26 января 2024 Invest Era Николаев Артем
И такой уровень инфляции держится уже не первый месяц. То есть ЦБ всё-таки удалось стабилизировать рост цен, хотя в моменте он и превышал таргет.
Что помогло? Стабилизация курса рубля и динамики спроса
Если посмотреть на инфляцию по месяцам, то заметны значительные улучшения:
🍂сентябрь – 0,87%
👢октябрь – 0,83%
❄️ноябрь – 1,11%
⛄️декабрь – 0,73%
🎄1-15 января – 0,37%
То есть пик пройден в ноябре, и мы уверенно идем на снижение. Отметим, что ожидаемая январская инфляция (~0,75-0,8%) даже ниже, чем в сентябре или октябре 2023.
О чём это говорит? ЦБ больше не нужно повышать ставку. Возможно, что смягчение ДКП начнется даже быстрее, чем предполагалось.
Давать более-менее точный прогноз по ставке ЦБ – дело неблагодарное. Очень много непредсказуемых факторов. Зато можно сказать, что с 99% вероятностью первое снижение будет уже в 1 полугодии.
Причём неважно, на сколько и с какой регулярностью ЦБ будет снижать ставку. Сам факт смягчения ДКП запустит цепочку событий:
📍RGBI продолжит восстановление
📍IMOEX заранее будет отыгрывать позитив и потенциально может вырасти до 3400-3500 пунктов
📍Фонды ликвидности, вклады и флоатеры будут понемногу терять привлекательность => часть денег потечет в рынок акций
Судя по всему, долговой рынок уже начинает потихоньку закладывать сценарий смягчений. Как видно из графика ниже, RGBI восстанавливается. С точки зрения техники формируется паттерн восходящего треугольника. Можно готовиться к полноценному развороту.
Помним, что фондовый рынок – это рынок ожиданий. Когда снизят ставку до 10% – будет уже поздно и все будет в цене. Наша задача – сыграть на опережение и понять, когда ЦБ будет снижать ставку. Для этого фокусируемся на данных по инфляции. В скором времени дадим более точный прогноз (нужно чуть больше данных).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба