28 февраля 2024 Business Insider
Пузыри и крахи в истории фондового рынкаФондовый рынок завершил прошлый год на высоте и сохранил темп в 2024 году, установив череду новых рекордов
Индекс S&P 500 за последние 8 недель вырос почти на 7%, при этом, согласно результатам опроса Bank of America, оптимизм на Уолл-стрит достиг самого высокого уровня за последние два года. Однако этот подъем настроений, во многом вызванный ажиотажем вокруг технологий искусственного интеллекта, породил разговоры о пузыре. Некоторые эксперты уверены, что крах неизбежен.
Однако сооснователи исследовательской компании DataTrek Николасу Коласу и Джессике Рэйб считают, что исторические тенденции говорят о другом. Они обратили внимание, что индекс S&P 500 за последние три года вырос на 31% в ценовом выражении, что близко к долгосрочному среднему показателю индекса. Пузыри на фондовом рынке за последние пять десятилетий всегда достигали пика в 100% или более по приросту цен за три года.
«Мы далеки от этого уровня сейчас, а это значит, уверенность и оптимизм инвесторов еще не достигли нездоровых значений», — сказали Колас и Рэйб. «Это не гарантирует дальнейший рост, но мы можем безопасно исключить „риск пузыря“ из списка угроз на фондовом рынке».
На графике показаны трехлетние скользящие приросты цен индекса S&P 500 в процентах с 1974 года, и на нем видны четыре случая, когда трехлетний прирост превышал 100%: 1987, 1999, 2012 и 2021 годы. Случай 2012 года после Великого финансового кризиса был единственным, когда акции продолжали расти еще несколько лет, а не обрушивались. После всех остальных периодов чрезвычайно сильного трехлетнего роста рынки падали.
«Сегодня ничто не говорит о том, что мы близки к пузырю на рынке американских „голубых фишек“», — сказали Колас и Рэйб. «Это не 1987 год и не 1997-1999 годы, и даже не декабрь 2021 года. Нам не стоит беспокоиться о том, что уверенность инвесторов достигла пика. Мы по-прежнему положительно оцениваем американские „голубые фишки“».
Однако точка зрения DataTrek не является консенсусной. Например, главный экономист Apollo Торстен Слёк написал в воскресенье, что 10 крупнейших компаний индекса S&P 500 сегодня переоценены больше, чем были переоценены 10 крупнейших компаний во время пузыря доткомов в середине 1990-х годов. На приведенном ниже графике из записки Apollo показано, что нынешний пузырь ИИ больше, чем пузырь 1990-х годов.Между тем опытный инвестор Джон Хассман также предупредил, что акции сильно из-за широкомасштабного FOMO (страха упущенной прибыли) среди инвесторов. Он считает, что рынок приближается к пику, после которого может наступить период низкой доходности.
ИИ-пузырь больше, чем пузырь доткомов
«Я действительно полагаю, что текущие оценки рынка, какой бы метрики мы ни придерживались, вероятно, приведут к слабым или ужасным совокупным доходам в ближайшие 10-12 лет и глубоким полным циклическим потерям», — говорится в записке Хассмана от воскресенья.
http://www.businessinsider.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter