Главное
• Рубль после непродолжительного подорожания перешел в начале основной сессии к умеренной нисходящей динамике, корректируя импульс укрепления, который наблюдался на протяжении последних пяти сессий. Рубль пока сохраняет небольшой плюс к бивалютной корзине.
• Котировки ОФЗ поначалу пытались продолжить коррекционный рост предыдущей сессии, но после стартового рывка вверх индекс гособлигаций RGBI растерял основные достижения вторника.
В деталях
Рубль некоторое время умеренно укреплялся и приблизился к установленным вчера полугодовым вершинам. Евро из-за ослабления на мировом рынке у нас символически переписал минимум с конца июня, достигнув 95,4 руб.
В начале основных торгов рубль стал сдавать позиции. Однако пока данное движение не выходит за рамки даже небольшой коррекции волны подорожания, которая наблюдается уже шестую сессию подряд.
Сильный спайк произошел во второй половине торгов: доллар приближался к 92,9 руб., евро внутри одной минутной свечки установил полугодовой минимум на отметке 94,7 руб. и недельную вершину немного выше 98,5 руб., юань превышал 12,3 руб. Затем котировки столь же стремительно опустились к уровням, с которых стартовал этот импульс.
Подобные движения зачастую происходят из-за технических ошибок, когда какой-либо участник рынка отправляет в торговую систему крупную заявку на покупку или продажу. Например, ошибочно установив рыночную заявку вместо лимитированной, неправильно указав цену, объем или направление заявки.
Для исполнения такой заявки в моменте может не хватить рыночной ликвидности, к тому же по мере реализации этого объема цена движется быстро в одну сторону, провоцируя срабатывание стоп-заявок других участников, что вызывает самоусиливающийся процесс на рынке. Как только объем таких заявок удовлетворяется, цена быстро возвращается примерно к тем же уровням, которые были до образования данного спайка.
Аналогичное движение в евро и юане может объясняться действием торговых роботов, которые отслеживают кросс-курсы ключевых валют на их соответствие международным соотношениям. Если у нас, к примеру, из-за неоправданно сильного роста/падения одной из пар USD/RUB и EUR/RUB евро к доллару становится дешевле/дороже, чем на зарубежных рынках, другую пару такие роботы сделками «подтягивают» вслед за резко изменившей свой курс. В нашем случае, евро и юань выросли к рублю вслед за долларом, а потом упали обратно.
Ключевым драйвером укрепления рубля в краткосрочной перспективе остается сокращение импорта, традиционно происходящее в начале года. Это совпадает с активизацией экспортеров, возобновляющих после длинных праздничных выходных продажу валюты в рамках больших обязательств, наложенных на копании осенью 2023 г. Дополнительную поддержку рублю оказывает предложение валюты со стороны ЦБ, которое увеличилось в том числе из-за возобновления операций по исполнению бюджетного правила.
На более долгосрочном горизонте рубль может вернуться к ослаблению из-за неблагоприятной конъюнктуры сырьевого рынка, которая наблюдается уже несколько месяцев. Это постепенно сокращает экспортную выручку, что накапливает отложенный негативный эффект влияния данного фактора на курс рубля.
Китайский юань (CNY/RUB) из-за ослабления на мировом рынке торгуется в паре с рублем в небольшом минусе, в отличие от американской валюты. На ее фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) к рублю подорожал более ощутимо, сократив у нас до 12,4% недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD). Еще недавно это расхождение превышало 16%.
Российский долговой рынок не сумел сохранить устойчивость коррекционного повышения, которое началось вчера. Индекс гособлигаций RGBI на старте сессии резко повысился, но вскоре стал сдавать позиции и растерял более половины дневного плюса.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Рубль после непродолжительного подорожания перешел в начале основной сессии к умеренной нисходящей динамике, корректируя импульс укрепления, который наблюдался на протяжении последних пяти сессий. Рубль пока сохраняет небольшой плюс к бивалютной корзине.
• Котировки ОФЗ поначалу пытались продолжить коррекционный рост предыдущей сессии, но после стартового рывка вверх индекс гособлигаций RGBI растерял основные достижения вторника.
В деталях
Рубль некоторое время умеренно укреплялся и приблизился к установленным вчера полугодовым вершинам. Евро из-за ослабления на мировом рынке у нас символически переписал минимум с конца июня, достигнув 95,4 руб.
В начале основных торгов рубль стал сдавать позиции. Однако пока данное движение не выходит за рамки даже небольшой коррекции волны подорожания, которая наблюдается уже шестую сессию подряд.
Сильный спайк произошел во второй половине торгов: доллар приближался к 92,9 руб., евро внутри одной минутной свечки установил полугодовой минимум на отметке 94,7 руб. и недельную вершину немного выше 98,5 руб., юань превышал 12,3 руб. Затем котировки столь же стремительно опустились к уровням, с которых стартовал этот импульс.
Подобные движения зачастую происходят из-за технических ошибок, когда какой-либо участник рынка отправляет в торговую систему крупную заявку на покупку или продажу. Например, ошибочно установив рыночную заявку вместо лимитированной, неправильно указав цену, объем или направление заявки.
Для исполнения такой заявки в моменте может не хватить рыночной ликвидности, к тому же по мере реализации этого объема цена движется быстро в одну сторону, провоцируя срабатывание стоп-заявок других участников, что вызывает самоусиливающийся процесс на рынке. Как только объем таких заявок удовлетворяется, цена быстро возвращается примерно к тем же уровням, которые были до образования данного спайка.
Аналогичное движение в евро и юане может объясняться действием торговых роботов, которые отслеживают кросс-курсы ключевых валют на их соответствие международным соотношениям. Если у нас, к примеру, из-за неоправданно сильного роста/падения одной из пар USD/RUB и EUR/RUB евро к доллару становится дешевле/дороже, чем на зарубежных рынках, другую пару такие роботы сделками «подтягивают» вслед за резко изменившей свой курс. В нашем случае, евро и юань выросли к рублю вслед за долларом, а потом упали обратно.
Ключевым драйвером укрепления рубля в краткосрочной перспективе остается сокращение импорта, традиционно происходящее в начале года. Это совпадает с активизацией экспортеров, возобновляющих после длинных праздничных выходных продажу валюты в рамках больших обязательств, наложенных на копании осенью 2023 г. Дополнительную поддержку рублю оказывает предложение валюты со стороны ЦБ, которое увеличилось в том числе из-за возобновления операций по исполнению бюджетного правила.
На более долгосрочном горизонте рубль может вернуться к ослаблению из-за неблагоприятной конъюнктуры сырьевого рынка, которая наблюдается уже несколько месяцев. Это постепенно сокращает экспортную выручку, что накапливает отложенный негативный эффект влияния данного фактора на курс рубля.
Китайский юань (CNY/RUB) из-за ослабления на мировом рынке торгуется в паре с рублем в небольшом минусе, в отличие от американской валюты. На ее фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) к рублю подорожал более ощутимо, сократив у нас до 12,4% недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD). Еще недавно это расхождение превышало 16%.
Российский долговой рынок не сумел сохранить устойчивость коррекционного повышения, которое началось вчера. Индекс гособлигаций RGBI на старте сессии резко повысился, но вскоре стал сдавать позиции и растерял более половины дневного плюса.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter