9 декабря 2009 Альфа-Капитал
Несмотря на то, что мировые Центробанки настаивают на возможности дальнейшего инвестирования в финансовые инструменты, инвесторы насторожены. Во-первых, опасения вызывают цены на акции. Рост в размере до 22% с начала года по фондовым индексам развитых рынков и 125% — развивающихся, вполне достаточен для признания года успешным. При этом учтем, что Россия — на пике роста.
Во-вторых, укрепление доллара США. Аналитики считают, что рост курса продолжится, вызывая отток средств с фондовых систем. ЦБРФ сохранит тенденцию к ослаблению рубля до конца года. Вчера рубль опустился к корзине двух валют корзины валют до 37 руб., к доллару — до 30 руб.И этот фактор также не в пользу российских акций. Тема динамики валютной пары доллар/евро и ослабления российского рубля является актуальной для сегодняшней сессии.
В-третьих, тема "дубайского" дефолта не закрыта. Продолжение может оказаться самым неожиданным. Еще более настораживает возможность повторения сценария с другими фондами.
Кроме того, на рынке возродились беспокойства о возможных невыплатах в таких обремененных долгами странах, как Греция. Следует сказать, что последний вариант развития событий аналитики, опрошенные Рейтер, считают неправдоподобным. Вчера рейтинговое агентство Fitch понизило сегодня рейтинг Греции до ВВВ+.
Мы же считаем все перечисленные выше угрозы в рамках наиболее пессимистичного сценария. И, как и большинство игроков, уповаем на высокую глобальную ликвидность и возможные бюджетные поступления внутри РФ. Но это — самый оптимистичный вариант завершения года. Наиболее вероятный ход событий — коррекция и последующий рост незначительно выше текущих уровней.
Во вторник индекс ММВБ по итогам торгов снизился на 0,84% до 1310,97 пункта. Хуже рынка выглядели акции "Лукойл", отчетность которого за III кВ. оказалась хуже ожиданий (-2,8%). В среду американские рынки закрылись снижением в пределах 1%. Nikkei снизился на 1,2%, Topix — на 1,31%. Нефть дорожает на фоне сокращения запасов нефти в США. Американский институт нефти (сообщил накануне о том, что запасы сырой нефти за неделю упали на 5,82 млн. Фьючерсы на WTI и Brent растут на 0,5%. Мы ожидаем открытия на уровнях вчерашнего закрытия.
Сегодня интересны данные по запасам нефти в США, оптовые запасы в США, ИПЦ Германии, торговые балансы Германии и Франции, др. АФК "Система" опубликует финансовые результаты по US GAAP за III квартал и 9 месяцев 2009г. "Магнит" опубликует неаудированные результаты по МСФО за 9 месяцев 2009г.
Потоки фондов отражают резкий скачок в рисках доверия, актуализировавшиеся в декабре. Как следует из отчета EPFR Global, потоки в emerging markets equity фонды и фонды рисковых облигаций потеряли импульс в начале декабря. Инвесторы насторожены в отношении моратория на выплаты 60 млрд. долл. долга Dubai World. На неделе, завершившейся 2 декабря, EPFR Global-tracked зафиксировал отток из фондов High Yield Bond Funds. Это была лишь вторая неделя оттока с конца июня, в то время как приток в emerging markets equity funds были на уровне среднегодовой недельной статистики. Неуверенность инвесторов, сопровождаемая высокой рыночной волатильностью, обострила аппетит к товарным группам активов и фондам более консервативных бондов. Commodity Sector, US и Global Bond Funds в общей сложности привлекли 1 млрд. долл. новых средств в указанную неделю.
Повсеместно, фонды облигаций в общей сложности привлекли чистыми 2,98 млрд. долл., в то время как их конкуренты — фонды акций — испытали огромный приток в фонды Europe Equity Exchange Traded Funds (ETFs), абсорбировав 3,1 млрд. долл. Денежные фонды absorbed a net $3.1 billion. Money Market Funds капитулировали с результатом -838 млн. долл., завершив восьмую неудачную неделю подряд.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Во-вторых, укрепление доллара США. Аналитики считают, что рост курса продолжится, вызывая отток средств с фондовых систем. ЦБРФ сохранит тенденцию к ослаблению рубля до конца года. Вчера рубль опустился к корзине двух валют корзины валют до 37 руб., к доллару — до 30 руб.И этот фактор также не в пользу российских акций. Тема динамики валютной пары доллар/евро и ослабления российского рубля является актуальной для сегодняшней сессии.
В-третьих, тема "дубайского" дефолта не закрыта. Продолжение может оказаться самым неожиданным. Еще более настораживает возможность повторения сценария с другими фондами.
Кроме того, на рынке возродились беспокойства о возможных невыплатах в таких обремененных долгами странах, как Греция. Следует сказать, что последний вариант развития событий аналитики, опрошенные Рейтер, считают неправдоподобным. Вчера рейтинговое агентство Fitch понизило сегодня рейтинг Греции до ВВВ+.
Мы же считаем все перечисленные выше угрозы в рамках наиболее пессимистичного сценария. И, как и большинство игроков, уповаем на высокую глобальную ликвидность и возможные бюджетные поступления внутри РФ. Но это — самый оптимистичный вариант завершения года. Наиболее вероятный ход событий — коррекция и последующий рост незначительно выше текущих уровней.
Во вторник индекс ММВБ по итогам торгов снизился на 0,84% до 1310,97 пункта. Хуже рынка выглядели акции "Лукойл", отчетность которого за III кВ. оказалась хуже ожиданий (-2,8%). В среду американские рынки закрылись снижением в пределах 1%. Nikkei снизился на 1,2%, Topix — на 1,31%. Нефть дорожает на фоне сокращения запасов нефти в США. Американский институт нефти (сообщил накануне о том, что запасы сырой нефти за неделю упали на 5,82 млн. Фьючерсы на WTI и Brent растут на 0,5%. Мы ожидаем открытия на уровнях вчерашнего закрытия.
Сегодня интересны данные по запасам нефти в США, оптовые запасы в США, ИПЦ Германии, торговые балансы Германии и Франции, др. АФК "Система" опубликует финансовые результаты по US GAAP за III квартал и 9 месяцев 2009г. "Магнит" опубликует неаудированные результаты по МСФО за 9 месяцев 2009г.
Потоки фондов отражают резкий скачок в рисках доверия, актуализировавшиеся в декабре. Как следует из отчета EPFR Global, потоки в emerging markets equity фонды и фонды рисковых облигаций потеряли импульс в начале декабря. Инвесторы насторожены в отношении моратория на выплаты 60 млрд. долл. долга Dubai World. На неделе, завершившейся 2 декабря, EPFR Global-tracked зафиксировал отток из фондов High Yield Bond Funds. Это была лишь вторая неделя оттока с конца июня, в то время как приток в emerging markets equity funds были на уровне среднегодовой недельной статистики. Неуверенность инвесторов, сопровождаемая высокой рыночной волатильностью, обострила аппетит к товарным группам активов и фондам более консервативных бондов. Commodity Sector, US и Global Bond Funds в общей сложности привлекли 1 млрд. долл. новых средств в указанную неделю.
Повсеместно, фонды облигаций в общей сложности привлекли чистыми 2,98 млрд. долл., в то время как их конкуренты — фонды акций — испытали огромный приток в фонды Europe Equity Exchange Traded Funds (ETFs), абсорбировав 3,1 млрд. долл. Денежные фонды absorbed a net $3.1 billion. Money Market Funds капитулировали с результатом -838 млн. долл., завершив восьмую неудачную неделю подряд.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу