2 февраля 2024 БКС Экспресс | Северсталь
Северсталь опубликовала операционные и финансовые результаты по МСФО за 2023 г.
- Выручка: 728,3 млрд руб. (+7% год к году)
- EBITDA: 262,2 млрд руб. (+22% год к году)
- Свободный денежный поток: 120 млрд руб. (-23% год к году)
- Чистая прибыль: 193,9 млрд руб. (+79% год к году)
- Чистый долг/EBITDA: -0,8х (-0,39х годом ранее)
Взгляд БКС: Рекомендация дивидендов выше ожиданий рынка на 32% в совокупности с сильными финансовыми результатами (рост выручки и EBITDA на 7% г/г и 22% г/г за 2023 г. соответственно — также выше прогнозов) существенно улучшает инвесткейс всего сектора. Полагаем, что и другие металлурги вернутся к выплатам дивидендов, что послужит хорошим катализатором для дальнейшего роста акций.
Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», отметил:
- Средние цены на ГК прокат в России в 2023 г. оказались на 2% ниже средних цен аналогичного периода прошлого года, прежде всего за счет высоких цен в I квартале 2022 г. Рост спроса на сталь позволил также увеличить загрузку мощностей, в результате чего производство и чугуна, и стали увеличилось до 11,3 млн тонн (+3% г/г и +5% г/г соответственно).
- Снижение консолидированных продаж на 2% г/г, до 10,73 млн, тонн связано с уменьшением реализации полуфабрикатов на фоне формирования запаса слябов под проведение капитального ремонта доменной печи № 5. Продажи готовой металлопродукции выросли на 5% г/г до 9,79 млн тонн. А благодаря росту продаж продукции с высокой добавленной стоимостью на 11%, до 5,3 млн тонн, выручка в отчетном году выросла на 7%, до 728,3 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 22%, до 262,2 млрд руб., а рентабельность по этому показателю восстановилась до 36%. Этот рост отражает успешную реализацию маркетинговой стратегии Северстали с фокусом на домашний рынок, продукцию с высокой добавленной стоимостью и предоставление клиентам уникальных комплексных решений и лучшего на рынке сервиса.
- Компания продолжает устойчиво генерировать денежный поток. В 2023 г. свободный денежный поток составил 120 млрд руб. (-23% г/г). Чистая прибыль компании за 2023 г. выросла на 79%, до 193,9 млрд руб. Сильные финансовые результаты подкреплены очень низкой долговой нагрузкой. Устойчивое финансовое положение позволяет продолжать все запланированные программы развития, включая экологические и социальные инвестиции. Кроме того, финансовые результаты позволяют компании вновь вернуться к выплатам дивидендов. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 191,51 руб. на акцию по итогам года.
Подробнее
Выручка выросла на 7% год к году (г/г), до 728,3 млрд руб., в связи с улучшением продуктовой структуры продаж на фоне роста доли продукции ВДС.
Показатель EBITDA вырос на 22% г/г, до 262,2 млрд руб., на фоне роста продаж продукции ВДС и увеличения загрузки мощностей. Рентабельность по EBITDA составила 36% (+5 п.п. г/г).
Свободный денежный поток снизился на 23% г/г, до 120 млрд руб. Отток денежных средств на пополнение оборотного капитала составил 9,1 млрд руб., что главным образом связано с увеличением запасов на фоне формирования резерва слябов перед остановкой доменной печи №5 на капитальный ремонт.
CAPEX увеличился на 7% г/г, до 72,6 млрд руб., в основном на фоне обесценения рубля в 2023 г.
Денежные средства и эквиваленты увеличились до 373,6 млрд руб. (в сравнении с 186,2 млрд руб. по состоянию на 31.12.2022), что стало результатом введения антикризисных мер в виде временного отказа от выплаты дивидендов для формирования достаточной подушки ликвидности в ответ на санкционное давление на компанию.
Общий долг увеличился до 163,1 млрд руб. (+61% г/г) из-за валютной переоценки долларовой части долга и частичного переструктурирования портфеля из публичного в банковский долг.
Чистая денежная позиция составила 210,5 млрд руб. Показатель чистый долг/EBITDA составил -0,8х.
Дивиденды
Совет директоров рекомендует выплатить дивиденды в размере 191,51 руб. на акцию по итогам года. Дивдоходность — 11%.
Рекомендуемая дата закрытия реестра для выплаты дивидендов — 18 июня 2024 г. Ожидается, что утверждение дивидендов состоится на годовом общем собрании акционеров, которое состоится 7 июня 2024 г. Датой, на которую составляется список акционеров для участия в годовом общем собрании акционеров, является 13 мая 2024 г. Ожидается, что утверждение даты закрытия реестра для выплаты дивидендов также состоится на годовом общем собрании акционеров 7 июня 2024 г.
Северсталь анонсировала дивиденды за 2023
Что произошло
191,51 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Северстали в качестве дивидендов за 2023 г.
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 18 июня 2024 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 17 июня.
Окончательное решение по дивидендным выплатам будет принято на общем собрании акционеров 7 июня.
Северсталь не выплачивала дивиденды с 2022 г. Напомним, в середине февраля 2022 г. совет директоров компании рекомендовал акционерам одобрить дивиденды за IV квартал 2021 г. в размере 109,81 руб. на акцию, но позже отменил эти рекомендации и рекомендовал собранию акционеров не распределять прибыль, а финальные дивиденды не выплачивать. В 2022 г. совет директоров также рекомендовал отказаться от выплаты дивидендов и акционеры поддержали это решение.
Что это значит
Дивидендная доходность акций Северстали по текущей цене — 1692 руб. составляет 11,3%.
Объявленные выплаты оказались выше консенсус-прогноза рынка в 144 руб. на акцию.
Взгляд БКС. Рекомендация дивидендов выше ожиданий рынка на 32% в совокупности с сильными финансовыми результатами (рост выручки и EBITDA на 7% г/г и 22% г/г за 2023 г. соответственно — также выше прогнозов) существенно улучшает инвесткейс всего сектора. Полагаем, что и другие металлурги вернутся к выплатам дивидендов, что послужит хорошим катализатором для дальнейшего роста акций.
Акции компания реагируют на рекомендации СД ростом. К 10:15 МСК бумага растет на 1,2%. В моменте бумага обновила двухлетние максимумы, переписав пики февраля 2022 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: 728,3 млрд руб. (+7% год к году)
- EBITDA: 262,2 млрд руб. (+22% год к году)
- Свободный денежный поток: 120 млрд руб. (-23% год к году)
- Чистая прибыль: 193,9 млрд руб. (+79% год к году)
- Чистый долг/EBITDA: -0,8х (-0,39х годом ранее)
Взгляд БКС: Рекомендация дивидендов выше ожиданий рынка на 32% в совокупности с сильными финансовыми результатами (рост выручки и EBITDA на 7% г/г и 22% г/г за 2023 г. соответственно — также выше прогнозов) существенно улучшает инвесткейс всего сектора. Полагаем, что и другие металлурги вернутся к выплатам дивидендов, что послужит хорошим катализатором для дальнейшего роста акций.
Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», отметил:
- Средние цены на ГК прокат в России в 2023 г. оказались на 2% ниже средних цен аналогичного периода прошлого года, прежде всего за счет высоких цен в I квартале 2022 г. Рост спроса на сталь позволил также увеличить загрузку мощностей, в результате чего производство и чугуна, и стали увеличилось до 11,3 млн тонн (+3% г/г и +5% г/г соответственно).
- Снижение консолидированных продаж на 2% г/г, до 10,73 млн, тонн связано с уменьшением реализации полуфабрикатов на фоне формирования запаса слябов под проведение капитального ремонта доменной печи № 5. Продажи готовой металлопродукции выросли на 5% г/г до 9,79 млн тонн. А благодаря росту продаж продукции с высокой добавленной стоимостью на 11%, до 5,3 млн тонн, выручка в отчетном году выросла на 7%, до 728,3 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 22%, до 262,2 млрд руб., а рентабельность по этому показателю восстановилась до 36%. Этот рост отражает успешную реализацию маркетинговой стратегии Северстали с фокусом на домашний рынок, продукцию с высокой добавленной стоимостью и предоставление клиентам уникальных комплексных решений и лучшего на рынке сервиса.
- Компания продолжает устойчиво генерировать денежный поток. В 2023 г. свободный денежный поток составил 120 млрд руб. (-23% г/г). Чистая прибыль компании за 2023 г. выросла на 79%, до 193,9 млрд руб. Сильные финансовые результаты подкреплены очень низкой долговой нагрузкой. Устойчивое финансовое положение позволяет продолжать все запланированные программы развития, включая экологические и социальные инвестиции. Кроме того, финансовые результаты позволяют компании вновь вернуться к выплатам дивидендов. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 191,51 руб. на акцию по итогам года.
Подробнее
Выручка выросла на 7% год к году (г/г), до 728,3 млрд руб., в связи с улучшением продуктовой структуры продаж на фоне роста доли продукции ВДС.
Показатель EBITDA вырос на 22% г/г, до 262,2 млрд руб., на фоне роста продаж продукции ВДС и увеличения загрузки мощностей. Рентабельность по EBITDA составила 36% (+5 п.п. г/г).
Свободный денежный поток снизился на 23% г/г, до 120 млрд руб. Отток денежных средств на пополнение оборотного капитала составил 9,1 млрд руб., что главным образом связано с увеличением запасов на фоне формирования резерва слябов перед остановкой доменной печи №5 на капитальный ремонт.
CAPEX увеличился на 7% г/г, до 72,6 млрд руб., в основном на фоне обесценения рубля в 2023 г.
Денежные средства и эквиваленты увеличились до 373,6 млрд руб. (в сравнении с 186,2 млрд руб. по состоянию на 31.12.2022), что стало результатом введения антикризисных мер в виде временного отказа от выплаты дивидендов для формирования достаточной подушки ликвидности в ответ на санкционное давление на компанию.
Общий долг увеличился до 163,1 млрд руб. (+61% г/г) из-за валютной переоценки долларовой части долга и частичного переструктурирования портфеля из публичного в банковский долг.
Чистая денежная позиция составила 210,5 млрд руб. Показатель чистый долг/EBITDA составил -0,8х.
Дивиденды
Совет директоров рекомендует выплатить дивиденды в размере 191,51 руб. на акцию по итогам года. Дивдоходность — 11%.
Рекомендуемая дата закрытия реестра для выплаты дивидендов — 18 июня 2024 г. Ожидается, что утверждение дивидендов состоится на годовом общем собрании акционеров, которое состоится 7 июня 2024 г. Датой, на которую составляется список акционеров для участия в годовом общем собрании акционеров, является 13 мая 2024 г. Ожидается, что утверждение даты закрытия реестра для выплаты дивидендов также состоится на годовом общем собрании акционеров 7 июня 2024 г.
Северсталь анонсировала дивиденды за 2023
Что произошло
191,51 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Северстали в качестве дивидендов за 2023 г.
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 18 июня 2024 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 17 июня.
Окончательное решение по дивидендным выплатам будет принято на общем собрании акционеров 7 июня.
Северсталь не выплачивала дивиденды с 2022 г. Напомним, в середине февраля 2022 г. совет директоров компании рекомендовал акционерам одобрить дивиденды за IV квартал 2021 г. в размере 109,81 руб. на акцию, но позже отменил эти рекомендации и рекомендовал собранию акционеров не распределять прибыль, а финальные дивиденды не выплачивать. В 2022 г. совет директоров также рекомендовал отказаться от выплаты дивидендов и акционеры поддержали это решение.
Что это значит
Дивидендная доходность акций Северстали по текущей цене — 1692 руб. составляет 11,3%.
Объявленные выплаты оказались выше консенсус-прогноза рынка в 144 руб. на акцию.
Взгляд БКС. Рекомендация дивидендов выше ожиданий рынка на 32% в совокупности с сильными финансовыми результатами (рост выручки и EBITDA на 7% г/г и 22% г/г за 2023 г. соответственно — также выше прогнозов) существенно улучшает инвесткейс всего сектора. Полагаем, что и другие металлурги вернутся к выплатам дивидендов, что послужит хорошим катализатором для дальнейшего роста акций.
Акции компания реагируют на рекомендации СД ростом. К 10:15 МСК бумага растет на 1,2%. В моменте бумага обновила двухлетние максимумы, переписав пики февраля 2022 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter