28 февраля 2024 БКС Экспресс | Газпром
Совет директоров Газпрома продлил контракт с Фамилом Садыговым, заместителем председателя правления по финансам, в качестве члена правления на следующие пять лет.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Имя Садыгова связывают с политикой выплаты дивидендов с коэффициентом 50%. Всего через несколько месяцев после прихода Садыгова было объявлено, что компания выплатит 25% чистой прибыли по МСФО за 2018 г. и в течение нескольких лет перейдет на коэффициент выплат 50%.
Этот график был соблюден. Недавно Садыгов даже заявил, что такие дивиденды будут выплачены и на прибыль за 2023 г., несмотря на то, что падение доходов увеличит соотношение EV/EBITDA до более чем 2,5x, а это позволяет временно отказаться от выплат.
Мы считаем продление полномочий Садыгова в совете директоров позитивным сигналом для дивидендной политики Газпрома, которая была прорывом с точки зрения корпоративного управления, что должно компенсировать очень сложную ситуацию с сильно сократившимся экспортом газа в Европу.
Таким образом, продление контракта с Садыговым — позитивная новость. Акции Газпрома (нейтральный взгляд) торгуются с прогнозным мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 5,8x, что предполагает премию 55% к историческим уровням.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Имя Садыгова связывают с политикой выплаты дивидендов с коэффициентом 50%. Всего через несколько месяцев после прихода Садыгова было объявлено, что компания выплатит 25% чистой прибыли по МСФО за 2018 г. и в течение нескольких лет перейдет на коэффициент выплат 50%.
Этот график был соблюден. Недавно Садыгов даже заявил, что такие дивиденды будут выплачены и на прибыль за 2023 г., несмотря на то, что падение доходов увеличит соотношение EV/EBITDA до более чем 2,5x, а это позволяет временно отказаться от выплат.
Мы считаем продление полномочий Садыгова в совете директоров позитивным сигналом для дивидендной политики Газпрома, которая была прорывом с точки зрения корпоративного управления, что должно компенсировать очень сложную ситуацию с сильно сократившимся экспортом газа в Европу.
Таким образом, продление контракта с Садыговым — позитивная новость. Акции Газпрома (нейтральный взгляд) торгуются с прогнозным мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 5,8x, что предполагает премию 55% к историческим уровням.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба