12 января 2024 Invest Heroes Низов Виктор
Для того чтобы понять, в каких группах облигаций стоит искать идеи в этом году, рассмотрим текущие вводные.
1. Вероятно, ключевая ставка (КС) на пике, и впереди нас ждет её снижение вместе с замедлением инфляции. При этом КС останется двузначной весь год, чтобы как можно быстрее приблизить темпы роста цен к целевым 4%.
2. В 1П 2024 года на рынок замещающих облигаций выйдут новые эмитенты, объем рынка вырастет с текущих $20 млрд до $28-29 млрд, а рубль также может быть крепким в этот период.
Бонды, которые могут себя хорошо показать при таких вводных:
корпоративные выпуски (преимущественно новые размещения) с фикс. купоном, широкой премией к кривой ОФЗ относительно своего кредитного риска и дюрацией от 2,5 лет.
корпоративные выпуски с плавающим купоном и привлекательной премией к КС. Предпочитаем выпуски с привязкой к КС, т.к. RUONIA торгуется на 30-50 б.п. ниже КС из-за структурного профицита ликвидности в банковском секторе, который может сохранятся весь 2024 год.
длинные ОФЗ с фикс. купоном. Если решитесь их покупать, то лучше быть готовым держать их от 2 лет, т.к. в случае дальнейшего повышения КС в 2024 году, на горизонте года вы можете практически ничего не заработать.
замещающие облигации (ЗО), хорошая возможность для покупки которых будет в 1-2 кв. 2024 по мере укрепления рубля и выхода на этот рынок новых эмитентов.
https://invest-heroes.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
1. Вероятно, ключевая ставка (КС) на пике, и впереди нас ждет её снижение вместе с замедлением инфляции. При этом КС останется двузначной весь год, чтобы как можно быстрее приблизить темпы роста цен к целевым 4%.
2. В 1П 2024 года на рынок замещающих облигаций выйдут новые эмитенты, объем рынка вырастет с текущих $20 млрд до $28-29 млрд, а рубль также может быть крепким в этот период.
Бонды, которые могут себя хорошо показать при таких вводных:
корпоративные выпуски (преимущественно новые размещения) с фикс. купоном, широкой премией к кривой ОФЗ относительно своего кредитного риска и дюрацией от 2,5 лет.
корпоративные выпуски с плавающим купоном и привлекательной премией к КС. Предпочитаем выпуски с привязкой к КС, т.к. RUONIA торгуется на 30-50 б.п. ниже КС из-за структурного профицита ликвидности в банковском секторе, который может сохранятся весь 2024 год.
длинные ОФЗ с фикс. купоном. Если решитесь их покупать, то лучше быть готовым держать их от 2 лет, т.к. в случае дальнейшего повышения КС в 2024 году, на горизонте года вы можете практически ничего не заработать.
замещающие облигации (ЗО), хорошая возможность для покупки которых будет в 1-2 кв. 2024 по мере укрепления рубля и выхода на этот рынок новых эмитентов.
https://invest-heroes.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу