9 марта 2024 БКС Экспресс Холоденко Оксана
Что может поддержать ценные бумаги в средне- и долгосрочном периоде? Классический способ — программы, направленные на вознаграждение акционеров.
Речь идет о дивидендах и buyback. Остановимся на байбэках. Программы обратного выкупа акций позволяют корпорациям менять структуру капитала, осуществлять сделки M&A, поддерживать рыночную цену бумаг в случае падения, мотивировать менеджмент. Если полученный в результате байбэка казначейский пакет используют для гашения акций, то растут EPS и дивиденды на акцию.
В индекс «голубых фишек» Мосбиржи входит 15 компаний крупнейшей капитализации. Три из них имеют действующие программы выкупа: Сбербанк, НОВАТЭК, Яндекс. Эти байбэки описаны в предыдущем обзоре. Давайте оценим еще четыре программы, капитализация компаний — от 28 млрд руб. до 225 млрд руб.
Самолет
Объем выкупа — 10 млрд руб. при нынешней капитализации 225 млрд руб. Программа рассчитана на период с 1 января 2024 г. до 31 декабря 2024 г. Байбэк выполнен на 0%.
Программа обратного выкупа акций Самолет реализуется в общекорпоративных целях. Новый buyback был объявлен в конце 2023 г. Решения принималось с учетом роста капитализации компании и сохраняющейся фундаментальной недооцененности акций. Бумаги будут выкупать по рыночной цене. Совет директоров примет решение о дальнейшем использовании выкупленных акций. Возможно погашение бумаг, использование в программе долгосрочной мотивации сотрудников, для сделок M&A.
С начала года акции SMLT потеряли 5,2%. За год они выросли на 42%.
Взгляд БКС (Позитивный. Цель на год: 5200 руб./ +42%)
Инарктика
Бывшая Русская аквакультура, крупнейший в РФ производитель лосося с капитализацией 79 млрд руб. Объем выкупа — 1 млрд руб. Программа рассчитана на период с 27 июня 2023 г. К текущему моменту байбэк выполнен примерно на 0%. Выкуплено сравнительно небольшое число акций.
Полученные бумаги намерены использовать для общих корпоративных целей, включая программу мотивации менеджмента. Ранее компания уже проводила байбэк. В 2019 г. речь шла о 300 млн руб. В 2021 г. buyback был продлен и расширен до 900 млн руб. Приобретенные акции частично использованы для мотивации менеджмента и продажи крупными пакетами заинтересованным инвестора.
Инарктика параллельно проводит другие операции, связанные со структурой капитала. К ноябрю компания привлекла 3 млрд рублей по итогам вторичного публичного предложения акций (SPO). Привлеченные средства будут направлены на реализацию стратегии роста. За год акции AQUA выросли на 46%.
Вуш Холдинг
Технологическая компания, разработавшая платформу краткосрочной аренды самокатов. Капитализация — 28 млрд руб.
Программа рассчитана на период с 15 ноября 2023 г. до 31 мая 2025 г. Речь идет об 1,35% акционерного капитала. Байбэк выполнен на 16,1%. Вуш Холдинг планирует приобрести акции в течение года после утверждения программы. При этом общий объем сделок за сессию не должен превышать 10% среднедневных торговых оборотов акциями WUSH.
Цель buyback — проведение опционной программы мотивации менеджмента. Она расcчитана до 30 июня 2027 г. Объем выкупа покрывает треть потребности в рамках опционной программы. Чтобы собрать требуемый объем, компания будет проводить дополнительные байбэки. Всего планируется приобрести не более 4,5 млн акций, то есть 4% акционерного капитала. За год WUSH выросли на 53%, на днях бумаги обновили исторический максимум.
Глобалтрак
Globaltruck — грузоперевозчик, который управляет парком из примерно 1250 тягачей. Капитализация составляет около 28 млрд. Акции относятся к третьему эшелону с повышенной спекулятивной активностью. Бумаги показали самый сильный рост на Мосбирже в 2023 г. — свыше 1000%.
Программа байбэк рассчитана на период с 11 ноября 2019 г. по 31 декабря 2024 г. Речь идет о 7% от всех акций. К текущему моменту она выполнена на 41%. В 2022 г. программу продлили до обозначенного срока и расширили с 5%. Байбэк был связан с опционной программой мотивации менеджмента, она завершилась.
В конце февраля Глобалтрак сообщил, что планирует к октябрю продать до 3,77% акций, приобретенных ранее в рамках buyback. Полученные средства будут направлены на обновления автомобильного парка без увеличения долговой нагрузки. Сообщения такого рода усиливают спекулятивную активность в бумагах, с начала года акции GTRK упали на 16%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Речь идет о дивидендах и buyback. Остановимся на байбэках. Программы обратного выкупа акций позволяют корпорациям менять структуру капитала, осуществлять сделки M&A, поддерживать рыночную цену бумаг в случае падения, мотивировать менеджмент. Если полученный в результате байбэка казначейский пакет используют для гашения акций, то растут EPS и дивиденды на акцию.
В индекс «голубых фишек» Мосбиржи входит 15 компаний крупнейшей капитализации. Три из них имеют действующие программы выкупа: Сбербанк, НОВАТЭК, Яндекс. Эти байбэки описаны в предыдущем обзоре. Давайте оценим еще четыре программы, капитализация компаний — от 28 млрд руб. до 225 млрд руб.
Самолет
Объем выкупа — 10 млрд руб. при нынешней капитализации 225 млрд руб. Программа рассчитана на период с 1 января 2024 г. до 31 декабря 2024 г. Байбэк выполнен на 0%.
Программа обратного выкупа акций Самолет реализуется в общекорпоративных целях. Новый buyback был объявлен в конце 2023 г. Решения принималось с учетом роста капитализации компании и сохраняющейся фундаментальной недооцененности акций. Бумаги будут выкупать по рыночной цене. Совет директоров примет решение о дальнейшем использовании выкупленных акций. Возможно погашение бумаг, использование в программе долгосрочной мотивации сотрудников, для сделок M&A.
С начала года акции SMLT потеряли 5,2%. За год они выросли на 42%.
Взгляд БКС (Позитивный. Цель на год: 5200 руб./ +42%)
Инарктика
Бывшая Русская аквакультура, крупнейший в РФ производитель лосося с капитализацией 79 млрд руб. Объем выкупа — 1 млрд руб. Программа рассчитана на период с 27 июня 2023 г. К текущему моменту байбэк выполнен примерно на 0%. Выкуплено сравнительно небольшое число акций.
Полученные бумаги намерены использовать для общих корпоративных целей, включая программу мотивации менеджмента. Ранее компания уже проводила байбэк. В 2019 г. речь шла о 300 млн руб. В 2021 г. buyback был продлен и расширен до 900 млн руб. Приобретенные акции частично использованы для мотивации менеджмента и продажи крупными пакетами заинтересованным инвестора.
Инарктика параллельно проводит другие операции, связанные со структурой капитала. К ноябрю компания привлекла 3 млрд рублей по итогам вторичного публичного предложения акций (SPO). Привлеченные средства будут направлены на реализацию стратегии роста. За год акции AQUA выросли на 46%.
Вуш Холдинг
Технологическая компания, разработавшая платформу краткосрочной аренды самокатов. Капитализация — 28 млрд руб.
Программа рассчитана на период с 15 ноября 2023 г. до 31 мая 2025 г. Речь идет об 1,35% акционерного капитала. Байбэк выполнен на 16,1%. Вуш Холдинг планирует приобрести акции в течение года после утверждения программы. При этом общий объем сделок за сессию не должен превышать 10% среднедневных торговых оборотов акциями WUSH.
Цель buyback — проведение опционной программы мотивации менеджмента. Она расcчитана до 30 июня 2027 г. Объем выкупа покрывает треть потребности в рамках опционной программы. Чтобы собрать требуемый объем, компания будет проводить дополнительные байбэки. Всего планируется приобрести не более 4,5 млн акций, то есть 4% акционерного капитала. За год WUSH выросли на 53%, на днях бумаги обновили исторический максимум.
Глобалтрак
Globaltruck — грузоперевозчик, который управляет парком из примерно 1250 тягачей. Капитализация составляет около 28 млрд. Акции относятся к третьему эшелону с повышенной спекулятивной активностью. Бумаги показали самый сильный рост на Мосбирже в 2023 г. — свыше 1000%.
Программа байбэк рассчитана на период с 11 ноября 2019 г. по 31 декабря 2024 г. Речь идет о 7% от всех акций. К текущему моменту она выполнена на 41%. В 2022 г. программу продлили до обозначенного срока и расширили с 5%. Байбэк был связан с опционной программой мотивации менеджмента, она завершилась.
В конце февраля Глобалтрак сообщил, что планирует к октябрю продать до 3,77% акций, приобретенных ранее в рамках buyback. Полученные средства будут направлены на обновления автомобильного парка без увеличения долговой нагрузки. Сообщения такого рода усиливают спекулятивную активность в бумагах, с начала года акции GTRK упали на 16%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter