7 февраля 2024 ЦентроКредит
Январские предварительные опросы PMI (индекс деловой активности) показывают, что рост ВВП в странах с развитой экономикой ускорился с очень слабых темпов в начале 2024 года. И поскольку ценовое давление все еще остается сильным, центральные банки, вероятно, продолжат сдерживать ожидания снижения ставок в ближайшей перспективе.
Сводные индексы деловой активности в ряде стран с развитой экономикой в целом выросли в январе, подразумевая, что экономическая активность возросла в начале этого года. С улучшением прогнозных компонентов, таких как новые заказы, опросы показывают, что худшее в экономике, вероятно, уже позади. Тем не менее, даже в США, Великобритании и Японии, где индекс деловой активности был выше отметки 50 без изменений, что подразумевает увеличение, они указывают в лучшем случае на сдержанный рост. В то же время в еврозоне индекс деловой активности остается неизменным при сокращении активности примерно на 0,2% кв/кв.
Следует признать, что в последние годы взаимосвязь между опросами PMI и ростом ВВП развитых стран несколько ослабла. Отчасти это связано с тем, что индекс деловой активности в США, который исторически не был так хорошо связан с экономической активностью, как в Европе, значительно переоценил слабость активности в последние кварталы. Однако, индекс деловой активности, по крайней мере, обеспечил более надежное направление активности в Европе.
Индекс потребительских цен также предполагает, что инфляционное давление по-прежнему остается повышенным. Согласно компонентам индекса потребительских цен, ценовое давление в секторе услуг, которое особенно беспокоит центральные банки, остается стабильно высоким. Это особенно верно в Великобритании и еврозоне, где индекс деловой активности также указал на небольшой рост чистого найма в январе. Между тем, хотя, ранее мы писали о том, что сомневаемся, что рост стоимости доставки из-за недавних сбоев в работе Красного моря окажет существенное воздействие на инфляцию, в некоторых пресс-релизах PMI отмечается, что в результате этого затраты фирм на ресурсы уже выросли. Это было особенно заметно в Великобритании, где компонент цен на сырье в производственном PMI вырос до десятимесячного максимума.
Результатом является то, что последняя серия индексов деловой активности не даст директивным органам уверенности в том, что инфляционное давление ослабевает. Соответственно, центральные банки, вероятно, продолжат выступать с ястребиной позицией на своих предстоящих заседаниях по вопросам политики. Однако, мы по-прежнему ожидаем, что, поскольку слабая активность оказывает давление на внутренние цены, в ближайшие месяцы центральные банки снизят ставки.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сводные индексы деловой активности в ряде стран с развитой экономикой в целом выросли в январе, подразумевая, что экономическая активность возросла в начале этого года. С улучшением прогнозных компонентов, таких как новые заказы, опросы показывают, что худшее в экономике, вероятно, уже позади. Тем не менее, даже в США, Великобритании и Японии, где индекс деловой активности был выше отметки 50 без изменений, что подразумевает увеличение, они указывают в лучшем случае на сдержанный рост. В то же время в еврозоне индекс деловой активности остается неизменным при сокращении активности примерно на 0,2% кв/кв.
Следует признать, что в последние годы взаимосвязь между опросами PMI и ростом ВВП развитых стран несколько ослабла. Отчасти это связано с тем, что индекс деловой активности в США, который исторически не был так хорошо связан с экономической активностью, как в Европе, значительно переоценил слабость активности в последние кварталы. Однако, индекс деловой активности, по крайней мере, обеспечил более надежное направление активности в Европе.
Индекс потребительских цен также предполагает, что инфляционное давление по-прежнему остается повышенным. Согласно компонентам индекса потребительских цен, ценовое давление в секторе услуг, которое особенно беспокоит центральные банки, остается стабильно высоким. Это особенно верно в Великобритании и еврозоне, где индекс деловой активности также указал на небольшой рост чистого найма в январе. Между тем, хотя, ранее мы писали о том, что сомневаемся, что рост стоимости доставки из-за недавних сбоев в работе Красного моря окажет существенное воздействие на инфляцию, в некоторых пресс-релизах PMI отмечается, что в результате этого затраты фирм на ресурсы уже выросли. Это было особенно заметно в Великобритании, где компонент цен на сырье в производственном PMI вырос до десятимесячного максимума.
Результатом является то, что последняя серия индексов деловой активности не даст директивным органам уверенности в том, что инфляционное давление ослабевает. Соответственно, центральные банки, вероятно, продолжат выступать с ястребиной позицией на своих предстоящих заседаниях по вопросам политики. Однако, мы по-прежнему ожидаем, что, поскольку слабая активность оказывает давление на внутренние цены, в ближайшие месяцы центральные банки снизят ставки.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter