Медвежья хватка по лире ослабевает, поскольку Центральный банк пытается вернуть инвесторов. Стоимость хеджирования от спада стала самой низкой почти за 3 года. Когда инфляция достигнет пика, лира может начать дорожать: Матис из InTouch
Спрос на дальнейшие медвежьи ставки против турецкой лиры постепенно испаряется, поскольку повышение процентных ставок центрального банка и другие меры политики помогают укрепить доверие инвесторов.
Стоимость хеджирования от падения лиры в течение следующих трех месяцев (черная линия на графике) на рынке опционов упала до самого низкого уровня с февраля 2021 года. Аналогичные снижения риск-разворота — барометре рыночных настроений в долгосрочной перспективе — наблюдаются в шестимесячных (красная линия на графике) и годичных (синяя линия на графике) опционных контрактах, что свидетельствует об отсутствии спроса на защиту от девальвации лиры.
«Когда инфляция, наконец, достигнет пика в первой половине этого года, доллар/лира может начать снижаться, что обусловлено тем, что реальные процентные ставки в Турции станут положительными», - сказал Петр Матис, старший валютный аналитик InTouch Capital Markets Ltd. «Стоит отметить, что пик турецкой инфляции должен совпасть со снижением процентных ставок крупными центральными банками во главе с ФРС, что сделает лиру потенциально привлекательной для игроков керри-трейд, несмотря на все еще сохраняющиеся риски».
В то время как лира падала в течение многих лет, преодолев психологический уровень 30 за доллар в этом месяце и достигнув нового рекордно низкого уровня на этой неделе, снижение риск-разворота опционов сигнализирует трейдерам о более медленных темпах будущего обесценения нацвалюты. Это наблюдается уже несколько месяцев после резкого падения курса лиры в период с июня по сентябрь.
Начиная с июня, турецкий центральный банк под руководством нового управляющего Хафизе Гайе Эркан поднял процентную ставку крупными шагами до 42,5% с 8,5%, одновременно сворачивая предыдущие макропруденциальные меры, которые оттолкнули иностранных инвесторов. Хотя в прошлом месяце инфляция ускорилась до 65% в годовом исчислении и в последующие месяцы ожидается ее дальнейший рост, по прогнозам центрального банка, ее замедление начнется во второй половине 2024 года.
«Более традиционные макропруденциальные меры, реализованные г-жой Эркан и центральным банком, во многом помогли восстановить доверие инвесторов», — сказал Тодд Шуберт, старший стратег по облигациям Bank of Singapore в Дубае. «Предстоит еще много работы, инфляция все еще слишком высока, но доверие инвесторов, похоже, так высоко, как не было уже давно».
Спрос на дальнейшие медвежьи ставки против турецкой лиры постепенно испаряется, поскольку повышение процентных ставок центрального банка и другие меры политики помогают укрепить доверие инвесторов.
Стоимость хеджирования от падения лиры в течение следующих трех месяцев (черная линия на графике) на рынке опционов упала до самого низкого уровня с февраля 2021 года. Аналогичные снижения риск-разворота — барометре рыночных настроений в долгосрочной перспективе — наблюдаются в шестимесячных (красная линия на графике) и годичных (синяя линия на графике) опционных контрактах, что свидетельствует об отсутствии спроса на защиту от девальвации лиры.
«Когда инфляция, наконец, достигнет пика в первой половине этого года, доллар/лира может начать снижаться, что обусловлено тем, что реальные процентные ставки в Турции станут положительными», - сказал Петр Матис, старший валютный аналитик InTouch Capital Markets Ltd. «Стоит отметить, что пик турецкой инфляции должен совпасть со снижением процентных ставок крупными центральными банками во главе с ФРС, что сделает лиру потенциально привлекательной для игроков керри-трейд, несмотря на все еще сохраняющиеся риски».
В то время как лира падала в течение многих лет, преодолев психологический уровень 30 за доллар в этом месяце и достигнув нового рекордно низкого уровня на этой неделе, снижение риск-разворота опционов сигнализирует трейдерам о более медленных темпах будущего обесценения нацвалюты. Это наблюдается уже несколько месяцев после резкого падения курса лиры в период с июня по сентябрь.
Начиная с июня, турецкий центральный банк под руководством нового управляющего Хафизе Гайе Эркан поднял процентную ставку крупными шагами до 42,5% с 8,5%, одновременно сворачивая предыдущие макропруденциальные меры, которые оттолкнули иностранных инвесторов. Хотя в прошлом месяце инфляция ускорилась до 65% в годовом исчислении и в последующие месяцы ожидается ее дальнейший рост, по прогнозам центрального банка, ее замедление начнется во второй половине 2024 года.
«Более традиционные макропруденциальные меры, реализованные г-жой Эркан и центральным банком, во многом помогли восстановить доверие инвесторов», — сказал Тодд Шуберт, старший стратег по облигациям Bank of Singapore в Дубае. «Предстоит еще много работы, инфляция все еще слишком высока, но доверие инвесторов, похоже, так высоко, как не было уже давно».
http://www.bloomberg.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба