12 марта 2024 БКС Экспресс | Полиметалл
Группа Polymetal в пятницу, 15 марта, представит финансовые результаты за II полугодие 2023 г. по МСФО.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Выручка, по нашей оценке, выросла на 30% п/п, до $1,7 млрд в основном за счет роста продаж золота на 37%. В годовом сопоставлении выручка снизилась на 2%: рост цен на 13% компенсировал падение продаж на 15%. По итогам 2023 г. компания, вероятно, нарастила выручку на 8%, до $3 млрд — по большей части за счет роста цен на золото (+8% г/г).
• EBITDA, по нашим прогнозам, во II полугодии 2023 г. прибавила 59% п/п и 50% г/г, до $887 млн с низкой базы прошлых периодов и благодаря ослаблению рубля за полугодие. За 2023 г. EBITDA достигла $1 446 млн (на 42% больше, чем в 2022 г.), что обеспечило рентабельность на уровне 48%.
• Ожидаем, что во II полугодии 2023 г. скорректированная чистая прибыль ускорила восстановление и подскочила на 116% п/п и 138% г/г, до $565 млн. Чистая рентабельность за полугодие достигла очень высоких 33% за счет слабого рубля.
• Чистый долг, вероятно, составил $2,4 млрд, упав на 8% за полугодие и почти не изменившись за 2023 г. из-за значительного оттока оборотного капитала и инвестиций.
Таким образом, полагаем, что во II полугодии 2023 г. чистая прибыль компании выросла в два раза с низкой базы II полугодия 2022 – I полугодия 2023 гг.
Тем не менее сохраняем негативный взгляд на бумагу. Акции Polymetal торгуются с мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 7,9х против исторических 10х из-за низкой цены продажи активов в РФ и неопределенности вокруг стратегии развития в Среднеазиатском регионе.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Выручка, по нашей оценке, выросла на 30% п/п, до $1,7 млрд в основном за счет роста продаж золота на 37%. В годовом сопоставлении выручка снизилась на 2%: рост цен на 13% компенсировал падение продаж на 15%. По итогам 2023 г. компания, вероятно, нарастила выручку на 8%, до $3 млрд — по большей части за счет роста цен на золото (+8% г/г).
• EBITDA, по нашим прогнозам, во II полугодии 2023 г. прибавила 59% п/п и 50% г/г, до $887 млн с низкой базы прошлых периодов и благодаря ослаблению рубля за полугодие. За 2023 г. EBITDA достигла $1 446 млн (на 42% больше, чем в 2022 г.), что обеспечило рентабельность на уровне 48%.
• Ожидаем, что во II полугодии 2023 г. скорректированная чистая прибыль ускорила восстановление и подскочила на 116% п/п и 138% г/г, до $565 млн. Чистая рентабельность за полугодие достигла очень высоких 33% за счет слабого рубля.
• Чистый долг, вероятно, составил $2,4 млрд, упав на 8% за полугодие и почти не изменившись за 2023 г. из-за значительного оттока оборотного капитала и инвестиций.
Таким образом, полагаем, что во II полугодии 2023 г. чистая прибыль компании выросла в два раза с низкой базы II полугодия 2022 – I полугодия 2023 гг.
Тем не менее сохраняем негативный взгляд на бумагу. Акции Polymetal торгуются с мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 7,9х против исторических 10х из-за низкой цены продажи активов в РФ и неопределенности вокруг стратегии развития в Среднеазиатском регионе.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter