Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы бизнеса Visa, несмотря на значительные макроэкономические и геополитические риски. Прогнозы по-прежнему предполагают сохранение позитивной экономической динамики во всех основных странах и регионах мира в ближайшие годы, и Visa продолжит чувствовать себя весьма уверенно в финансовом плане, выигрывая от продолжения повышения глобальной экономической активности. Долгосрочные перспективы роста Visa также выглядят неплохо и связаны с дальнейшей экспансией безналичных платежей в мире.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Visa с целевой ценой на горизонте 12 месяцев на уровне $ 319,0, что предполагает потенциал роста на 15,1%.
Visa является оператором крупнейшей международной платежной системы, действующей более чем в 200 странах и объединяющей свыше 14,5 тыс. финансовых учреждений. Ежегодно в системе компании обрабатывается порядка 213 млрд финансовых транзакций, а общий годовой объем проведенных платежей превышает $ 12,3 трлн.
Visa инвестирует значительные средства в технологические инновации, стремясь за счет внедрения передовых технологий повышать скорость, удобство и безопасность платежей для пользователей. Важной частью стратегии роста компании являются сделки M&A.
Отчетность Visa за I квартал 2024 финансового года с окончанием 31 декабря была весьма позитивной. Выручка повысилась на 8,8% г/г, до $ 8,63 млрд, скорр. EPS — на 10,6%, до $ 2,41, причем оба показателя превзошли консенсус-прогнозы. Хороший результат был обусловлен сохраняющейся на довольно высоком уровне деловой и потребительской активностью в США и мире. Преимуществом Visa является устойчивый баланс (соотношение «Чистый долг / EBITDA» — менее 0,1х) и способность генерировать высокие денежные потоки, что позволяет компании направлять значительные средства на выплаты акционерам.
Мы продолжаем положительно оценивать перспективы бизнеса Visa. Несмотря на значительную неопределенность, связанную жесткой монетарной политикой центробанков, высокой инфляцией, значительными макроэкономическими и геополитическими рисками, мировая экономика продемонстрировала неплохую устойчивость в прошлом году. При этом опасения по поводу наступления глобальной рецессии, судя по всему, пока не оправдываются — глобальный ВВП, как ожидается, продолжит показывать положительную динамику в ближайшие годы. И на этом фоне Visa продолжит смотреться достаточно уверенно в финансовом плане. Более отдаленные перспективы роста компании также выглядят оптимистично и связаны с дальнейшей экспансией безналичных платежей в мире.
Отметим, что Visa довольно уверенно чувствует себя в условиях высокой инфляции, поскольку ее доходы зависят от объема операций по картам, а последние, в свою очередь, увеличиваются вместе с ростом цен.
Мы рассчитали справедливую стоимость акций Visa методом дисконтированных денежных потоков (ДДП). Наша оценка предполагает апсайд в размере 15,1%.
Риски связаны с жесткой монетарной политикой ведущих мировых ЦБ, что может приводить к всплескам волатильности в акциях технологических компаний, к которым относится и Visa. Кроме того, бизнес Visa чувствителен к состоянию экономики. И наступление экономической рецессии в мире или отдельных ведущих странах может отрицательно сказаться на финансовых показателях компании.
Описание эмитента
Visa является оператором крупнейшей международной платежной системы, действующей более чем в 200 странах и объединяющей свыше 14,5 тыс. финансовых учреждений. Ежегодно в системе компании обрабатывается порядка 213 млрд финансовых транзакций, а общий годовой объем проведенных платежей превышает $ 12,3 трлн. Персонал Visa насчитывает 28,8 тыс. сотрудников, которые работают в 145 офисах и дата-центрах по всему миру.
Основной бизнес компании — обработка платежей между банками-эквайерами, обслуживающими торговые точки, и банками-эмитентами, выпускающими дебетовые и кредитные карты бренда Visa. Электронные платежи осуществляются с помощью глобальной процессинговой системы VisaNet, которая может обрабатывать более 65 тыс. транзакций в секунду. Она связывает всех эмитентов платежных карт с процессинговыми центрами, создавая таким образом единую финансовую инфраструктуру, и обеспечивает потребителям защиту от мошенничества, а торгово-сервисным предприятиям гарантирует осуществление платежей.
Выручка Visa формируется за счет трех основных источников. Во-первых, это поступления за доступ к платежной системе (Service revenues). Их величина зависит от объема проведенных транзакций (GDV), на них приходится 33% общей выручки. Во-вторых, это платежи за обработку транзакций (Data processing revenues, 36% выручки), чей объем зависит от количества операций. И в-третьих, это доход от международных транзакций и операций по конвертации валют (International transaction revenues, 26% выручки). При этом часть выручки компания возвращает клиентам в виде различных бонусов и поощрений (rebates и incentives). В географическом разрезе 49,7% объема платежей в системе Visa формируются на территории США, остальные 50,3% — на международных рынках.
Прочая выручка включает поступления от направлений, не связанных непосредственно с платежным бизнесом. Это доходы от лицензирования и сертифицирования, услуг предоставления и обработки данных, бизнес-аналитики и консультирования, кибербезопасности и др. На эти сегменты приходится 5% выручки Visa.
Отметим, что Visa инвестирует значительные средства в технологические инновации, стремясь за счет внедрения передовых технологий повышать скорость, удобство и безопасность платежей для пользователей. В частности, компания уделяет повышенное внимание развитию решений для платежных систем на базе технологии Blockchain, продвигает технологии бесконтактной оплаты и токенизации, расширяет свое присутствие в сегменте бескарточных цифровых платежей. Кроме того, важной частью стратегии роста Visa являются сделки M&A и различные партнерства, которые позволяют компании выходить в новые сегменты или усиливать свои позиции в уже имеющихся.
Из последних закрытых крупных сделок выделим недавнее приобретение за $ 1 млрд бразильской финтехкомпании Pismo, оператора облачной банковской платформы, работающей в Латинской Америке, Азиатско-Тихоокеанском регионе и Европе. Pismo ежегодно обрабатывает транзакции объемом $ 40 млрд, обслуживает 80 млн учетных записей и более 40 млн выпущенных карт. Платформа Pismo позволяет запускать инновационные решения для карт и платежей, цифрового банкинга и кошельков, а также маркетплейсов. «Благодаря приобретению Pismo Visa сможет лучше обслуживать финансовые учреждения и финтехов, предоставляя более дифференцированные решения для эмитентов, которые они смогут предложить своим клиентам», — говорится в пресс-релизе Visa.
Финансовые результаты
Отчетность Visa за I квартал 2024 финансового года с окончанием 31 декабря весьма позитивная. Выручка повысилась на 8,8% г/г, до $ 8,63 млрд, и оказалась немного выше консенсус-прогноза на уровне $ 8,55 млрд. Рост был обусловлен сохраняющейся на достаточно высоком уровне деловой и потребительской активностью в США и мире. Так, общее число обработанных транзакций по картам платежной системы выросло на 9%, до 57,5 млрд, а объем платежей в системе компании в местных валютах повысился на 8%, до $ 3,28 трлн, в том числе в США показатель составил $ 1,60 трлн. Более того, объем трансграничных платежей без учета колебаний валютных курсов вырос на 16%. По состоянию на конец сентября 2023 года (последние доступные данные) всего в мире в обращении находилось 4,32 млрд карт под брендами Visa, увеличившись за год на 6%.
Скорректированный показатель EBITDA Visa в I финквартале вырос на 9,4% г/г, до $ 6,26 млрд, при высокой рентабельности по EBITDA на уровне 72,5%. Скорректированная прибыль на акцию поднялась на 10,6%, до $ 2,41, и на 7 центов превысила среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.
Visa: основные финпоказатели за I квартал 2024 фингода и 2023 фингод (млн $)
Баланс Visa остается прочным. Компания завершила I финквартал, имея на счетах $ 18,60 млрд денежных средств и инвестиций в ценные бумаги при общем долге $ 20,70 млрд (соотношение «Чистый долг / EBITDA» — менее 0,1х). В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в размере $ 3,61 млрд, направила $ 267 млн на капвложения и выкупила с рынка 14 млн собственных акций за $ 3,40 млрд. Общий объем средств, доступных для выкупа акций, по состоянию на конец декабря составлял $ 26,4 млрд, что соответствует 4,6% капитализации компании.
Руководство Visa продолжает достаточно оптимистично смотреть в будущее. В компании ожидают, что ее выручка по итогам всего 2024 фингода увеличится на 12–13% (low double-digit), скорректированный EPS — на 11–13% (low-teens).
Перспективы роста
Мы продолжаем положительно оценивать перспективы бизнеса Visa. Несмотря на значительную неопределенность, связанную жесткой монетарной политикой центробанков, высокой инфляцией, значительными макроэкономическими и геополитическими рисками, мировая экономика продемонстрировала неплохую устойчивость в прошлом году. При этом опасения по поводу наступления глобальной рецессии, судя по всему, пока не оправдываются. Так, МВФ ожидает повышения глобальной экономики в 2024 году на 3,1% после роста на такую же величину в прошлом году, а в 2025 году темпы подъема должны немного ускориться, до 3,2%. Причем сохранение положительной динамики ожидается во всех основных странах и регионах планеты. На этом фоне Visa продолжит смотреться относительно неплохо в финансовом плане, выигрывая от дальнейшего увеличения глобальной экономической активности.
Отметим, что Visa довольно уверенно чувствует себя в условиях высокой инфляции, поскольку ее доходы зависят от объема операций по картам, а последние, в свою очередь, увеличиваются вместе с ростом цен.
Что же касается более отдаленных перспектив роста Visa, они выглядят довольно оптимистично и связаны с дальнейшей экспансией безналичных платежей в мире. По оценке консалтинговой компании Capgemini, число безналичных транзакций в мире в 2022 году составило 1,02 трлн, а в 2023 году увеличилось на 16,6%, до 1,14 трлн. При этом в Capgemini ожидают, что в 2027 году показатель достигнет 2,30 трлн, а это предполагает среднегодовой темп роста (CAGR) в период с 2022 по 2027 г. на уровне 15%. И мы рассчитываем, что большой масштаб бизнеса и широкий международный охват позволят Visa оставаться главным бенефициаром тренда увеличения доли банковских карт и электронных платежей в глобальных покупках.
Мы полагаем, что стратегические альянсы и партнерства, инвестиции в технологические улучшения, диверсифицированный портфель продуктов и инициативы по выходу на новые рынки позволят Visa сохранить неплохие темпы роста финпоказателей в долгосрочной перспективе, а также продолжить щедро вознаграждать своих акционеров.
Visa: исторические и прогнозные финпоказатели, ф. г. (млн $)
Риски связаны с жесткой монетарной политикой ведущих мировых ЦБ, что может вызывать всплески волатильности в акциях технологических компаний, к которым относится и Visa. Кроме того, бизнес Visa чувствителен к состоянию экономики. Поэтому наступление экономической рецессии в мире или отдельных ведущих странах может отрицательно сказаться на финансовых показателях компании.
Оценка
Мы оценили Visa методом дисконтированных денежных потоков (ДДП). Прогнозируем свободные денежные потоки компании до 2030 финансового года, а ее стоимость в постпрогнозный период рассчитываем методом мультипликаторов, с использованием исторического коэффициента EV/EBITDA. В качестве целевого уровня EV/EBITDA берем медианное значение форвардного показателя за последние 3 года, равное, по данным Reuters, 20,6х.
Наша оценка справедливой стоимости Visa на горизонте 12 мес. составляет $ 655,3 млрд, или $ 319,0 на акцию. Потенциал роста равен 15,1%, рейтинг — «Покупать».
Visa: расчет свободного денежного потока, ф. г. (млн $)
Средняя целевая цена акций Visa по выборке аналитиков с исторической результативностью прогнозов по данной бумаге не менее среднего составляет, по нашим расчетам, $ 304,4 (апсайд — 9,9%), рейтинг акции — 3,3 (значение 5,0 соответствует рейтингу Strong Buy, а 1,0 — Strong Sell).
В том числе оценка целевой цены акций Visa аналитиками Evercore ISI составляет $ 325 (рейтинг «Выше рынка»), Wells Fargo Securities — $ 300 («Выше рынка»), Raymond James — $ 311 («Выше рынка»), Macquarie Research — $ 306 («Выше рынка»).
Сравнительные коэффициенты
По коэффициентам EV/EBITDA и P/E акции Visa выглядят заметно дороже своих аналогов (хотя при этом и несколько дешевле своего основного конкурента, Mastercard). В то же время, учитывая положение Visa в отрасли, ее высокие показатели прибыльности и рентабельности капитала, неплохие долгосрочные перспективы роста, мы считаем такую премию по финансовым мультипликаторам компании оправданной.
Сравнительные коэффициенты
Техническая картина
С точки зрения технического анализа на недельном графике акции Visa движутся в рамках среднесрочного восходящего канала. Ожидаем продолжения подъема к верхней границе фигуры, в район $ 290.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Visa с целевой ценой на горизонте 12 месяцев на уровне $ 319,0, что предполагает потенциал роста на 15,1%.
Visa является оператором крупнейшей международной платежной системы, действующей более чем в 200 странах и объединяющей свыше 14,5 тыс. финансовых учреждений. Ежегодно в системе компании обрабатывается порядка 213 млрд финансовых транзакций, а общий годовой объем проведенных платежей превышает $ 12,3 трлн.
Visa инвестирует значительные средства в технологические инновации, стремясь за счет внедрения передовых технологий повышать скорость, удобство и безопасность платежей для пользователей. Важной частью стратегии роста компании являются сделки M&A.
Отчетность Visa за I квартал 2024 финансового года с окончанием 31 декабря была весьма позитивной. Выручка повысилась на 8,8% г/г, до $ 8,63 млрд, скорр. EPS — на 10,6%, до $ 2,41, причем оба показателя превзошли консенсус-прогнозы. Хороший результат был обусловлен сохраняющейся на довольно высоком уровне деловой и потребительской активностью в США и мире. Преимуществом Visa является устойчивый баланс (соотношение «Чистый долг / EBITDA» — менее 0,1х) и способность генерировать высокие денежные потоки, что позволяет компании направлять значительные средства на выплаты акционерам.
Мы продолжаем положительно оценивать перспективы бизнеса Visa. Несмотря на значительную неопределенность, связанную жесткой монетарной политикой центробанков, высокой инфляцией, значительными макроэкономическими и геополитическими рисками, мировая экономика продемонстрировала неплохую устойчивость в прошлом году. При этом опасения по поводу наступления глобальной рецессии, судя по всему, пока не оправдываются — глобальный ВВП, как ожидается, продолжит показывать положительную динамику в ближайшие годы. И на этом фоне Visa продолжит смотреться достаточно уверенно в финансовом плане. Более отдаленные перспективы роста компании также выглядят оптимистично и связаны с дальнейшей экспансией безналичных платежей в мире.
Отметим, что Visa довольно уверенно чувствует себя в условиях высокой инфляции, поскольку ее доходы зависят от объема операций по картам, а последние, в свою очередь, увеличиваются вместе с ростом цен.
Мы рассчитали справедливую стоимость акций Visa методом дисконтированных денежных потоков (ДДП). Наша оценка предполагает апсайд в размере 15,1%.
Риски связаны с жесткой монетарной политикой ведущих мировых ЦБ, что может приводить к всплескам волатильности в акциях технологических компаний, к которым относится и Visa. Кроме того, бизнес Visa чувствителен к состоянию экономики. И наступление экономической рецессии в мире или отдельных ведущих странах может отрицательно сказаться на финансовых показателях компании.
Описание эмитента
Visa является оператором крупнейшей международной платежной системы, действующей более чем в 200 странах и объединяющей свыше 14,5 тыс. финансовых учреждений. Ежегодно в системе компании обрабатывается порядка 213 млрд финансовых транзакций, а общий годовой объем проведенных платежей превышает $ 12,3 трлн. Персонал Visa насчитывает 28,8 тыс. сотрудников, которые работают в 145 офисах и дата-центрах по всему миру.
Основной бизнес компании — обработка платежей между банками-эквайерами, обслуживающими торговые точки, и банками-эмитентами, выпускающими дебетовые и кредитные карты бренда Visa. Электронные платежи осуществляются с помощью глобальной процессинговой системы VisaNet, которая может обрабатывать более 65 тыс. транзакций в секунду. Она связывает всех эмитентов платежных карт с процессинговыми центрами, создавая таким образом единую финансовую инфраструктуру, и обеспечивает потребителям защиту от мошенничества, а торгово-сервисным предприятиям гарантирует осуществление платежей.
Выручка Visa формируется за счет трех основных источников. Во-первых, это поступления за доступ к платежной системе (Service revenues). Их величина зависит от объема проведенных транзакций (GDV), на них приходится 33% общей выручки. Во-вторых, это платежи за обработку транзакций (Data processing revenues, 36% выручки), чей объем зависит от количества операций. И в-третьих, это доход от международных транзакций и операций по конвертации валют (International transaction revenues, 26% выручки). При этом часть выручки компания возвращает клиентам в виде различных бонусов и поощрений (rebates и incentives). В географическом разрезе 49,7% объема платежей в системе Visa формируются на территории США, остальные 50,3% — на международных рынках.
Прочая выручка включает поступления от направлений, не связанных непосредственно с платежным бизнесом. Это доходы от лицензирования и сертифицирования, услуг предоставления и обработки данных, бизнес-аналитики и консультирования, кибербезопасности и др. На эти сегменты приходится 5% выручки Visa.
Отметим, что Visa инвестирует значительные средства в технологические инновации, стремясь за счет внедрения передовых технологий повышать скорость, удобство и безопасность платежей для пользователей. В частности, компания уделяет повышенное внимание развитию решений для платежных систем на базе технологии Blockchain, продвигает технологии бесконтактной оплаты и токенизации, расширяет свое присутствие в сегменте бескарточных цифровых платежей. Кроме того, важной частью стратегии роста Visa являются сделки M&A и различные партнерства, которые позволяют компании выходить в новые сегменты или усиливать свои позиции в уже имеющихся.
Из последних закрытых крупных сделок выделим недавнее приобретение за $ 1 млрд бразильской финтехкомпании Pismo, оператора облачной банковской платформы, работающей в Латинской Америке, Азиатско-Тихоокеанском регионе и Европе. Pismo ежегодно обрабатывает транзакции объемом $ 40 млрд, обслуживает 80 млн учетных записей и более 40 млн выпущенных карт. Платформа Pismo позволяет запускать инновационные решения для карт и платежей, цифрового банкинга и кошельков, а также маркетплейсов. «Благодаря приобретению Pismo Visa сможет лучше обслуживать финансовые учреждения и финтехов, предоставляя более дифференцированные решения для эмитентов, которые они смогут предложить своим клиентам», — говорится в пресс-релизе Visa.
Финансовые результаты
Отчетность Visa за I квартал 2024 финансового года с окончанием 31 декабря весьма позитивная. Выручка повысилась на 8,8% г/г, до $ 8,63 млрд, и оказалась немного выше консенсус-прогноза на уровне $ 8,55 млрд. Рост был обусловлен сохраняющейся на достаточно высоком уровне деловой и потребительской активностью в США и мире. Так, общее число обработанных транзакций по картам платежной системы выросло на 9%, до 57,5 млрд, а объем платежей в системе компании в местных валютах повысился на 8%, до $ 3,28 трлн, в том числе в США показатель составил $ 1,60 трлн. Более того, объем трансграничных платежей без учета колебаний валютных курсов вырос на 16%. По состоянию на конец сентября 2023 года (последние доступные данные) всего в мире в обращении находилось 4,32 млрд карт под брендами Visa, увеличившись за год на 6%.
Скорректированный показатель EBITDA Visa в I финквартале вырос на 9,4% г/г, до $ 6,26 млрд, при высокой рентабельности по EBITDA на уровне 72,5%. Скорректированная прибыль на акцию поднялась на 10,6%, до $ 2,41, и на 7 центов превысила среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.
Visa: основные финпоказатели за I квартал 2024 фингода и 2023 фингод (млн $)
Баланс Visa остается прочным. Компания завершила I финквартал, имея на счетах $ 18,60 млрд денежных средств и инвестиций в ценные бумаги при общем долге $ 20,70 млрд (соотношение «Чистый долг / EBITDA» — менее 0,1х). В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в размере $ 3,61 млрд, направила $ 267 млн на капвложения и выкупила с рынка 14 млн собственных акций за $ 3,40 млрд. Общий объем средств, доступных для выкупа акций, по состоянию на конец декабря составлял $ 26,4 млрд, что соответствует 4,6% капитализации компании.
Руководство Visa продолжает достаточно оптимистично смотреть в будущее. В компании ожидают, что ее выручка по итогам всего 2024 фингода увеличится на 12–13% (low double-digit), скорректированный EPS — на 11–13% (low-teens).
Перспективы роста
Мы продолжаем положительно оценивать перспективы бизнеса Visa. Несмотря на значительную неопределенность, связанную жесткой монетарной политикой центробанков, высокой инфляцией, значительными макроэкономическими и геополитическими рисками, мировая экономика продемонстрировала неплохую устойчивость в прошлом году. При этом опасения по поводу наступления глобальной рецессии, судя по всему, пока не оправдываются. Так, МВФ ожидает повышения глобальной экономики в 2024 году на 3,1% после роста на такую же величину в прошлом году, а в 2025 году темпы подъема должны немного ускориться, до 3,2%. Причем сохранение положительной динамики ожидается во всех основных странах и регионах планеты. На этом фоне Visa продолжит смотреться относительно неплохо в финансовом плане, выигрывая от дальнейшего увеличения глобальной экономической активности.
Отметим, что Visa довольно уверенно чувствует себя в условиях высокой инфляции, поскольку ее доходы зависят от объема операций по картам, а последние, в свою очередь, увеличиваются вместе с ростом цен.
Что же касается более отдаленных перспектив роста Visa, они выглядят довольно оптимистично и связаны с дальнейшей экспансией безналичных платежей в мире. По оценке консалтинговой компании Capgemini, число безналичных транзакций в мире в 2022 году составило 1,02 трлн, а в 2023 году увеличилось на 16,6%, до 1,14 трлн. При этом в Capgemini ожидают, что в 2027 году показатель достигнет 2,30 трлн, а это предполагает среднегодовой темп роста (CAGR) в период с 2022 по 2027 г. на уровне 15%. И мы рассчитываем, что большой масштаб бизнеса и широкий международный охват позволят Visa оставаться главным бенефициаром тренда увеличения доли банковских карт и электронных платежей в глобальных покупках.
Мы полагаем, что стратегические альянсы и партнерства, инвестиции в технологические улучшения, диверсифицированный портфель продуктов и инициативы по выходу на новые рынки позволят Visa сохранить неплохие темпы роста финпоказателей в долгосрочной перспективе, а также продолжить щедро вознаграждать своих акционеров.
Visa: исторические и прогнозные финпоказатели, ф. г. (млн $)
Риски связаны с жесткой монетарной политикой ведущих мировых ЦБ, что может вызывать всплески волатильности в акциях технологических компаний, к которым относится и Visa. Кроме того, бизнес Visa чувствителен к состоянию экономики. Поэтому наступление экономической рецессии в мире или отдельных ведущих странах может отрицательно сказаться на финансовых показателях компании.
Оценка
Мы оценили Visa методом дисконтированных денежных потоков (ДДП). Прогнозируем свободные денежные потоки компании до 2030 финансового года, а ее стоимость в постпрогнозный период рассчитываем методом мультипликаторов, с использованием исторического коэффициента EV/EBITDA. В качестве целевого уровня EV/EBITDA берем медианное значение форвардного показателя за последние 3 года, равное, по данным Reuters, 20,6х.
Наша оценка справедливой стоимости Visa на горизонте 12 мес. составляет $ 655,3 млрд, или $ 319,0 на акцию. Потенциал роста равен 15,1%, рейтинг — «Покупать».
Visa: расчет свободного денежного потока, ф. г. (млн $)
Средняя целевая цена акций Visa по выборке аналитиков с исторической результативностью прогнозов по данной бумаге не менее среднего составляет, по нашим расчетам, $ 304,4 (апсайд — 9,9%), рейтинг акции — 3,3 (значение 5,0 соответствует рейтингу Strong Buy, а 1,0 — Strong Sell).
В том числе оценка целевой цены акций Visa аналитиками Evercore ISI составляет $ 325 (рейтинг «Выше рынка»), Wells Fargo Securities — $ 300 («Выше рынка»), Raymond James — $ 311 («Выше рынка»), Macquarie Research — $ 306 («Выше рынка»).
Сравнительные коэффициенты
По коэффициентам EV/EBITDA и P/E акции Visa выглядят заметно дороже своих аналогов (хотя при этом и несколько дешевле своего основного конкурента, Mastercard). В то же время, учитывая положение Visa в отрасли, ее высокие показатели прибыльности и рентабельности капитала, неплохие долгосрочные перспективы роста, мы считаем такую премию по финансовым мультипликаторам компании оправданной.
Сравнительные коэффициенты
Техническая картина
С точки зрения технического анализа на недельном графике акции Visa движутся в рамках среднесрочного восходящего канала. Ожидаем продолжения подъема к верхней границе фигуры, в район $ 290.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter