25 января 2024 Invest Era Николаев Артем
То есть сначала мы определяем какой-то глобальный тренд, своё видение макроэкономики, а потом уже думаем над конкретными идеями в рамках этого тренда.
💡Приведём пример. В 2023 году выстрелили компании, получившие выгоду от ухода конкурентов и освобождения рынка РФ.
В данном кейсе глобальный тренд – это импортозамещение и освобождение рынка. На его основе в начале 2023 мы выделили самые интересные нам компании. Это были Нижнекамскшина, Соллерс, Европейская Электротехника, ТМК и т.д., которые в итоге дали “иксы”.
🔎Какие тренды можно выделить сейчас? Если мы абстрагируемся от уже заезженной редомициляции и дивидендного сезона, то вот:
1️⃣ Время коммодитиз. Во-первых, продолжается процесс деглобализации. Отношения между странами становятся всё более напряженными, это очевидно. Во-вторых, в 2024 году ФРС может приступить к снижению ставки, что ослабит доллар и повысит экономическую активность.
В совокупности это приведет к подорожанию коммодитиз. Ведь, с одной стороны, мы имеем пробелы в цепочках поставок из-за геополитики, а с другой – ослабление доллара и рост экономической активности.
💰Как заработать? Покупать сырьевиков, которые на дне. Например, привлекательно выглядит Русал #RUAL.
2️⃣ Фондовый рынок и инвестиции как тренд. На рынок приходит всё больше людей. В 2023 количество открытых счетов приблизилось к 30 млн. А сделки ежемесячно заключали 3 млн человек против 2,2 млн годом ранее. К декабрю количество активных инвесторов достигло 3.5 миллионов человек.
В том же 2023 россияне принесли во вклады рекордные 5,2 трлн рублей. Часть из них вернется в рынок акций после снижения ставки ЦБ. Даже если это будет 5-10%, мы получим чистый приток 260-520 млрд.
💰Как заработать? Просто постепенно перекладывать деньги в рынок. Предполагается, что ЦБ может приступить к снижению ставки уже во 2 квартале. Выгодно выглядит и Мосбиржа. А сам фондовый рынок за счет притока инвесторов будет обгонять
3️⃣ Локализация продуктов. Большие деньги будут вкладываться в импортозамещение на всех уровнях: от заводов и до ПО. Так мы смогли получить профит, например, на росте акций Соллерс #SVAV в 2023.
💰Как заработать? Нужно определить отрасли и компании, в которых процесс импортозамещения наиболее выражен. К примеру, до сих пор остается актуальной идея по ГК Астра #ASTR. Компания будет обеспечена заказами от правительственного и корпоративного сегмента как минимум на ближайшие пару лет. У нас есть ряд менее заметных идей из третьего эшелона.
4️⃣ Развитие инфраструктуры. Переориентировать экспорт на Восток – это не просто развернуть корабли и поезда. Нужно буквально заново выстраивать логистику и инфраструктуру. Это большая стройка и, по сути, она только начинается.
💰Как заработать? Покупать компании, прямо или косвенно связанные с нефтегазовой инфраструктурой, транспортом, строительством и пр. Яркие примеры: Совкомфлот #FLOT, Транснефть #TRNFP и другие.
Итого
Это не единственные тренды, но одни из основных.
Подчеркнем один важный момент. Недостаточно обосновать покупку какой-то компании только лишь одним трендом.
Например: “куплю Henderson просто потому, что он локализует одежду и является бенефициаром ухода Hugo Boss, CK и других с рынка РФ”.
Выделить тренд – это только часть всего анализа. Дальше нужна глубокая комплексная оценка компаний. Рассчитать мультипликаторы, построить прогнозы по доходам, определить конкурентный ров и многое другое.
Вот ещё 3 тренда на рынке РФ, которые помогут заработать рядовому инвестору:
1️⃣ Бум IPO. В Мосбирже ждут, что в этом году IPO проведут 10-12 компаний. Из них 7-8 уже в первом полугодии. В среднем они должны привлечь более чем по 1 млрд рублей.
Для сравнения, за весь прошлый год публичными стали 8 компаний. Если бы инвестор вложил в каждое IPO одинаковую сумму, то средняя доходность составила бы 22% на конец 2023.
💰Как заработать? Тут два способа:
1) Участвовать в привлекательных первичных размещениях. Все IPO мы активно анализируем на канале. За 2023 год почти каждое IPO, в котором мы участвовали, принесло прибыль в первые дни торгов. Единственное исключение – CarMoney.
2) Покупать компании, которые будут выводить “дочек” на IPO. Опции три: АФК Система, МТС и SFI.
2️⃣ Понижение ключевой ставки. Ставка ЦБ на данный момент составляет 16%. Большинство участников рынка полагает, что это пик и уже во втором квартале начнется снижение. Статистика по инфляции это подтверждает.
💰Как заработать? Понижение ключевой ставки сделает привлекательными акции и облигации с фиксированным доходом, в т.ч. ВДО. Соответственно, хорошей идеей на 2024 год может стать покупка классических ОФЗ-ФД и корпоративных бондов. А вот фонды ликвидности и флоатеры будут невыгодными.
3️⃣ Долгосрочное ослабление рубля. Его ещё называют “нефтяной девальвацией”. Эта идея стара как мир, но в периоды продолжительного укрепления многие забывают: рубль всегда слабел и будет слабеть. Подробнее писали об этом тут (https://t.me/usamarke1/5395).
💰Как заработать? Можно сделать долгосрочную ставку на экспортеров. Менее рискованный вариант – замещающие и юаневые облигации. Но важно соблюдать баланс. То, что рубль перманентно находится в состоянии плавной девальвации – не значит, что нужно на всю котлету закупаться валютой. Тем более сейчас пока рубль в хорошей форме и его поддерживает государство и высокая ставка. Это больше история второго полугодия.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба