый и резкий" разворот. Сильная медвежья дивергенция RSI между волнами III и V усиливает негативный прогноз. Если этот анализ верен, можно ожидать, что трехволновая коррекция приведет акции Illinois Tool Works к поддержке в районе $130 за акцию. В настоящее время акции компании стоят $258, что означает снижение оценки компании на ~50%. Большинство инвесторов не хотели бы испытать это на собственном опыте.