10 февраля 2024 Блинов Сергей
За 2023 год денежная масса в Еврозоне сократилась чисто символически, на 0,8%.
Но при инфляции выше 2% это означает, что в реальном выражении денежная масса сжалась, сократилась намного сильнее.
Реальная денежная масса (РДМ) в Еврозоне по итогам 2023 года стала меньше на 3,6%.
Падение продолжается с марта 2022 года (22 месяца, почти два года).
Реальная денежная масса (после отклонения вверх от тренда в 2021 году) не просто вернулась на свой долгосрочный тренд (пунктир на графике ниже), но и опустилась ниже него.
Поэтому неудивительно, что ВВП Еврозоны с 1 квартала 2023 года практически не растёт.
На этом графике показан ВВП за 4 последних квартала (скользящий год). Цифры на конец 1 и 4 кварталов 2023 года практически неразличимы.
В 4 квартале 2023 года ВВП вырос, по предварительным данным, на символические 0,1%.
При этом в Германии ВВП уже падает.
Прогноз
Мы ожидаем, что динамика ВВП Еврозоны продолжит ухудшаться.
Но при инфляции выше 2% это означает, что в реальном выражении денежная масса сжалась, сократилась намного сильнее.
Реальная денежная масса (РДМ) в Еврозоне по итогам 2023 года стала меньше на 3,6%.
Падение продолжается с марта 2022 года (22 месяца, почти два года).
Реальная денежная масса (после отклонения вверх от тренда в 2021 году) не просто вернулась на свой долгосрочный тренд (пунктир на графике ниже), но и опустилась ниже него.
Поэтому неудивительно, что ВВП Еврозоны с 1 квартала 2023 года практически не растёт.
На этом графике показан ВВП за 4 последних квартала (скользящий год). Цифры на конец 1 и 4 кварталов 2023 года практически неразличимы.
В 4 квартале 2023 года ВВП вырос, по предварительным данным, на символические 0,1%.
При этом в Германии ВВП уже падает.
Прогноз
Мы ожидаем, что динамика ВВП Еврозоны продолжит ухудшаться.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба