7 февраля 2024 Синара Инвестбанк
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
За счет роста на 0,4% индексу МосБиржи удалось по итогам основной сессии вторника обновить максимум этого года. Одними из творцов позитивного результата неожиданно стали акции ПИК СЗ (+3%), помогло и восстановление котировок Yandex (+1%), чьи бумаги днем ранее оказались несправедливо перепроданными на новостях о реструктуризации. В красное на этот раз ушли металлурги, включая Мечел и Северсталь (по -1%), еще недавно числившиеся у инвесторов в фаворитах. За последние 20 дней индексу удалось прибавить лишь 1%, что эквивалентно накопленной за тот же период доходности в других классах активов со значительно меньшими рисками, поэтому продолжение бокового тренда скорее может послужить поводом для увода средств из акций, создавая условия для коррекции. Впрочем, начинающийся сезон публикации отчетности, вероятно, привнесет на рынок волатильность.
Облигации
Рынок ОФЗ по итогам вторника показал минимальные изменения доходностей без единой тенденции. Обороты оказались на уровне предыдущих дней, при этом наиболее активно торговались бумаги серии 26236 (12,02%, 2028 г.), снизившиеся в доходности на 1 б. п. На втором месте оказался выпуск 26207 (11,96%, 2027 г.), который сегодня предложат на аукционе. По итогам дня он потерял в доходности 4 б. п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
ММК – результаты за 2П23 по МСФО оказались на уровне консенсус-прогнозов – показатель EBITDA вырос на 22% п/п до 108 млрд руб., превысив среднерыночную оценку на 4% – вопрос о дивидендах за 2023 г. СД может рассмотреть в марте – оцениваем дивиденды в 5,9 руб/акцию (доходность — 10%) – нейтрально
ФосАгро – операционные результаты за 2023 г. оцениваем как нейтральные – выпуск удобрений увеличился на 2% г/г до 11 млн т – результат соответствует заявленным планам – объем производства ДАФ/МАФ вырос на 8% г/г до 4,5 млн т, карбамида — на 2% г/г до 1,7 млн т – 16 февраля ожидается публикация отчетности за 2023 г. по МСФО – нейтрально
ВКРАТЦЕ
Нефтяные компании – в январе экспорт дизтоплива по морю подскочил на 7% м/м до 1,08 мбс («Коммерсантъ») – это максимальный объем с прошлого марта – крупнейшие получатели — Турция, Бразилия и Сенегал – вероятно, отгружались и накопленные товарные запасы, поскольку объем переработки в январе сократился на 1% м/м – позитивно для настроений
Газпром – экспорт газа через Украину и «Турецкий поток» вырос в январе на 40% г/г до 2,5 млрд м3 («Ведомости») – суточные объемы, поставляемые по данным маршрутам, оставались почти неизменными уже несколько месяцев – в 2023–2024 гг., с учетом мощностей «Голубого потока» (16 млрд м3), экспорт в Европу должен составить по 47 млрд м3 в год – позитивно для настроений
Аэрофлот – на форуме NAIS гендиректор озвучил новые операционные планы на 2024 г. («ПРАЙМ») – в масштабах группы ставится цель перевезти более 50 млн пассажиров против 47,3 млн в прошлом году – наш прогноз — 50 млн пассажиров – умеренно позитивно для настроений
СОЛЛЕРС – СД утвердил пороговое значение коэффициента «чистый долг / EBITDA» для выплаты дивидендов – если показатель превышает 1,0, выплата не рекомендуется – учитывая значительную чистую денежную позицию, предполагаем отрицательное значение на конец прошлого и текущего годов – не видим угрозы в плане дивидендов за 2023 г. – нейтрально
Девелоперы – в январе выдача ипотечных кредитов уменьшилась на 66% м/м и 3% г/г до 275,9 млрд руб. (Frank RG) – средний чек уменьшился на 2% м/м, увеличившись на 18% г/г – в январе обычно наблюдается сезонный спад кредитования, в т. ч. ипотечного – также может быть вызвано ужесточением условий ипотеки (повышение первого взноса, уменьшение суммы льготных кредитов, субсидий банкам) – отчасти ожидаемо, нейтрально
Сегежа Групп – производство фанеры в 2023 г. выросло на 40% г/г – превысив наш прогноз – сказывается усиление спроса на внутрироссийском рынке – его доля в продажах фанеры составила 45% – позитивно
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции
За счет роста на 0,4% индексу МосБиржи удалось по итогам основной сессии вторника обновить максимум этого года. Одними из творцов позитивного результата неожиданно стали акции ПИК СЗ (+3%), помогло и восстановление котировок Yandex (+1%), чьи бумаги днем ранее оказались несправедливо перепроданными на новостях о реструктуризации. В красное на этот раз ушли металлурги, включая Мечел и Северсталь (по -1%), еще недавно числившиеся у инвесторов в фаворитах. За последние 20 дней индексу удалось прибавить лишь 1%, что эквивалентно накопленной за тот же период доходности в других классах активов со значительно меньшими рисками, поэтому продолжение бокового тренда скорее может послужить поводом для увода средств из акций, создавая условия для коррекции. Впрочем, начинающийся сезон публикации отчетности, вероятно, привнесет на рынок волатильность.
Облигации
Рынок ОФЗ по итогам вторника показал минимальные изменения доходностей без единой тенденции. Обороты оказались на уровне предыдущих дней, при этом наиболее активно торговались бумаги серии 26236 (12,02%, 2028 г.), снизившиеся в доходности на 1 б. п. На втором месте оказался выпуск 26207 (11,96%, 2027 г.), который сегодня предложат на аукционе. По итогам дня он потерял в доходности 4 б. п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
ММК – результаты за 2П23 по МСФО оказались на уровне консенсус-прогнозов – показатель EBITDA вырос на 22% п/п до 108 млрд руб., превысив среднерыночную оценку на 4% – вопрос о дивидендах за 2023 г. СД может рассмотреть в марте – оцениваем дивиденды в 5,9 руб/акцию (доходность — 10%) – нейтрально
ФосАгро – операционные результаты за 2023 г. оцениваем как нейтральные – выпуск удобрений увеличился на 2% г/г до 11 млн т – результат соответствует заявленным планам – объем производства ДАФ/МАФ вырос на 8% г/г до 4,5 млн т, карбамида — на 2% г/г до 1,7 млн т – 16 февраля ожидается публикация отчетности за 2023 г. по МСФО – нейтрально
ВКРАТЦЕ
Нефтяные компании – в январе экспорт дизтоплива по морю подскочил на 7% м/м до 1,08 мбс («Коммерсантъ») – это максимальный объем с прошлого марта – крупнейшие получатели — Турция, Бразилия и Сенегал – вероятно, отгружались и накопленные товарные запасы, поскольку объем переработки в январе сократился на 1% м/м – позитивно для настроений
Газпром – экспорт газа через Украину и «Турецкий поток» вырос в январе на 40% г/г до 2,5 млрд м3 («Ведомости») – суточные объемы, поставляемые по данным маршрутам, оставались почти неизменными уже несколько месяцев – в 2023–2024 гг., с учетом мощностей «Голубого потока» (16 млрд м3), экспорт в Европу должен составить по 47 млрд м3 в год – позитивно для настроений
Аэрофлот – на форуме NAIS гендиректор озвучил новые операционные планы на 2024 г. («ПРАЙМ») – в масштабах группы ставится цель перевезти более 50 млн пассажиров против 47,3 млн в прошлом году – наш прогноз — 50 млн пассажиров – умеренно позитивно для настроений
СОЛЛЕРС – СД утвердил пороговое значение коэффициента «чистый долг / EBITDA» для выплаты дивидендов – если показатель превышает 1,0, выплата не рекомендуется – учитывая значительную чистую денежную позицию, предполагаем отрицательное значение на конец прошлого и текущего годов – не видим угрозы в плане дивидендов за 2023 г. – нейтрально
Девелоперы – в январе выдача ипотечных кредитов уменьшилась на 66% м/м и 3% г/г до 275,9 млрд руб. (Frank RG) – средний чек уменьшился на 2% м/м, увеличившись на 18% г/г – в январе обычно наблюдается сезонный спад кредитования, в т. ч. ипотечного – также может быть вызвано ужесточением условий ипотеки (повышение первого взноса, уменьшение суммы льготных кредитов, субсидий банкам) – отчасти ожидаемо, нейтрально
Сегежа Групп – производство фанеры в 2023 г. выросло на 40% г/г – превысив наш прогноз – сказывается усиление спроса на внутрироссийском рынке – его доля в продажах фанеры составила 45% – позитивно
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу