20 февраля 2024 Блинов Сергей
Спойлер: дело не в ставке.
Неправильный взгляд
Обычно (и неправильно) жёсткой политикой считают высокие ставки, а мягкой — низкие ставки.
Мой взгляд
Жесткая политика — это замедление или падение реальной денежной массы.
Мягкая политика — это ускорение или высокие темпы роста реальной денежной массы.
Иллюстрация
Идея проиллюстрирована таблицей.
Если ориентироваться на ставку, то при Набиуллиной политика была самой мягкой.
Если ориентироваться на динамику РДМ, то при ней политика была самой жёсткой.
Пример Японии
Он приведён в той же таблице.
Если ориентироваться на ставку, то в последние десятилетия стагнации политика была мягкой.
Если ориентироваться на динамику РДМ, политика была жёсткой.
Неправильный взгляд
Обычно (и неправильно) жёсткой политикой считают высокие ставки, а мягкой — низкие ставки.
Мой взгляд
Жесткая политика — это замедление или падение реальной денежной массы.
Мягкая политика — это ускорение или высокие темпы роста реальной денежной массы.
Иллюстрация
Идея проиллюстрирована таблицей.
Если ориентироваться на ставку, то при Набиуллиной политика была самой мягкой.
Если ориентироваться на динамику РДМ, то при ней политика была самой жёсткой.
Пример Японии
Он приведён в той же таблице.
Если ориентироваться на ставку, то в последние десятилетия стагнации политика была мягкой.
Если ориентироваться на динамику РДМ, политика была жёсткой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба