Главное
• Рубль отработал наш план январского укрепления на максимумы ноября 2023 г. Идея продажи инвалют на скоротечных отскоках полностью оправдалась. В моменте доллар, евро, юань погружались на дно с конца июня — 87,3/95,5/12,1 соответственно. Техническая перепроданность уже не исключает отскок валютных пар вверх, но фундаментально факторов очередной девальвации нацвалюты не просматривается.
• Глобальный доллар США укрепился, отбросив валюты Европы и Азии к уровням начала месяца. В конце января ФРС наверняка сохранит ключевую ставку, а в марте может понизить — фактор ДКП среднесрочно против американца.
• Нефть Brent прокалывала $77, это была анонсированная возможность для покупки, а сегодня баррель уже дороже $78 и смотрит в сторону $80. Газ NG продолжил откат после январского ралли, фьючерс приблизился к $3 — интересный уровень для перезахода в лонг. А вот золото откатило под $2050 на факторе отскока DXY, для новой волны роста унции нужно дождаться возобновления падения USD.
В деталях
Глобальный доллар США вдруг резко укрепился, и недельный боковик под 102,5 п. в индексе DXY разрешился к 103 п. Фактор выкупа доллара приводит к ослаблению европейских и азиатских валют, уходу от риска, коррекции индексов акций и давлению в commodities.
Крепость доллара рассматривается как временная, в ближайшие месяцы ФРС может приступить к снижению ключевой ставки, что априори читается со знаком минус для доллара.
Мировой долговой рынок также оказался под локальным давлением, доходности 10-летних гособлигаций вновь выше 4%. Фактор скачка ставок бондов служит причиной локального отката индексов акций. Длительного и высокого подъема доходностей не ожидается на фоне все того же фактора грядущего монетарного разворота ФРС.
Российский индекс гособлигаций RGBI: 120,16 п. после четырех дней активного падения ожидаемо отскочил. Накануне отмечалась сильная техническая поддержка на динамической линии, и она благополучно отработана.
Среднесрочно давление в ОФЗ сохраняется на фоне все еще жесткого ДКП ЦБ. По нашим оценкам, пик на 16%, к началу II полугодия ставка начнет снижаться, а к концу года может приблизиться к 10%. То есть идея покупки ОФЗ под перспективу нормализации инфляции, падения доходностей и роста тела бондов актуальна.
Товарный рынок под давлением, но здесь есть и возможности. Нефть Brent прокалывала поддержку $77, но знаковый уровень устоял, а теперь баррель выше $78. Технически выкуп просадки несколько обнадеживает, не исключается ход барреля на круглые $80. Контракт на Мосбирже — BRG4.
Газ NG у $3,05/Mmbtu. Откат после 35%-го ралли с начала января составляет уже 10%, близится планка $3. Инструмент очень волатилен, технически есть очертания локального восходящего тренда. Значит, от круглой области целесообразнее вновь покупать NG с перспективой дальнейшего развития вверх. Фьючерс NG на Мосбирже — NGF4.
Золото упало ниже $2050 из-за отскока DXY, с которым у унции обратная корреляция. Драгметалл имеет больше шансов на вверх на фоне приближающегося монетарного разворота ФРС, что должно надавить на курс нацвалюты страны. Фьючерс на Мосбирже — GDH4.
Фондовый рынок США вновь открыт после выходных, но утренние фьючерсы на индексы акций снижаются более трети процента, а это фактор в пользу коррекции индексов акций Азии и Европы. Перспектива обновления исторических максимумов в S&P 500 не снимается с повестки ближайших недель. Отрабатывать динамику индексов Штатов можно на Мосбирже — фьючерсы SPYF и NASD.
Российский индекс акций МосБиржи точно отработал план 3200 п., уровень ожидаемо выступил техническим сопротивлением. Локальный откат рынка может развиться, но его глубина ограничена и техническими, и фундаментальными вводными. Подробный расклад — в премаркете.
Российский рубль продолжил ударную серию — инвалюты ожидаемо переписали минимумы ноября. Теперь локальное дно 2024 г. в долларе, евро, юане расположено на июньских отметках 2023 г. В моменте доллар был ниже 87,4, евро вблизи 95,5, юань у 12,1 — ориентиры на начало года отработаны предельно точно.
С фундаментальной точки зрения иного варианта для рубля мы и не рассматривали на фоне жесткой линии ЦБ по ДКП, нормативов репатриации выручки экспортеров, распродажи валют со стороны ЦБ в рамках реализации бюджетного механизма из-за недостачи нефтегазовых доходов. Поскольку факторы спроса и предложения валют носят долгоиграющий характер, ожиданий новой волны девальвации рубля нет. А попытки сыграть против очевидного тренда последних месяцев в рубле закономерно завершились неудачей.
Технически имеем полную отработку локальных целей в валютных парах. Это не говорит об окончании тренда вниз, но может привести к замедлению темпа укрепления рубля и даже отскоку перепроданных инструментов. С шортами в USD/RUB, EUR/RUB, CNY/RUB через фьючерсы теперь нужно быть аккуратнее. Работа в отскок инвалют на фоне доминирующего тренда должна вестись с учетом риск-менеджмента и защитными стоп-приказами.
• Рубль отработал наш план январского укрепления на максимумы ноября 2023 г. Идея продажи инвалют на скоротечных отскоках полностью оправдалась. В моменте доллар, евро, юань погружались на дно с конца июня — 87,3/95,5/12,1 соответственно. Техническая перепроданность уже не исключает отскок валютных пар вверх, но фундаментально факторов очередной девальвации нацвалюты не просматривается.
• Глобальный доллар США укрепился, отбросив валюты Европы и Азии к уровням начала месяца. В конце января ФРС наверняка сохранит ключевую ставку, а в марте может понизить — фактор ДКП среднесрочно против американца.
• Нефть Brent прокалывала $77, это была анонсированная возможность для покупки, а сегодня баррель уже дороже $78 и смотрит в сторону $80. Газ NG продолжил откат после январского ралли, фьючерс приблизился к $3 — интересный уровень для перезахода в лонг. А вот золото откатило под $2050 на факторе отскока DXY, для новой волны роста унции нужно дождаться возобновления падения USD.
В деталях
Глобальный доллар США вдруг резко укрепился, и недельный боковик под 102,5 п. в индексе DXY разрешился к 103 п. Фактор выкупа доллара приводит к ослаблению европейских и азиатских валют, уходу от риска, коррекции индексов акций и давлению в commodities.
Крепость доллара рассматривается как временная, в ближайшие месяцы ФРС может приступить к снижению ключевой ставки, что априори читается со знаком минус для доллара.
Мировой долговой рынок также оказался под локальным давлением, доходности 10-летних гособлигаций вновь выше 4%. Фактор скачка ставок бондов служит причиной локального отката индексов акций. Длительного и высокого подъема доходностей не ожидается на фоне все того же фактора грядущего монетарного разворота ФРС.
Российский индекс гособлигаций RGBI: 120,16 п. после четырех дней активного падения ожидаемо отскочил. Накануне отмечалась сильная техническая поддержка на динамической линии, и она благополучно отработана.
Среднесрочно давление в ОФЗ сохраняется на фоне все еще жесткого ДКП ЦБ. По нашим оценкам, пик на 16%, к началу II полугодия ставка начнет снижаться, а к концу года может приблизиться к 10%. То есть идея покупки ОФЗ под перспективу нормализации инфляции, падения доходностей и роста тела бондов актуальна.
Товарный рынок под давлением, но здесь есть и возможности. Нефть Brent прокалывала поддержку $77, но знаковый уровень устоял, а теперь баррель выше $78. Технически выкуп просадки несколько обнадеживает, не исключается ход барреля на круглые $80. Контракт на Мосбирже — BRG4.
Газ NG у $3,05/Mmbtu. Откат после 35%-го ралли с начала января составляет уже 10%, близится планка $3. Инструмент очень волатилен, технически есть очертания локального восходящего тренда. Значит, от круглой области целесообразнее вновь покупать NG с перспективой дальнейшего развития вверх. Фьючерс NG на Мосбирже — NGF4.
Золото упало ниже $2050 из-за отскока DXY, с которым у унции обратная корреляция. Драгметалл имеет больше шансов на вверх на фоне приближающегося монетарного разворота ФРС, что должно надавить на курс нацвалюты страны. Фьючерс на Мосбирже — GDH4.
Фондовый рынок США вновь открыт после выходных, но утренние фьючерсы на индексы акций снижаются более трети процента, а это фактор в пользу коррекции индексов акций Азии и Европы. Перспектива обновления исторических максимумов в S&P 500 не снимается с повестки ближайших недель. Отрабатывать динамику индексов Штатов можно на Мосбирже — фьючерсы SPYF и NASD.
Российский индекс акций МосБиржи точно отработал план 3200 п., уровень ожидаемо выступил техническим сопротивлением. Локальный откат рынка может развиться, но его глубина ограничена и техническими, и фундаментальными вводными. Подробный расклад — в премаркете.
Российский рубль продолжил ударную серию — инвалюты ожидаемо переписали минимумы ноября. Теперь локальное дно 2024 г. в долларе, евро, юане расположено на июньских отметках 2023 г. В моменте доллар был ниже 87,4, евро вблизи 95,5, юань у 12,1 — ориентиры на начало года отработаны предельно точно.
С фундаментальной точки зрения иного варианта для рубля мы и не рассматривали на фоне жесткой линии ЦБ по ДКП, нормативов репатриации выручки экспортеров, распродажи валют со стороны ЦБ в рамках реализации бюджетного механизма из-за недостачи нефтегазовых доходов. Поскольку факторы спроса и предложения валют носят долгоиграющий характер, ожиданий новой волны девальвации рубля нет. А попытки сыграть против очевидного тренда последних месяцев в рубле закономерно завершились неудачей.
Технически имеем полную отработку локальных целей в валютных парах. Это не говорит об окончании тренда вниз, но может привести к замедлению темпа укрепления рубля и даже отскоку перепроданных инструментов. С шортами в USD/RUB, EUR/RUB, CNY/RUB через фьючерсы теперь нужно быть аккуратнее. Работа в отскок инвалют на фоне доминирующего тренда должна вестись с учетом риск-менеджмента и защитными стоп-приказами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба