12 февраля 2024 БКС Экспресс | Яндекс
Яндекс в четверг, 15 февраля, опубликует результаты за IV квартал 2023 г. по стандартам финансовой отчетности US GAAP.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Мы ожидаем сохранения сильного тренда выручки, что должно поддержать рост скорректированной EBITDA и чистой прибыли.
• По нашим оценкам, выручка в IV квартале 2023 г. выросла на 49% г/г, до 245 млрд руб. Полагаем, это приведет к росту скорректированной EBITDA до 28,6 млрд руб. с рентабельностью 11,7% (+1 п.п. г/г) и скорректированной чистой прибыли до 8,4 млрд руб. c рентабельностью 3,4%.
• Ждем продолжения активного роста выручки во всех сегментах. Мы прогнозируем замедление роста общей выручки с 54% г/г в III квартале 2023 г. в связи с эффектом базы в сегменте доставки еды (присоединение Delivery Club в конце III квартала 2022 г.) и с органическим замедлением в сегменте «Поиск и портал».
• Тем не менее «Поиск и портал» (в основном доходы от рекламы), вероятно, оставался одним их ключевых источников роста выручки и EBITDA группы.
• По нашим расчетам, выручка в сегменте электронной коммерции, мобильности и доставки продолжила уверенно расти с поправкой на упомянутый эффект базы. Ждем дальнейшего снижения убытка сегмента по сравнению предыдущим кварталом за счет улучшения бизнес-экономики в сервисах электронной коммерции Яндекса.
В итоге: мы ожидаем, что компания вновь покажет сильные результаты, которые могут подтвердить фундаментальный рост отделяемых российских активов (МКАО). Однако ключевым для миноритариев остается вопрос возможности обмена акций на бумаги нового МКАО — и здесь сохраняется неопределенность.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Мы ожидаем сохранения сильного тренда выручки, что должно поддержать рост скорректированной EBITDA и чистой прибыли.
• По нашим оценкам, выручка в IV квартале 2023 г. выросла на 49% г/г, до 245 млрд руб. Полагаем, это приведет к росту скорректированной EBITDA до 28,6 млрд руб. с рентабельностью 11,7% (+1 п.п. г/г) и скорректированной чистой прибыли до 8,4 млрд руб. c рентабельностью 3,4%.
• Ждем продолжения активного роста выручки во всех сегментах. Мы прогнозируем замедление роста общей выручки с 54% г/г в III квартале 2023 г. в связи с эффектом базы в сегменте доставки еды (присоединение Delivery Club в конце III квартала 2022 г.) и с органическим замедлением в сегменте «Поиск и портал».
• Тем не менее «Поиск и портал» (в основном доходы от рекламы), вероятно, оставался одним их ключевых источников роста выручки и EBITDA группы.
• По нашим расчетам, выручка в сегменте электронной коммерции, мобильности и доставки продолжила уверенно расти с поправкой на упомянутый эффект базы. Ждем дальнейшего снижения убытка сегмента по сравнению предыдущим кварталом за счет улучшения бизнес-экономики в сервисах электронной коммерции Яндекса.
В итоге: мы ожидаем, что компания вновь покажет сильные результаты, которые могут подтвердить фундаментальный рост отделяемых российских активов (МКАО). Однако ключевым для миноритариев остается вопрос возможности обмена акций на бумаги нового МКАО — и здесь сохраняется неопределенность.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter