На прошедшей неделе фьючерсы на #золото закрылись в пятницу на COMEX на уровне $ 2184,80, поднявшись на $ 89,10 за унцию, или на 4,25%. Цены на спотовом рынке закрыли неделю на уровне $ 2178,60. Акции золотодобывающих компаний, согласно индексу NYSE Arca Gold Miners, завершили неделю ростом на 9,36%. Золото показало новые рекордные максимумы цены. Однако лучше всего на неделе торговался #палладий, подорожав на 7,17%, что, по-видимому, было вызвано масштабным покрытием коротких позиций на NYMEX. По мнению аналитиков BMO Capital Markets, цены на палладий выросли на 12% до > $ 1050 за унцию в моменте, компенсируя все потери, наблюдавшиеся в 2024 году по сегодняшний день. Это происходит на фоне некоторой обеспокоенности по поводу продолжающейся нежизнеспособности рудников в США, а также растущих ожиданий сокращения поставок из ЮАР. Более того, покрытие коротких позиций на фьючерсном рынке палладия, несомненно, усилило рост цен на металл.
По данным агентства Bloomberg, в феврале центральный банк Китая добавлял золото в свои резервы, продлив длительную покупательскую активность, которая помогла поддержать рост драгоценного металла до рекордного уровня. Согласно официальным данным, опубликованным в четверг, объём слитков в ЗВР, хранящихся в Народном банке Китая, вырос примерно на 390 тысяч унций (12,13 тонны) — до 72,58 млн унций (2257 тонн), показав рост шестнадцатый месяц подряд после более чем трёхлетнего перерыва. На конец февраля резервы в золоте оценивались в 148,644 млрд долларов, против 148,229 млрд долларов на конец января, отражая изменение мировых цен на золото. За весь 2023 год центральный банк Китая приобрёл 225 тонн золота в резервы.
Худшим драгоценным металлом за неделю оказалась #платина, но она всё же выросла на 3,03% на фоне ожидаемого сокращения производства майнерами, поскольку они стали переоценивать свои затраты на производство. Всемирный совет по инвестициям в платину (WPIC) сообщил, что общее предложение платины на рынок по итогам четвёртого квартала 2023 года выросло на 4,8% до 1,85 млн унций, тогда как спрос вырос на 7,3% до 1,93 млн унций по сравнению с предыдущим кварталом. Таким образом, дефицит металла на рынке по итогам квартала составил 74 тыс. унций против 29 тыс. унций в третьем квартале. Всего по итогам 2023 года дефицит металла на рынке составил 878 тыс. унций против профицита в 899 тыс. унций годом ранее. Эксперты совета ожидают, что дефицит металла сократится вдвое до 418 тыс. унций в текущем году на фоне ожидаемого снижения предложения на 1% и спроса на 6%.
Рост спроса в автомобильной отрасли должен продолжиться, поскольку рост замещения палладия платиной компенсирует снижение производства автомобилей, содержащих автокатализаторы. Рынки по-прежнему будут испытывать трудности с инвестиционным спросом в условиях преобладающей ситуации с высокими процентными ставками. Прогнозируется скромное восстановление ювелирного спроса. Наибольшее изменение спроса в 2024 году будет обусловлено спадом промышленного спроса после рекордного 2023 года с меньшим количеством вводов в эксплуатацию новых химических и стекольных заводов. Поставки переработанной платины упали до самого низкого уровня с начала их регистрации в 2014 году, учитывая фактор Северной Америки. Очередной доклад WPIC «PLATINUM QUARTERLY Q4 2023» читайте ЗДЕСЬ.
Sibanye Stillwater сообщила об убытке в размере $ 2 млрд в прошлом году после обесценения своего палладиевого рудника в США. Компания присоединилась к своим южноафриканским конкурентам – Anglo American Platinum Ltd. и Impala Platinum Holdings Ltd. – объявив о резком падении доходов, поскольку цены на платину, палладий и #родий резко упали в прошлом году. Южноафриканские производители платины находятся в кризисе, поскольку падение цен на металлы приводит к сокращению рабочих мест и снижению прибылей. Платиновый сектор страны, на долю которого приходится около 70% мирового производства металлов платиновой группы (#PGM), является ключевой экспортной отраслью и создаёт рабочие места для сотен тысяч людей в стране с одним из самых высоких уровней безработицы в мире.
Уолл-стрит закрыла неделю снижением после нестабильной сессии в пятницу, поскольку инвесторы отреагировали на неоднозначный отчёт о занятости, зафиксировав некоторую прибыль в сфере технологий, которая до сих пор была двигателем роста рынка в этом году. В феврале в экономике США было создано 275 тыс. рабочих мест, что превысило оценки аналитиков в 190 тыс. В то же время уровень безработицы вырос до 3,9% против ожидаемого показателя в 3,7%. За неделю индекс Nasdaq упал на 1,2%, а индексы Dow Jones и S&P 500 упали на 0,9% и 0,3% соответственно. Индекс малой капитализации Russell 2000 на прошедшей неделе вырос на 0,37%. Hang Seng Composite потерял 1,18%, в то время как тайваньский TAIEX вырос на 4,49%, а индекс KOSPI вырос на 1,45%.
В то время как ограничительная денежно-кредитная политика ФРС оказывает давление на экономическую активность и инфляцию, «слишком раннее» снижение процентных ставок может нанести ущерб экономике. Это было отражено на этой неделе Пауэллом, который подтвердил перед Конгрессом, что нет никаких доказательств того, что экономика впадает в рецессию. Возможно, было бы также целесообразно «начать ослаблять политику сдерживания в какой-то момент в этом году», но ФРС нужна «большая уверенность в том, что инфляция устойчиво приближается к 2%».
Китай неожиданно сообщил более сильные, чем ожидалось, данные по экспорту и импорту. В феврале экспорт увеличился на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив ожидаемый рост на 1,9%. Импорт подскочил на 3,5% в годовом исчислении против ожидаемого роста на 1,5%. Торговый баланс с начала года составил $ 125,16 млрд, что выше прогнозируемых $ 106,8 млрд.
Еврозона сообщила на этой неделе более сильные экономические данные. Крупнейшая экономика Европы, Германия, продемонстрировала более широкий профицит торгового баланса, чем ожидалось, на рекордные 27,5 млрд евро. И импорт, и экспорт превосходят консенсус. Индекс доверия инвесторов Sentix в еврозоне вырос. Индекс был зафиксирован на уровне -10,5 в марте по сравнению с -12,9 в предыдущем месяце, оставаясь на отрицательной территории, но двигался выше. Итоговый PMI в секторе услуг еврозоны составил 50,2, что выше предварительного значения 50,0. Сектор услуг перешёл на территорию роста, в то время как производственная активность в еврозоне осталась на территории спада, ниже 50-й отметки.
На следующей неделе инвесторы и трейдеры будут внимательно следить за отчётом по индексу потребительских цен в США за февраль. Экономисты ожидают, что общий индекс потребительских цен вырастет на 0,4% в месячном исчислении в феврале и вырастет на 0,3% после исключения категорий продуктов питания и энергии. Ожидается, что инфляция за месяц увеличится на 3,1% в годовом исчислении. Другие экономические отчёты, которые должны быть опубликованы, включают отчёт об индексе цен производителей, отчёт о розничных продажах и последние данные Мичиганского университета о настроениях потребителей.
В настоящее время Goldman Sachs полагает, что первое снижение ставок со стороны Федеральной резервной системы, Европейского центрального банка, Банка Англии и Банка Канады произойдёт в июне. Однако ясности в отношении этого прогноза мало, поскольку центральные банки не хотят давать прогнозы слишком далеко вперёд. А трейдеры и инвесторы пока ориентируются на текущую политику и высказывания чиновников ЦБ. Что касается роста золота, то вообще-то интересно, где закончится эта свеча…
CPM Group опубликовала очередной прогноз по рынкам ДМ:
Прогноз цен на золото
На момент написания этого отчёта цены на золото находились на рекордно высоком уровне. CPM Group прогнозировала рост цен на золото в 2024 году и до сих пор придерживается этого мнения. Тем не менее, по мнению CPM Group, цены на золото будут двигаться в сторону снижения в начале этого года, прежде чем они вырастут более существенно. Вместо этого в течение первых девяти недель этого года золото двигалось в боковом направлении и затем росло.
Существуют различные политические и экономические причины для укрепления цен на золото, но рынки, похоже, забежали вперёд, особенно в ценообразовании с учётом макроэкономических факторов, поддерживающих цены на золото. Экономические данные в настоящее время дают смешанные сигналы: некоторые данные указывают на продолжающийся рост занятости и других секторов экономики, а также на силу в определённых подсекторах инфляции, в то время как другие данные показывают значительное ослабление экономической мощи.
Участники рынка имеют тенденцию быть оптимистичными и в настоящее время придают больший вес данным, которые предполагают снижение процентных ставок раньше, чем считают вероятным ФРС и экономисты. Хотя рынки смирили свои ожидания относительно сроков и масштабов снижения ставок по сравнению с ожиданиями конца 2023 года и начала этого года, их текущие ожидания четырёх снижений ставок, начиная с июня 2024 года, всё ещё могут оказаться слишком агрессивными.
Цены на золото могут продолжить рост в ближайшие недели. Импульс может поднять цены ещё на 50 или даже 100 долларов по сравнению с нынешними уровнями. Тем не менее, рынок в настоящее время кажется перекупленным, и нельзя исключать откат к $ 2050 или даже $ 1995. Поводом для такого шага может стать сохраняющийся рост основных услуг, за исключением жилья, в данных по индексу потребительских цен (CPI) США за февраль, которые планируется опубликовать 12 марта. Поэтапное прекращение сезонно высокого периода цен может усилить понижательное давление на цены.
Любое снижение цен на золото следует рассматривать как возможность покупки. Существуют различные политические и экономические факторы, которые поддерживают золото в среднесрочной перспективе. Негативное влияние ужесточения денежно-кредитной политики должно ощущаться более полно по мере продвижения в 2024 году, что поможет оказать поддержку ценам на золото. Текущие политические проблемы, как внутренние, так и международные, также должны предотвратить резкое снижение цен на золото.
Но если и есть что-то, что стало ясно за последние несколько недель, так это то, что экономические условия могут оставаться более сильными дольше, чем ожидалось. Некоторые инвесторы и «золотые жуки» продолжают ожидать тяжёлых экономических и финансовых условий, которые вряд ли возникнут в ближайшие несколько кварталов, даже если произойдёт рецессия. Если экономика продолжит укрепляться с нынешнего уровня, нельзя исключать более сильное снижение цен на золото.
Если ФРС в какой-то момент будет настаивать на потенциальном повышении ставок, это может привести к падению цен на золото до $ 1850 или даже $ 1825. Повышение процентных ставок в настоящее время не является базовым сценарием CPM Group, и ФРС тоже считает, что она достигла пика в текущем цикле ужесточения, но устойчивость экономики США и её потенциальное влияние на инфляцию услуг позволяют предположить, что не следует полностью исключать возможность повышения ставок. Возникающее в результате снижение цен на золото должно быть использовано рынками как возможность для покупки.
Любое дальнейшее улучшение экономических условий и последующее ужесточение денежно-кредитной политики создают основу для рецессии в будущем, что поддерживает цены на золото. Кроме того, существует большая политическая напряжённость и неопределённость как внутри страны, так и за рубежом, что должно дать дополнительные причины для добавления золота в портфели инвесторов. Ожидается, что центральные банки также останутся активными покупателями золота для своих резервов в 2024 году, и ожидается, что любое снижение цен будет рассматриваться этими организациями как возможность покупки.
Прогноз цен на серебро
С начала этого года цены на #серебро двигались в основном в боковом направлении между $ 22 и $ 23,72. В понедельник, 4 марта, цены вырвались из этого диапазона вверх. Резкий рост цен на золото сыграл важную роль в том, что цены на серебро вышли из этого диапазона.
Цены на серебро могут протестировать $ 25 за унцию, опираясь на динамику последних нескольких торговых сессий. Недавнее повышение цен на серебро находится под угрозой из-за сильных показателей занятости и инфляции за февраль. Хотя рынок труда пришёл в большее равновесие, а показатели инфляции отступили от максимумов, наблюдавшихся в 2022 году, всё ещё появляются новые признаки усиления роста заработной платы и инфляции в сфере основных услуг, что может заставить ФРС сохранять высокие ставки дольше, чем в 2022 году.
Это в сочетании со снижением положительного воздействия типичной сезонной силы цен в это время года может послужить препятствием для цен на серебро в ближайшие месяцы. Рынок серебра имеет хорошую поддержку на уровне $ 22, но не следует исключать кратковременное снижение до $ 21 в течение следующих нескольких месяцев.
Продолжающийся экономический рост должен помочь поддержать спрос на серебро. Кроме того, ожидается, что спрос на серебро со стороны солнечной энергетики также будет высоким. Хотя производственный спрос играет важную роль в поддержании цен на серебро, если инвестиционный спрос снизится в ближайшем будущем, это окажет давление на цены.
Прогноз цен на платину
После сильного падения в начале этого года цены на платину консолидируются, получив поддержку на уровне $ 880. Цены на платину в основном колебались между $ 880 и $ 940 за унцию. Цены на платину, скорее всего, продолжат боковое движение с небольшим уклоном в сторону понижения в ближайшем будущем. Хотя в ближайшие месяцы не ожидается резкого роста цен на платину, не ожидается, что они и слишком резко упадут. Ожидается, что компании по добыче платины начнут сокращать производство, особенно на высокозатратных рудниках, что в сочетании с продолжающейся возможностью перебоев в поставках на рудниках в Южной Африке из-за нехватки электроэнергии, как ожидается, будет поддерживать цены на платину. Ожидается, что рост спроса на гибридные электромобили, в которых используются катализаторы на основе PGM, и продолжающаяся замена палладия платиной в автомобильных катализаторах для бензина также окажут поддержку ценам.
Тем не менее, ожидается, что макроэкономические препятствия и снижение попутного ветра из-за сезонного роста цен будут оказывать давление на платину в ближайшем будущем. Ожидается, что процентные ставки останутся высокими в течение длительного времени, что может начать вредить спросу на коммерческие автомобили. Деловые настроения, которые являются важным фактором спроса на коммерческие автомобили, а также настроения потребителей, которые являются важным фактором роста легковых автомобилей, также могут начать смягчаться по ходу года, когда влияние более высоких ставок будет более полно ощущаться в экономике. В последние месяцы настроения как среди бизнеса, так и среди потребителей смягчаются.
Цены на платину имеют хорошую поддержку на уровне $ 880. Тем не менее, цены могут опуститься ниже этих уровней, и нельзя исключать повторное тестирование уровня $ 830. Более резкого снижения цен на платину не ожидается, а если оно и произойдёт, то не ожидается, что оно будет устойчивым. В то время как платина сталкивается с различными препятствиями, многие плохие новости для металла уже заложены в цене. С другой стороны, платина имеет значительное сопротивление около уровня $ 950. В случае пробоя этого уровня вполне возможен кратковременный технический подъём до $ 1000.
Прогноз цен на палладий
Ожидается, что цены на палладий останутся в пределах диапазона в течение следующих нескольких месяцев. Ожидается, что цены на палладий будут колебаться в основном между $ 850 и $ 1100. Тем не менее, цены на палладий в настоящее время являются наиболее волатильными среди биржевых драгоценных металлов, и резкое движение в любом направлении за пределами этого диапазона возможно, хотя и маловероятно, в течение следующих трёх месяцев. Резкий рост цен 6 марта стал примером такого шага. В то время как все драгоценные металлы выросли в тот день, рост палладия затмил все остальные. Это частично отражает тот факт, что в начале этого года палладий «превзошёл» другие металлы при снижении цен.
Цены на палладий упали до самого низкого уровня с июля 2017 года во вторую неделю февраля. Фактически, на той неделе цены на палладий упали до уровня дисконта к ценам на платину впервые с апреля 2018 года. Цены восстановились после этих минимумов, но ожидается, что они столкнутся со значительным сопротивлением в районе $ 1100. Следует отметить, что, хотя цены на палладий резко снизились по сравнению с максимумами последних лет, цены на палладий около $ 1000 за унцию по-прежнему очень высоки по историческим меркам.
Чтобы цены на палладий снова устойчиво поднялись выше уровня в $ 1000, потребуется своего рода шок предложения. В отсутствие такого шока сокращение предложения на существующих рудниках должно оказать некоторую поддержку ценам, но вряд ли приведёт к резкому росту цен на палладий. Поставки металлов, особенно со старых южноафриканских рудников, которые имеют высокие затраты, вероятно, сократятся в ближайшие кварталы. Это должно оказать поддержку ценам, даже несмотря на то, что, по крайней мере, часть потерянной добычи будет заменена новыми рудниками, ориентированными на палладий, которые будут введены в эксплуатацию позднее в этом десятилетии, что сведёт на нет часть ценовой выгоды от сокращения поставок южноафриканских рудников со старых рудников в этом году.
Также произошло снижение силы некоторых препятствий для цен на палладий, а именно агрессивного движения в сторону электромобилей и замены палладия платиной в автомобильных катализаторах для бензиновых авто. Хотя электрификация автомобильной промышленности неизбежна, существуют тенденции, которые показывают замедление внедрения чисто электрических транспортных средств в пользу гибридных транспортных средств. Это позитивно для всех металлов платиновой группы (PGM), но особенно для палладия, который имеет наибольшее влияние на сектор легковых автомобилей, в котором наблюдается наибольшее распространение электромобилей.
Негативное влияние замены палладия платиной также почти полностью заложено в цене палладия и вряд ли окажет существенное негативное влияние на цены на палладий в будущем. Хотя сокращение этих препятствий является хорошей новостью для цен на палладий, ни один негативный фактор для цен на палладий не исчез, поскольку переход к электрификации неизбежен, а замещение продолжается.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По данным агентства Bloomberg, в феврале центральный банк Китая добавлял золото в свои резервы, продлив длительную покупательскую активность, которая помогла поддержать рост драгоценного металла до рекордного уровня. Согласно официальным данным, опубликованным в четверг, объём слитков в ЗВР, хранящихся в Народном банке Китая, вырос примерно на 390 тысяч унций (12,13 тонны) — до 72,58 млн унций (2257 тонн), показав рост шестнадцатый месяц подряд после более чем трёхлетнего перерыва. На конец февраля резервы в золоте оценивались в 148,644 млрд долларов, против 148,229 млрд долларов на конец января, отражая изменение мировых цен на золото. За весь 2023 год центральный банк Китая приобрёл 225 тонн золота в резервы.
Худшим драгоценным металлом за неделю оказалась #платина, но она всё же выросла на 3,03% на фоне ожидаемого сокращения производства майнерами, поскольку они стали переоценивать свои затраты на производство. Всемирный совет по инвестициям в платину (WPIC) сообщил, что общее предложение платины на рынок по итогам четвёртого квартала 2023 года выросло на 4,8% до 1,85 млн унций, тогда как спрос вырос на 7,3% до 1,93 млн унций по сравнению с предыдущим кварталом. Таким образом, дефицит металла на рынке по итогам квартала составил 74 тыс. унций против 29 тыс. унций в третьем квартале. Всего по итогам 2023 года дефицит металла на рынке составил 878 тыс. унций против профицита в 899 тыс. унций годом ранее. Эксперты совета ожидают, что дефицит металла сократится вдвое до 418 тыс. унций в текущем году на фоне ожидаемого снижения предложения на 1% и спроса на 6%.
Рост спроса в автомобильной отрасли должен продолжиться, поскольку рост замещения палладия платиной компенсирует снижение производства автомобилей, содержащих автокатализаторы. Рынки по-прежнему будут испытывать трудности с инвестиционным спросом в условиях преобладающей ситуации с высокими процентными ставками. Прогнозируется скромное восстановление ювелирного спроса. Наибольшее изменение спроса в 2024 году будет обусловлено спадом промышленного спроса после рекордного 2023 года с меньшим количеством вводов в эксплуатацию новых химических и стекольных заводов. Поставки переработанной платины упали до самого низкого уровня с начала их регистрации в 2014 году, учитывая фактор Северной Америки. Очередной доклад WPIC «PLATINUM QUARTERLY Q4 2023» читайте ЗДЕСЬ.
Sibanye Stillwater сообщила об убытке в размере $ 2 млрд в прошлом году после обесценения своего палладиевого рудника в США. Компания присоединилась к своим южноафриканским конкурентам – Anglo American Platinum Ltd. и Impala Platinum Holdings Ltd. – объявив о резком падении доходов, поскольку цены на платину, палладий и #родий резко упали в прошлом году. Южноафриканские производители платины находятся в кризисе, поскольку падение цен на металлы приводит к сокращению рабочих мест и снижению прибылей. Платиновый сектор страны, на долю которого приходится около 70% мирового производства металлов платиновой группы (#PGM), является ключевой экспортной отраслью и создаёт рабочие места для сотен тысяч людей в стране с одним из самых высоких уровней безработицы в мире.
Уолл-стрит закрыла неделю снижением после нестабильной сессии в пятницу, поскольку инвесторы отреагировали на неоднозначный отчёт о занятости, зафиксировав некоторую прибыль в сфере технологий, которая до сих пор была двигателем роста рынка в этом году. В феврале в экономике США было создано 275 тыс. рабочих мест, что превысило оценки аналитиков в 190 тыс. В то же время уровень безработицы вырос до 3,9% против ожидаемого показателя в 3,7%. За неделю индекс Nasdaq упал на 1,2%, а индексы Dow Jones и S&P 500 упали на 0,9% и 0,3% соответственно. Индекс малой капитализации Russell 2000 на прошедшей неделе вырос на 0,37%. Hang Seng Composite потерял 1,18%, в то время как тайваньский TAIEX вырос на 4,49%, а индекс KOSPI вырос на 1,45%.
В то время как ограничительная денежно-кредитная политика ФРС оказывает давление на экономическую активность и инфляцию, «слишком раннее» снижение процентных ставок может нанести ущерб экономике. Это было отражено на этой неделе Пауэллом, который подтвердил перед Конгрессом, что нет никаких доказательств того, что экономика впадает в рецессию. Возможно, было бы также целесообразно «начать ослаблять политику сдерживания в какой-то момент в этом году», но ФРС нужна «большая уверенность в том, что инфляция устойчиво приближается к 2%».
Китай неожиданно сообщил более сильные, чем ожидалось, данные по экспорту и импорту. В феврале экспорт увеличился на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив ожидаемый рост на 1,9%. Импорт подскочил на 3,5% в годовом исчислении против ожидаемого роста на 1,5%. Торговый баланс с начала года составил $ 125,16 млрд, что выше прогнозируемых $ 106,8 млрд.
Еврозона сообщила на этой неделе более сильные экономические данные. Крупнейшая экономика Европы, Германия, продемонстрировала более широкий профицит торгового баланса, чем ожидалось, на рекордные 27,5 млрд евро. И импорт, и экспорт превосходят консенсус. Индекс доверия инвесторов Sentix в еврозоне вырос. Индекс был зафиксирован на уровне -10,5 в марте по сравнению с -12,9 в предыдущем месяце, оставаясь на отрицательной территории, но двигался выше. Итоговый PMI в секторе услуг еврозоны составил 50,2, что выше предварительного значения 50,0. Сектор услуг перешёл на территорию роста, в то время как производственная активность в еврозоне осталась на территории спада, ниже 50-й отметки.
На следующей неделе инвесторы и трейдеры будут внимательно следить за отчётом по индексу потребительских цен в США за февраль. Экономисты ожидают, что общий индекс потребительских цен вырастет на 0,4% в месячном исчислении в феврале и вырастет на 0,3% после исключения категорий продуктов питания и энергии. Ожидается, что инфляция за месяц увеличится на 3,1% в годовом исчислении. Другие экономические отчёты, которые должны быть опубликованы, включают отчёт об индексе цен производителей, отчёт о розничных продажах и последние данные Мичиганского университета о настроениях потребителей.
В настоящее время Goldman Sachs полагает, что первое снижение ставок со стороны Федеральной резервной системы, Европейского центрального банка, Банка Англии и Банка Канады произойдёт в июне. Однако ясности в отношении этого прогноза мало, поскольку центральные банки не хотят давать прогнозы слишком далеко вперёд. А трейдеры и инвесторы пока ориентируются на текущую политику и высказывания чиновников ЦБ. Что касается роста золота, то вообще-то интересно, где закончится эта свеча…
CPM Group опубликовала очередной прогноз по рынкам ДМ:
Прогноз цен на золото
На момент написания этого отчёта цены на золото находились на рекордно высоком уровне. CPM Group прогнозировала рост цен на золото в 2024 году и до сих пор придерживается этого мнения. Тем не менее, по мнению CPM Group, цены на золото будут двигаться в сторону снижения в начале этого года, прежде чем они вырастут более существенно. Вместо этого в течение первых девяти недель этого года золото двигалось в боковом направлении и затем росло.
Существуют различные политические и экономические причины для укрепления цен на золото, но рынки, похоже, забежали вперёд, особенно в ценообразовании с учётом макроэкономических факторов, поддерживающих цены на золото. Экономические данные в настоящее время дают смешанные сигналы: некоторые данные указывают на продолжающийся рост занятости и других секторов экономики, а также на силу в определённых подсекторах инфляции, в то время как другие данные показывают значительное ослабление экономической мощи.
Участники рынка имеют тенденцию быть оптимистичными и в настоящее время придают больший вес данным, которые предполагают снижение процентных ставок раньше, чем считают вероятным ФРС и экономисты. Хотя рынки смирили свои ожидания относительно сроков и масштабов снижения ставок по сравнению с ожиданиями конца 2023 года и начала этого года, их текущие ожидания четырёх снижений ставок, начиная с июня 2024 года, всё ещё могут оказаться слишком агрессивными.
Цены на золото могут продолжить рост в ближайшие недели. Импульс может поднять цены ещё на 50 или даже 100 долларов по сравнению с нынешними уровнями. Тем не менее, рынок в настоящее время кажется перекупленным, и нельзя исключать откат к $ 2050 или даже $ 1995. Поводом для такого шага может стать сохраняющийся рост основных услуг, за исключением жилья, в данных по индексу потребительских цен (CPI) США за февраль, которые планируется опубликовать 12 марта. Поэтапное прекращение сезонно высокого периода цен может усилить понижательное давление на цены.
Любое снижение цен на золото следует рассматривать как возможность покупки. Существуют различные политические и экономические факторы, которые поддерживают золото в среднесрочной перспективе. Негативное влияние ужесточения денежно-кредитной политики должно ощущаться более полно по мере продвижения в 2024 году, что поможет оказать поддержку ценам на золото. Текущие политические проблемы, как внутренние, так и международные, также должны предотвратить резкое снижение цен на золото.
Но если и есть что-то, что стало ясно за последние несколько недель, так это то, что экономические условия могут оставаться более сильными дольше, чем ожидалось. Некоторые инвесторы и «золотые жуки» продолжают ожидать тяжёлых экономических и финансовых условий, которые вряд ли возникнут в ближайшие несколько кварталов, даже если произойдёт рецессия. Если экономика продолжит укрепляться с нынешнего уровня, нельзя исключать более сильное снижение цен на золото.
Если ФРС в какой-то момент будет настаивать на потенциальном повышении ставок, это может привести к падению цен на золото до $ 1850 или даже $ 1825. Повышение процентных ставок в настоящее время не является базовым сценарием CPM Group, и ФРС тоже считает, что она достигла пика в текущем цикле ужесточения, но устойчивость экономики США и её потенциальное влияние на инфляцию услуг позволяют предположить, что не следует полностью исключать возможность повышения ставок. Возникающее в результате снижение цен на золото должно быть использовано рынками как возможность для покупки.
Любое дальнейшее улучшение экономических условий и последующее ужесточение денежно-кредитной политики создают основу для рецессии в будущем, что поддерживает цены на золото. Кроме того, существует большая политическая напряжённость и неопределённость как внутри страны, так и за рубежом, что должно дать дополнительные причины для добавления золота в портфели инвесторов. Ожидается, что центральные банки также останутся активными покупателями золота для своих резервов в 2024 году, и ожидается, что любое снижение цен будет рассматриваться этими организациями как возможность покупки.
Прогноз цен на серебро
С начала этого года цены на #серебро двигались в основном в боковом направлении между $ 22 и $ 23,72. В понедельник, 4 марта, цены вырвались из этого диапазона вверх. Резкий рост цен на золото сыграл важную роль в том, что цены на серебро вышли из этого диапазона.
Цены на серебро могут протестировать $ 25 за унцию, опираясь на динамику последних нескольких торговых сессий. Недавнее повышение цен на серебро находится под угрозой из-за сильных показателей занятости и инфляции за февраль. Хотя рынок труда пришёл в большее равновесие, а показатели инфляции отступили от максимумов, наблюдавшихся в 2022 году, всё ещё появляются новые признаки усиления роста заработной платы и инфляции в сфере основных услуг, что может заставить ФРС сохранять высокие ставки дольше, чем в 2022 году.
Это в сочетании со снижением положительного воздействия типичной сезонной силы цен в это время года может послужить препятствием для цен на серебро в ближайшие месяцы. Рынок серебра имеет хорошую поддержку на уровне $ 22, но не следует исключать кратковременное снижение до $ 21 в течение следующих нескольких месяцев.
Продолжающийся экономический рост должен помочь поддержать спрос на серебро. Кроме того, ожидается, что спрос на серебро со стороны солнечной энергетики также будет высоким. Хотя производственный спрос играет важную роль в поддержании цен на серебро, если инвестиционный спрос снизится в ближайшем будущем, это окажет давление на цены.
Прогноз цен на платину
После сильного падения в начале этого года цены на платину консолидируются, получив поддержку на уровне $ 880. Цены на платину в основном колебались между $ 880 и $ 940 за унцию. Цены на платину, скорее всего, продолжат боковое движение с небольшим уклоном в сторону понижения в ближайшем будущем. Хотя в ближайшие месяцы не ожидается резкого роста цен на платину, не ожидается, что они и слишком резко упадут. Ожидается, что компании по добыче платины начнут сокращать производство, особенно на высокозатратных рудниках, что в сочетании с продолжающейся возможностью перебоев в поставках на рудниках в Южной Африке из-за нехватки электроэнергии, как ожидается, будет поддерживать цены на платину. Ожидается, что рост спроса на гибридные электромобили, в которых используются катализаторы на основе PGM, и продолжающаяся замена палладия платиной в автомобильных катализаторах для бензина также окажут поддержку ценам.
Тем не менее, ожидается, что макроэкономические препятствия и снижение попутного ветра из-за сезонного роста цен будут оказывать давление на платину в ближайшем будущем. Ожидается, что процентные ставки останутся высокими в течение длительного времени, что может начать вредить спросу на коммерческие автомобили. Деловые настроения, которые являются важным фактором спроса на коммерческие автомобили, а также настроения потребителей, которые являются важным фактором роста легковых автомобилей, также могут начать смягчаться по ходу года, когда влияние более высоких ставок будет более полно ощущаться в экономике. В последние месяцы настроения как среди бизнеса, так и среди потребителей смягчаются.
Цены на платину имеют хорошую поддержку на уровне $ 880. Тем не менее, цены могут опуститься ниже этих уровней, и нельзя исключать повторное тестирование уровня $ 830. Более резкого снижения цен на платину не ожидается, а если оно и произойдёт, то не ожидается, что оно будет устойчивым. В то время как платина сталкивается с различными препятствиями, многие плохие новости для металла уже заложены в цене. С другой стороны, платина имеет значительное сопротивление около уровня $ 950. В случае пробоя этого уровня вполне возможен кратковременный технический подъём до $ 1000.
Прогноз цен на палладий
Ожидается, что цены на палладий останутся в пределах диапазона в течение следующих нескольких месяцев. Ожидается, что цены на палладий будут колебаться в основном между $ 850 и $ 1100. Тем не менее, цены на палладий в настоящее время являются наиболее волатильными среди биржевых драгоценных металлов, и резкое движение в любом направлении за пределами этого диапазона возможно, хотя и маловероятно, в течение следующих трёх месяцев. Резкий рост цен 6 марта стал примером такого шага. В то время как все драгоценные металлы выросли в тот день, рост палладия затмил все остальные. Это частично отражает тот факт, что в начале этого года палладий «превзошёл» другие металлы при снижении цен.
Цены на палладий упали до самого низкого уровня с июля 2017 года во вторую неделю февраля. Фактически, на той неделе цены на палладий упали до уровня дисконта к ценам на платину впервые с апреля 2018 года. Цены восстановились после этих минимумов, но ожидается, что они столкнутся со значительным сопротивлением в районе $ 1100. Следует отметить, что, хотя цены на палладий резко снизились по сравнению с максимумами последних лет, цены на палладий около $ 1000 за унцию по-прежнему очень высоки по историческим меркам.
Чтобы цены на палладий снова устойчиво поднялись выше уровня в $ 1000, потребуется своего рода шок предложения. В отсутствие такого шока сокращение предложения на существующих рудниках должно оказать некоторую поддержку ценам, но вряд ли приведёт к резкому росту цен на палладий. Поставки металлов, особенно со старых южноафриканских рудников, которые имеют высокие затраты, вероятно, сократятся в ближайшие кварталы. Это должно оказать поддержку ценам, даже несмотря на то, что, по крайней мере, часть потерянной добычи будет заменена новыми рудниками, ориентированными на палладий, которые будут введены в эксплуатацию позднее в этом десятилетии, что сведёт на нет часть ценовой выгоды от сокращения поставок южноафриканских рудников со старых рудников в этом году.
Также произошло снижение силы некоторых препятствий для цен на палладий, а именно агрессивного движения в сторону электромобилей и замены палладия платиной в автомобильных катализаторах для бензиновых авто. Хотя электрификация автомобильной промышленности неизбежна, существуют тенденции, которые показывают замедление внедрения чисто электрических транспортных средств в пользу гибридных транспортных средств. Это позитивно для всех металлов платиновой группы (PGM), но особенно для палладия, который имеет наибольшее влияние на сектор легковых автомобилей, в котором наблюдается наибольшее распространение электромобилей.
Негативное влияние замены палладия платиной также почти полностью заложено в цене палладия и вряд ли окажет существенное негативное влияние на цены на палладий в будущем. Хотя сокращение этих препятствий является хорошей новостью для цен на палладий, ни один негативный фактор для цен на палладий не исчез, поскольку переход к электрификации неизбежен, а замещение продолжается.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу