19 февраля 2024 Zero Hedge
Доходность "Великолепной семерки", скорректированная на волатильность, выше, чем у других основных активов, и приближается к уровням, которые раньше ассоциировались с откатами. Сочетание высокой доходности и низкой волатильности - просто находка для инвесторов. Зарабатывать деньги - это хорошо, но если вы можете делать это монотонно, то еще лучше. Сегодня "Великолепная семерка" обходит конкурентов не только по прямой доходности, но и по доходности с поправкой на риск. Ее доходность с поправкой на волатильность выше, чем у Nasdaq, S&P, Nikkei, US 60/40 и биткойна (чья скорректированная доходность так высока не столько из-за низкой волатильности, сколько благодаря стратосферной 130-процентной доходности за последний год).
Высокая доходность с поправкой на риск может на некоторое время стать самореализующейся. Привлекательные показатели притягивают все больше денег, повышая доходность, и делают это стабильно, еще больше увеличивая скорректированную доходность. Но когда доходность становится высокой, она обычно сопровождается откатами. Предыдущие экстремальные доходности с поправкой на риск для "Великолепной семерки" случались на ценовых разворотах. Интересно, что сегодня доходность с поправкой на риск высока, но не достигает исторических экстремумов. Это говорит о том, что с этой точки зрения заметный откат, возможно, не является неизбежным, но он может быть в ближайшем будущем, если скорректированная доходность продолжит расти.
Доходность с поправкой на риск зачастую представляет собой не более чем глубокий прилив, скрывающий достоинства пловцов, которые не успели надеть плавки. Их повышает падающая волатильность, но подавленная волатильность обычно в какой-то момент взрывается. Таким образом, высокая доходность с поправкой на риск внезапно превращается в очень низкую. Таким образом, это скорее предупреждающий знак, чем зеленый свет.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter