11 января 2024 Аведиков Георгий
Недавно (27.12.2023) на рынке появился новый фонд под названием«Ликвидность. Юань» (ISIN RU000A107D41) от «ВИМ инвестиции». Предлагаю разобрать основные преимущества и недостатки данного БПИФа.
✔️ Тикер: #CNYM
✔️ Валюта активов: китайский юань
✔️ Валюта торгов: рубль
✔️ Цена пая: 10,5 CNY (135 руб).
✔️ Отслеживаемый индекс: RUSFAR CNY
✔️ Суммарная комиссия фонда: 0,47%
✔️ Доступен неквалам:ДА.
Итак, основной стратегией данного БПИФа является следование за индексом Russian Secured Funding Average Rate CNY путем заключения сделок обратного РЕПО с ценными бумагами, номинированными в юанях.
☝️ Главное отличие от рублевых фондов ликвидности в том, что ставка по обеспеченным кредитам в рублях и в юанях сильно отличается, потому что отличаются ставки центральных банков РФ и Китая.
❗️ На данный момент RUSFAR on RUB дает нам ориентир по доходности в 15,4%, а RUSFAR onCNY всего в 1,1%. Это ключевой момент, который стоит иметь в виду перед покупкой.
🧮 Приобретая фонд ликвидности в рублях мы ориентируемся на 15,4% минус 0,4% комиссии (на примере SBMM) и остается около 15% до вычета комиссий брокера, биржи и налогов. А в случае с юаневым фондом мы получаем 1,1% — 0,47% = 0,63%, и если мы вычтем отсюда комиссию биржи, брокера и налоги, то остается примерно 0.
💰 На высокую доходность здесь точно ориентироваться не стоит, во всяком случае при текущей ставке ЦБ Китая. Также, при росте СЧА в перспективе комиссию могут снизить, как мы видим на примере #LQDT от той же УК.
➕ К плюсам данного инструмента я бы отнес возможность вложиться в валюту на долгий срок, от 3 лет, что даст возможность получить льготу долгосрочного владения. Либо купить фонд на ИИС-3 или ИИС тип Б. В данном случае от налогов будет освобождена и валютная переоценка, что важно в случае дальнейшего обесценения рубля.
➖ Минусы пока перевешивают, на мой взгляд. Во-первых, данный фонд все-еще недоступен у многих брокеров. Во-вторых, зачем брать фонд ликвидности с околонулевой доходностью, когда есть широкий выбор юаневых облигаций с более высокими купонными доходами.
✔️ Данный фонд может быть интересен в двух случаях. Первый — если вы закладываете рост ставки в Китае. Он будет выполнять роль короткой облигации с плавающим купоном. Таких юаневых облигаций не так много, а также они доступны только квалам. Второй — если нужно иметь ликвидный юаневый кэш на брокерском счете. Все-таки фонд надежнее просто валюты, которая может быть списана в случае проблем у брокера, а данные о владельце фондов хранятся в депозитарии. А также по доходам от покупки/продажи валюты нужно самому подавать декларацию, а по БПИФам все сделает брокер.
📌 Насколько подходит лично вам CNYM, зависит от вашей стратегии. Но радует тот факт, что на Мосбирже активов становится больше с каждым годом. На фондовом рынке, как в гараже, чем больше инструментов, тем больше операций можно сделать. Каждый актив в перспективе себя проявит, нужно только дождаться подходящих условий.
☝️ Те же фонды ликвидности, которые были мало кому интересны при ставке ЦБ 7-8% сейчас оттягивают все деньги на себя. С начала 2023 года в БПИФы на ликвидность было инвестировано более 150 млрд руб., что эквивалентно 10-кратному росту всего за год.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба