18 января 2024 Zero Hedge
В мире акций царит животный дух, поскольку чистая позиция в этом году растет. Но причина ожидания рынком скорого снижения процентных ставок - растущие риски финансовой нестабильности - также является причиной большей осторожности. Фондовые инвесторы уверенно начали 2024 год. Совокупное позиционирование спекулянтов по основным фондовым индексам США всего за несколько недель выросло с чисто коротких до чисто длинных позиций.
Общее число обусловлено чистым позиционированием по фьючерсам на Dow Jones и Nasdaq, которые находятся на самых высоких уровнях за последние два года. Чистая позиция по фьючерсам на S&P e-mini остается чистой короткой, но растет. Оптимизму на фондовом рынке способствовал декабрьский разворот ФРС, а также стремление рынка опередить центральный банк, добиваясь снижения ставки уже в марте.
Было выдвинуто несколько гипотез, таких как "голубиное" прочтение недавних экономических данных или значительное увеличение крутизны кривой доходности, что повлияло на ценообразование краткосрочных ставок. Но ни одна из них не является особенно убедительной. Тем не менее, через призму роста воспринимаемых рисков финансовой нестабильности, настаивать на снижении ставки имеет больше смысла. Однако в этом случае рвение к акциям может обернуться грубым пробуждением. Это особенно верно, если ФРС решительно откажется от мартовского снижения ставки, и финансовая нестабильность усилится, поскольку количественное ужесточение начнет кусаться сильнее, что приведет к потенциальным проблемам в финансировании. Акции в такой ситуации окажутся на зыбкой почве.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Общее число обусловлено чистым позиционированием по фьючерсам на Dow Jones и Nasdaq, которые находятся на самых высоких уровнях за последние два года. Чистая позиция по фьючерсам на S&P e-mini остается чистой короткой, но растет. Оптимизму на фондовом рынке способствовал декабрьский разворот ФРС, а также стремление рынка опередить центральный банк, добиваясь снижения ставки уже в марте.
Было выдвинуто несколько гипотез, таких как "голубиное" прочтение недавних экономических данных или значительное увеличение крутизны кривой доходности, что повлияло на ценообразование краткосрочных ставок. Но ни одна из них не является особенно убедительной. Тем не менее, через призму роста воспринимаемых рисков финансовой нестабильности, настаивать на снижении ставки имеет больше смысла. Однако в этом случае рвение к акциям может обернуться грубым пробуждением. Это особенно верно, если ФРС решительно откажется от мартовского снижения ставки, и финансовая нестабильность усилится, поскольку количественное ужесточение начнет кусаться сильнее, что приведет к потенциальным проблемам в финансировании. Акции в такой ситуации окажутся на зыбкой почве.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу