Как видно из графика ниже, за последние полгода гонконгский доллар ослаб к рублю на 19,5% на Мосбирже, причем основное падение пришлось на январь 2024. USD за аналогичный период потерял к рублю только 8,5%. Это очень странно, учитывая, что HKD жестко привязан к USD.
Это привело к рыночной неэффективности. Спред между HKD/RUB на Мосбирже и USD/HKD на Forex в январе достиг нереальных для валютного рынка 18%. Возникла возможность для арбитража, и кросс-курсы валют до сих пор не выровнялись в полной мере.
Наглядно:
➖HKD на Мосбирже стоит 10,44 рубля
➖HKD на Forex стоит 0,1279 USD, что по курсу с Мосбиржи = 11,7 рублей
Итого: спред = 12%.
Почему так происходит?
Из-за массовых закрытий позиций по HKD и Гонконгским акциям, рыночной неэффективности, а также фактического отсутствия возможностей для арбитража.
Ведь если бы на Мосбирже свободно торговалась пара HKD/USD, то спред мгновенно бы выровнялся – ну кто не захочет получить 12% доходности всего за три сделки: купить HKD за RUB > продать HKD за USD > зафиксировать прибыль в RUB
Что можно сделать нам?
Возможностей для полноценного арбитража нет почти ни у кого. Статистика показывает, что подобные “связки” живут от пары недель до нескольких месяцев. То есть долго подобная ситуация сохраняться не может. Видимо, возможность арбитража этих валют временно закрыта и для банков.
Самое простое, что вы можете сделать – это купить HKD на Мосбирже. С одной стороны, есть риски в виде укрепления рубля ближе к весне. С другой – остается потенциал роста 12% при устранении неэффективности.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба